随着一季报披露完(wán)毕，有(yǒu)着“专业(yè)买手”之称的公(gōng)募FOF最新持仓随(suí)之出炉。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示，华(huá)商新趋(qū)势(shì)优(yōu)选(xuǎn)、易方达(dá)科瑞(ruì)、易(yì)方达供给改革三只基金是全市场公(gōng)募(mù)FOF一(yī)季(jì)度(dù)持(chí)有只数最多的(de)权益(yì)基金，相比(bǐ)去(qù)年四季度，易方达供给改(gǎi)革取(qǔ)代融通健康产业(yè)，新进FOF“最爱”权(quán)益基金前三名。

　　从调(diào)仓变动上看，部分公(gōng)募FOF继(jì)续超配权益资产，并偏(piān)向(xiàng)成(chéng)长风格基金，有的对阶段性涨幅过(guò)快的行业做了减仓(cāng)，增加了(le)部分(fēn)业(yè)绩和估值(zhí)匹配合理的行业。

　　谈及后市(shì)，多位FOF基金经理认为，中(zhōng)期维持对权益资(zī)产的(de)乐观，国(guó)内宏(hóng)观(guān)经(jīng)济(jì)处于底部向上(shàng)修复的状态，且市场估值压力仍较小，战略(lüè)上将推动 A 股的上涨。结(jié)构(gòu)上主要关注以(yǐ)下条潜在盈利(lì)主线：TMT、复苏(sū)（消(xiāo)费、投资(zī)）以(yǐ)及美债利率定(dìng)价资产(chǎn)估(gū)值修复等。

　　华商(shāng)新趋势优(yōu)选、易方达科(kē)瑞、易方(fāng)达(dá)供给改革

　　最受公募FOF青睐(lài)

　　随着公募基金旗下一季报披露，FOF基金经理新(xīn)一季的基金配置清单也(yě)重磅出炉。

　　Wind数据显示，华商新趋(qū)势优选(xuǎn)在(zài)一(yī)季度末获26只(zhǐ)公(gōng)募FOF重(zhòng)仓买入(rù)，从数量上看，是(shì)目前公募FOF买入数量(liàng)最多的权益基金，这也是(shì)华商新趋势优选(xuǎn)第二个季度坐上公募基金(jīn)“团购”榜首，去年末是与融通健康(kāng)产业并列(liè)首位。在此之前，则由海富通改革驱(qū)动连续第(dì)五个季(jì)度霸(bà)榜(bǎng天之蓝52度多少钱一瓶)。

　　具体(tǐ)来(lái)看，平安(ān)盈禧均衡配(pèi)置1年持(chí)有、平安(ān)养(yǎng)老2035、富(fù)国智优精选3个(gè)月持有等基金在一(yī)季度(dù)均(jūn)重(zhòng)点(diǎn)配(pèi)置华(huá)商新趋势优(yōu)选基金，其(qí)中更有包括平安盈禧均衡配置1年(nián)持(chí)有、平安(ān)养老2035、富国智优精选3个月(yuè)持(chí)有、嘉(jiā)实养老2050五年、嘉实养老(lǎo)2040五年等基金将(jiāng)华商新趋势优选作(zuò)为前(qián)三大重仓(cāng)基金。

　　不过，从持仓(cāng)数量上看，一季度(dù)末公募FOF合计持有(yǒu)华商新(xīn)趋势优(yōu)选基(jī)金份额4995.19万份，相(xiāng)比去年(nián)末增持了17.62万份，持有华商新趋势优选的FOF基金数量则相(xiāng)比去年末增加(jiā)了(le)5只。

　　据(jù)相(xiāng)关资(zī)料(liào)介绍，华(huá)商(shāng)新(xīn)趋(qū)势优选基金成立于2015年5月14日，基金经理周海栋过往(wǎng)长(zhǎng)期(qī)以成(chéng)长风格著称，截止(zhǐ)今年一(yī)季度(dù)末，成立以(yǐ)来(lái)收益率达(dá)到(dào)355.53％，过去五年收益(yì)308.35％，业(yè)绩排名同(tóng)类基金第一(yī)。

　　Wind数据显示，共(gòng)有25只公募(mù)FOF三(sān)季度重仓持有易方达科瑞(ruì)，合计持有份额(é)1.74亿份，相(xiāng)比去年末持有的FOF基金只数增加了(le)6只，环(huán)比减持(chí)8437.61万份。据悉，易方达科瑞基金经理杨嘉文擅(shàn)长逆势投资(zī)，关注(zhù)估值被错杀的个股，对于(yú)基本面坚(jiān)固或(huò)出现(xiàn)好转(zhuǎn)信号的公司敢(gǎn)于重(zhòng)仓(cāng)买入。

　　易方达供给改革在(zài)一季度新(xīn)进公募FOF买入(rù)只数榜前三。Wind数据显示，共(gòng)有(yǒu)20只公募FOF三(sān)季度重仓持有易方达供给改革，合计持有份额(é)1.90亿(yì)份，相比(bǐ)去年底持有的FOF基(jī)金只数增加(jiā)了13只，环比增持了1.29亿份。据悉，易方达供给(gěi)改革基(jī)金经(jīng)理杨宗昌(chāng)是化学博士(shì)，有过多(duō)年(nián)化(huà)工研究经验，他(tā)坚持在熟悉的行业内把握投(tóu)资机会，并通过(guò)努力不断(duàn)扩大能力圈(quān)，目前行业配置更趋均衡。

　　从(cóng)增持榜单来看，据Wind数据统(tǒng)计(jì)，被动指数基金增持前三(sān)“花落华泰(tài)柏瑞中证光伏产(chǎn)业ETF、广(guǎng)发中证全(quán)指信(xìn)息技术(shù)ETF、华夏恒生科(kē)技ETF；灵活配置混合(hé)基金中，汇添(tiān)富科技创(chuàng)新、易方(fāng)达供给改革、易方(fāng)达(dá)新兴(xīng)成长位列增持份额前三；偏股混(hùn)合基金增持前(qián)三(sān)则被易方达(dá)信息产业(yè)、财通资(zī)管健康(kāng)产业(yè)、中欧碳中(zhōng)和占据(jù)；股票基金增(zēng)持前三分别为(wèi)中(zhōng)欧(ōu)信息产业、汇添(tiān)富外延增长(zhǎng)主题(tí)、华(huá)夏智胜先锋；平(píng)衡基金(jīn)增持(chí)前三则是交(jiāo)银定期(qī)支付双(shuāng)息平衡、摩根双核平衡、易方达平稳增长；偏债混合基金增持(chí)前三依次为(wèi)易方(fāng)达安(ān)盈回报、安信民(mín)稳增长(zhǎng)、创金合信鑫祺。

　　权益仓位偏向成(chéng)长(zhǎng)风(fēng)格

　　减持涨幅过(guò)高行业(yè)配置(zhì)比例

　　一季度A股市场整体表现(xiàn)相对较好，但行业分化(huà)较大。受益于数字经济政策的提振与(yǔ)人工智能主(zhǔ)题的不断发酵(jiào)，科技板块涨幅较(jiào)大(dà)；而地(dì)产(chǎn)和(hé)新能源等板块(kuài)表现较弱。从一季度(dù)披(pī)露的情况上(shàng)看(kàn)，部分(fēn)FOF基金经(jīng)理继续超(chāo)配权(quán)益仓位，并向(xiàng)成长风(fēng)格偏移，也有(yǒu)部分FOF基金经理在一(yī)季度末对(duì)涨幅过(guò)高行业基(jī)金进行了减(jiǎn)仓， 增加(jiā)了部分(fēn)业绩和估(gū)值匹配合理的行业。

　　长期业(yè)绩领先的(de)兴全安(ān)泰平衡养(yǎng)老FOF基金经理林国怀在(zài)一季报中表示，本季度基金主要(yào)进行以下操作：1、持(chí)续维持(chí)权益资产的仓(cāng)位(wèi)略高于(yú)权益配(pèi)置中(zhōng)枢；2、逐步提升组(zǔ)合中成长型基金的配置比例，同时适度降低价(jià)值型(xíng)基(jī)金的配置(zhì)比例；3、逢高减持部分转债品种，增加其他确定(dìng)性较高的绝对收益或相对(duì)收益基(jī)金品(pǐn)种；4、继续根(gēn)据(jù)既定的策略参(cān)与(yǔ)股票定增(zēng)、大宗交易等投资(zī)机会，减持(chí)解禁的股票。

　　组(zǔ)合风(fēng)格上，目前(qián)权益部分依然保持略超(chāo)配价值风(fēng)格，但偏(piān)离天之蓝52度多少钱一瓶幅度已显著下降(jiàng)，保持一贯的“略偏左侧(cè)”和“适度均(jūn)衡(héng)”的(de)配置策(cè)略(lüè)，通过积极挖(wā)掘市场(chǎng)上相对收(shōu)益和(hé)绝(jué)对收益(yì)的投(tóu)资机(jī)会不(bù)断增厚组合(hé)收益，通过“多(duō)资产、多(duō)策略”的(de)方式来平滑组(zǔ)合波(bō)动，努力将(jiāng)该(gāi)基金呈现为“相对稳定的‘贝塔(tǎ)’和相对确定的‘阿尔法’特征”。

　　从一季度(dù)持(chí)仓上看，富(fù)国城镇(zhèn)发展、博时(shí)标普(pǔ)500ETF新进兴(xīng)全安泰前(qián)十大重仓基金，富国信用债、万家安弘淡出前十大之列(liè)。

　　“在年初的时候(hòu)，基金(jīn)经理对全年(nián)市场(chǎng)的(de)主线判断(duàn)不(bù)是很清晰，因(yīn)此组合整体上除了向小市值成长(zhǎng)风(fēng)格有一定(dìng)偏离外，其他方面没有明(míng)显的(de)偏离，整体上(shàng)比较均衡。随着(zhe)近期政策方(fāng)向的明朗，基金经理对今年全年股票(piào)市场的主要方(fāng)向逐渐(jiàn)有了较明确(què)的判断(duàn)，在(zài)操作上(shàng)，本(běn)基金在 1 季度，逐渐增加了(le)低估值价值风(fēng)格基金和(hé)股票，以及与(yǔ)数字(zì)经济相关的基金和股票，未来计划视(shì)相关(guān)板(bǎn)块的(de)估值水平(píng)变(biàn)化做(zuò)动态调整(zhěng)。”华夏养老2045三年基金经(jīng)理许利明(míng)表示。

　　中欧(ōu)预见养老2035三年今年一季度的(de)主要持(chí)仓(cāng)仍然坚持长期资产(chǎn)配置(zhì)策略，但继续对部分主动权益(yì)基金(jīn)进行了(le)分(fēn)散和优(yōu)化，在一(yī)季度股票市场整体小幅上(shàng)涨但行业之间分化巨大(dà)的市场中，基于对(duì)长期基本(běn)面、行业景气(qì)度、估值(zhí)、性(xìng)价(jià)比(bǐ)等的判断，对行业风格的持仓结构进行(xíng)了小(xiǎo)幅调(diào)整(zhěng)，减持部分涨幅较高的行(xíng)业基(jī)金，增(zēng)持部分短期(qī)表(biǎo)现(xiàn)较差的行业(yè)基(jī)金。

　　年内(nèi)表(biǎo)现(xiàn)领先的平安养老2045一(yī)季报中表(biǎo)示，报告期(qī)内，基金整(zhěng)体保持中枢(shū)附近的权(quán)益(yì)仓位，但(dàn)内部结构有所调整。债(zhài)券方面，适当(dāng)增(zēng)加(jiā)固收(shōu)仓位的弹性，其他(tā)以现金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)为(wèi)主；权益方(fāng)面，基于不同板块的基本面和估值性价(jià)比，略加(jiā)仓(cāng)港股基(jī)金，减仓美(měi)股基金，A 股减仓(cāng) TMT 持仓兑现部分收益。整体而言，通(tōng)过动态再平衡，保(bǎo)持组合(hé)处(chù)于稳健(jiàn)均衡状(zhuàng)态，重点关注一季报超预期的方(fāng)向。

　　易方达汇诚养(yǎng)老1季度适度降低了深(shēn)度(dù)价值和价值质量(liàng)等(děng)偏价(jià)值策(cè)略的基金(jīn)的(de)超(chāo)配(pèi)比例，继(jì)续超配(pèi)偏(piān)小(xiǎo)盘风格的基金(jīn)，适度增加了偏(piān)成(chéng)长策略的基金的配置比(bǐ)例。在(zài)行业(yè)方面，TMT等(děng)科(kē)技(jì)行业经历(lì)过(guò)去(qù)几年的大幅调整(zhěng)，处于(yú)“三(sān)低”类资(zī)产(chǎn)（景气周期低位、低估值、低拥挤度）的范畴(chóu)，1季度逐步加仓了偏(piān)科(kē)技成(chéng)长(zhǎng)策(cè)略基金的配(pèi)置比(bǐ)例。不过仍然选择那些能够长期拿得住的基金，很少去追逐(zhú)那些短期大幅度上涨的、最亮眼的科技基金。在不同地域的(de)投资方面，在市场大(dà)幅反弹后，小(xiǎo)幅降(jiàng)低了港(gǎng)股基(jī)金的配(pèi)置比例。

　　2023年，嘉实2040五(wǔ)年权益类(lèi)资(zī)产年(nián)度目标配置比例为(wèi)70％。截至一季(jì)度末，基金的权(quán)益类资产实际配置比(bǐ)例为71％，相对年度目标配置(zhì)比例(lì)战术型标配，对阶段性(xìng)涨(zhǎng)幅(fú)过快的行业做了减仓，增(zēng)加了部分业绩和估值(zhí)匹配合理的行业(yè)。

　　富国智优精(jīng)选3个(gè)月(yuè)持有一(yī)季度操作(zuò)上围绕经济增长和(hé)政策支持(chí)方向作(zuò)为(wèi)调整配置主要方向，组(zǔ)合主要(yào)提(tí)高(gāo)了(le)中(zhōng)小盘暴露、加(jiā)大对于业绩预期增速较(jiào)高板块的配置，并通过优选选股alpha较高、稳定性较(jiào)好的标的实现配置。

　　基(jī)于对(duì)PMI、中长期信贷和消费(fèi)者(zhě)信(xìn)心等方面的观(guān)察(chá)，鹏华(huá)养老2045将组合权益资产(chǎn)维持超配状态，结构上均衡配置于：受益于顺周期低估值的金融周期板块、受益(yì)于社会经济活动趋(qū)于正常的消(xiāo)费医药板块，以(yǐ)及受益(yì)于产业周期见底及(jí)国产替代的科技制(zhì)造板块上。

　　权益市场(chǎng)仍将有(yǒu)所作为

　　关(guān)注(zhù)确定性和未来发(fā)展方(fāng)向(xiàng)的机会(huì)

　　目(mù)前A股(gǔ)市场行(xíng)至3300点附(fù)近，未来市(shì)场存(cún)在哪些风险和机会(huì)？如何(hé)寻找投资(zī)主线？FOF基金(jīn)经理们(men)也在一季报(bào)中(zhōng)提(tí)到了对当下的思考(kǎo)。

　　南(nán)方基(jī)金(jīn)鲁炳良认为(wèi)，展望后市，随着经济(jì)数据真空期(qī)的度过，国内大(dà)类资(zī)产复苏预期进入验证阶(jiē)段。中期维持对(duì)权益资产的乐观(guān)，国内宏(hóng)观(guān)经济处于底部向上修复的状态，且(qiě)市场估值压力仍较小(xiǎo)，战略上(shàng)将推动 A 股的(de)上涨。结构上主(zhǔ)要(yào)关(guān)注以(yǐ)下条(tiáo)潜在盈(yíng)利主线：TMT、复苏（消费、投资(zī)）以及美债利(lì)率定(dìng)价(jià)资(zī)产估值修复。从确定(dìng)性和未(wèi)来发(fā)展方(fāng)向角度出发(fā)，关注 TMT 中信息安全、数字经济(jì)和(hé)新技术领(lǐng)域。大复苏中在大消费板块内重(zhòng)点(diǎn)关注航(háng)空出(chū)行供需格局和票价弹性带来(lái)的潜在超预(yù)期机会。投资端(duān)关(guān)注(zhù)地产链以(yǐ)及一带一路带动下的部分细分领域(yù)配置机会。

　　摩根锦程积极成长养老目标(biāo)五年(nián)基金经理杜习杰、吴(wú)春杰表示，对于国内权(quán)益来讲，当前(qián)历史估值分位(wèi)、相对(duì)债券资产的(de)估值处均在(zài)具(jù)备(bèi)吸(xī)引力的水平，为长期投(tóu)资(zī)提供一(yī)定安(ān)全边际。年内(nèi)经(jīng)济修复是确定性的(de)，节奏与幅度上虽有分歧，但政策仍有(yǒu)相机(jī)抉(jué)择加码(mǎ)托底的(de)空(kōng)间。结构(gòu)上，维持此(cǐ)前判断，关注受益于稳内需政策(cè)加码(mǎ)的领域，包括地产链、政(zhèng)府(fǔ)支出(chū)或补贴可能增加的基建、信创(chuàng)、自主可控等领(lǐng)域，TMT相关板块(kuài)涨幅超预期，有ChatGPT主题催化的成份，对交易情绪(xù)的(de)过热持(chí)谨慎(shèn)的(de)态(tài)度，后续会持续关(guān)注新技(jì)术对经济各个领域的影响；对消费(fèi)服务业来讲(jiǎng)，去(qù)年博弈情绪已较浓，二季(jì)度市场(chǎng)对(duì)其关(guān)注度有望随(suí)着节日出行、消(xiāo)费数据改善而增加。

　　景顺长城(chéng)养老(lǎo)目(mù)标2035三(sān)年持(chí)有基金经理薛显志、江虹表(biǎo)示，权益(yì)市场(chǎng)来看，当前中国(guó)经济处于复苏早期，2月以来市场的下跌属于“放开交易”、春季躁动后(hòu)的正常(cháng)回调(diào天之蓝52度多少钱一瓶)。复盘历史上的复苏周期，权益方面均能有所(suǒ)作(zuò)为(wèi)，基本面的(de)总(zǒng)体改善能激活市场的(de)生态，市场会不断寻找基本(běn)面改善(shàn)的(de)诸(zhū)多细分(fēn)方向。结构方(fāng)面，市场一(yī)季度已找出“中特+”、数字经济两条主(zhǔ)线(xiàn)。4月份开始(shǐ)，估计(jì)市场会围绕各行(xíng)业受益改善幅(fú)度，不(bù)断挖掘(jué)一季报超预期、全(quán)年指(zhǐ)引较好的(de)细分方向。同时，因处于复(fù)苏阶段，顺周期方向也会存(cún)在(zài)机会。

　　鹏华基金孙博斐表示，未来持(chí)续关注以下三个方(fāng)向：一是顺周(zhōu)期低估值板块具备长期(qī)投资价值，此外，关(guān)注央国企改革能否带(dài)来相(xiāng)关行业(yè)、企(qǐ)业基本面的(de)改善(shàn)，并(bìng)打开(kāi)估值提升的空间。

　　二是消费(fèi)医药(yào)板块(kuài)的场景复苏逻辑较为确定，比较(jiào)而(ér)言(yán)，医药板(bǎn)块的估值(zhí)性价比更高(gāo)。三是(shì)科(kē)技制造(zào)板块，特别是国产替代的关键环节，是长期(qī)关注的方向。短周期来看(kàn)，半(bàn)导(dǎo)体行业可能(néng)在下半年周(zhōu)期见底，计算(suàn)机行业的(de)景气度相较(jiào)于去年(nián)也是大幅改善。而人(rén)工智能等技(jì)术的突破，有(yǒu)可能打开科技板(bǎn)块的成长空间(jiān)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 天之蓝52度多少钱一瓶