今(jīn)年(nián)1月，美国政府债务(wù)余额(é)又一(yī)次(cì)触及法定上限(xiàn)，这标志(zhì)着美国再度(dù)陷(xiàn)入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经多次(cì)警告称，如果(guǒ)国(guó)会不尽早(zǎo)采(cǎi)取行(xíng)动暂停或(huò)提高债务上限，美(měi)国政府最早(zǎo)可能(néng)6月(yuè)1日(rì)出(chū)现债务违约——而这将对全球(qiú)经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两党就(jiù)提高(gāo)债务上限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这些(xiē)画面在近(jìn)些年似乎(hū)频频上演(yǎn)。那么，引发这一(yī)危机(jī)的根本——美国(g发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的uó)债务和债务上限究竟(jìng)是(shì)怎么回(huí)事(shì)？美(měi)国债务为(wèi)何不(bù)断(duàn)滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何要人为地(dì)给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债(zhài)务上(shàng)限，我们需要先了解美国政府的债务从(cóng)何(hé)而来，以(yǐ)及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的国(guó)政(zhèng)府(fǔ)在(zài)绝大部分时期都(dōu)处于财(cái)政(zhèng)赤字状态，即政(zhèng)府支(zhī)出在多数(shù)总(zǒng)统任期内都高于其财政收(shōu)入。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政府债务规模也一直(zhí)随着(zhe)政府(fǔ)赤字的规(guī)模而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这(zhè)一(yī)方(fāng)面是(shì)由于(yú)新冠(guān)疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美(měi)国(guó)政府背负了庞大支(zhī)出压力(lì)，另一(yī)方面(miàn)，还因为(wèi)美国人口老龄化导致政府医疗(liáo)支出不(bù)断上升，拜登政府推出的大规模基(jī)建政策导致(zhì)财政支(zhī)出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国(guó)政府的税收收入(rù)并没(méi)有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是(shì)在小布什政府和特(tè)朗(lǎng)普政府(fǔ)批(pī)准(zhǔn)了减税政策之(zhī)后，税收(shōu)压力更(gèng)是与日俱(jù)增。

　　在收入(rù)和支(zhī)出此(cǐ)消彼长的(de)双重压力下，美国(guó)的赤字规模近年来如滚雪球一般扩(kuò)大(dà)，债务规模也就(jiù)因此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近(jìn)债务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到(dào)上世纪(jì)初(chū)的第一次世(shì)界大战。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前，美国(guó)并没有(yǒu)明(míng)确的(de)“债务(wù)上限”，那时候只要(yào)白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政(zhèng)府开支愈繁(fán)，债务规(guī)模越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有(yǒu)一些议(yì)员是为了(le)反对美国参战(zhàn)），美国国(guó)会便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规定，以此来限制政府发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计美国将加入(rù)第二次世界大战，美国(guó)国(guó)会(huì)通过《公共债务法案》，实(shí)质上正式确立了(le)对美国政府(fǔ)债务(wù)总(zǒng)额的(de)限制。随后，美国国会又对其进行(xíng)了修(xiū)订，以更改上(shàng)限金额。从此，提高债务上限就或(huò)多(duō)或少地(dì)成为了国(guó)会的(de)惯例(lì)。

　　在历史上，美国债(zhài)务(wù)上限总共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国(guó)两党已经提(tí)高(gāo)了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅度进一(yī)步加大，在最近几(jǐ)届总(zǒng)统任(rèn)期内更是(shì)如此(cǐ)：在奥(ào)巴马任期内，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了(le)特朗普任内(nèi)，这个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后(hòu)在新冠(guān)疫情期(qī)间，美国(guó)国会暂停了(le)债(zhài)务(wù)上(shàng)限，以暂时(shí)取消美国政府(fǔ)的支出限制(zhì)，这导致(zhì)美(měi)国政府债(zhài)务(wù)疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府大(dà)幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最(zuì)新一次提(tí)高债务上限(xiàn)，美国债务上限已(yǐ)经提高(gāo)至(zhì)现在的31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元，相较于1917年(nián)最初的(de)债务上(shàng)限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债(zhài)务上(shàng)限”是美国国(guó)会为联(lián)邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及(jí)这条“红线(xiàn)”，意味(wèi)着美(měi)国财政部借款授权用尽，除非国会(huì)调高债务(wù)上限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也(yě)许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为(wèi)什(shén)么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上(shàng)限会对美(měi)国政府造成限制，使其不能随心所以的(de)举债，但从理(lǐ)论上来(lái)说(shuō)，这一(yī)限制也同(tóng)时(shí)对其美国政府的债(zhài)务信用(yòng)提(tí)供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握美元霸(bà)权的超级大国，本身并不受到发行美钞的外(wài)在约束。如(rú)果美(měi)国(guó)政府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有通过“债(zhài)务上限”这一内控举措(cuò)，才能维持美国政府的偿付(fù)信(xìn)用(yòng)，保证(zhèng)美元(yuán)霸权(quán)地(dì)位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论(lùn)上也相当于(yú)是(shì)美方对(duì)债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为(wèi)什么(me)这次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的(de)美(měi)国(guó)债务上限，为什么(me)在现在会陷入无法上调的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提高美国债务上(shàng)限，往往需要美国(guó)国(guó)会两院的通(tōng)过(guò)。在此前的历史中，提(tí)高债务上限在国会中绝(jué)大多(duō)数时候类似于一个“走过场(chǎng)”的周(zhōu)期性任务，两党并不会(huì)对此进行过于激(jī)烈的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年来，随着(zhe)美国党派分歧(qí)不(bù)断扩大，债务(wù)上限问(wèn)题逐步(bù)沦为(wèi)两党的政治武(wǔ)器，被在(zài)野党用(yòng)作了与(yǔ)执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的砝码。尤(yóu)其是在(zài)当下美国两党分别占(zhàn)据两院多数席位的(de)分裂(liè)背景下(xià)，这一斗争(zhēng)就显(xiǎn)得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多(duō)数，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜(bài)登要(yào)想提高债务上限，就需要和(hé)国会共和(hé)党人达成一(yī)致(zhì)。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人(rén)会(huì)面，讨论(lùn)提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但(dàn)值得(dé)注意的(de)是(shì)，如果(guǒ)拜登和(hé)国会领(lǐng)袖们(men)在周(zhōu)二仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会(huì)，并将在(zài)周(zhōu)末访(fǎng)问巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会(huì)，这意(yì)味(wèi)着接(jiē)下来留给拜(bài)登和两党领(lǐng)袖(xiù)谈判的时间将(jiāng)所剩(shèng)无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临(lín)类似严峻的违约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴马和众议院共和党人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限达(dá)成协议，勉强避免了(le)一场(chǎng)债务违约灾(zāi)难。奥巴马及(jí)民主党在最(zuì)后关头(tóu)妥协(xié)，同意在十(shí)年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势也(yě)引(yǐn)发了(le)全球资(zī)本市场(chǎng)剧烈(liè)波动(dòng)，美股(gǔ)一(yī)度大(dà)跌，并(bìng)直接导(dǎo)致标准普(pǔ)尔首(shǒu)次(cì)下调美国的主权信用(yòng)评级。这使得美国面(miàn)临更高的借贷成(chéng)本——美国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之(zhī)后数年继续上涨，基(jī)本(běn)上抵消了当时(shí)两党(dǎng)谈判中(zhōng)的一些成(chéng)本削(xuē)减措施。

　　对一些经济(jì)学(xué)家来说(shuō)，上(shàng)述的市场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更(gèng)重(zhòng)要(yào)的是，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着(zhe)美国多年(nián)的预(yù)算(suàn)紧缩(suō)，这(zhè)可(kě)能会产生更严重的长期(qī)影响——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在(zài)回(huí)顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施(shī)这些(xiē)削减措施时，我们仍处于相当低迷(mí)的(de)经济中，并(bìng)且(qiě)正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续(xù)的(de)时间远远(yuǎn)超(chāo)过了应有的时间……在接下(xià)来的六七年里(lǐ)，美国政府没(méi)有提供(gōng)真(zhēn)正有价值的公共产品和(hé)服务，因为(wèi)它们（财政支出）被(bèi)大(dà)幅削(xuē)减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机，也被许(xǔ)多人(rén)看(kàn)作2011 年(nián)债务上限(xiàn)危(wēi)机的翻版：美国国会(huì)面临(lín)类(lèi)似的分裂局面，美国经(jīng)济也正处(chù)于类似(shì)的衰退环境之(zhī)中。即便美(měi)国两党(dǎng)能够重演2011年的戏(xì)码，在最后关(guān)头提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，由(yóu)此(cǐ)带来的短期市场动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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