文华财(cái)经系头(tóu)部期(qī)货软件商。公(gōng)开资料(liào)显示，截至2021年(nián)年末，文华财经(jīng)与(yǔ)国(guó)内139家期货公司(sī)合作，占国内期货公(gōng)司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身(shēn)行软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开(kāi)资(zī)本(běn)市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两年(nián)多(duō)的漫(màn)长等待(dài)后，2018年(nián)4月(yuè)，深交所决定终止审查，文华财经(jīng)此次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文华财经再(zài)次递交招股书(shū)，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤(chè)回(huí)发(fā)行(xíng)上(shàng)市申(shēn)请文件，深(shēn)交(jiāo)所决定终止对其首次公开(kāi)发(fā)行股票并(bìng)在创业板上市(shì)的(de)审(shěn)核。文(wén)华财经第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金证股份(fèn)昨晚发布的公告显示，本次(cì)交易事项(xiàng)尚处于筹划阶段，公司目前正与(yǔ)交易(yì)意向(xiàng)方接洽，初步确定的交易对(duì)方包括尚守哲、大(dà)连经(jīng)一卓远(yuǎn)管理咨(zī)询合(hé)伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称大(dà)连(lián)经一）、苏州中新兴富(fù)新兴产业投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上(shàng)海经(jīng)一(yī)投资管理合伙企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称上海经(jīng)一）、上(shàng)海(hǎi)兴富创业投资管理中心（有限合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜(shèng)，前述交易对(duì)方(fāng)合计(jì)持(chí)有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据《上市公司重(zhòng)大(dà)资(zī)产重组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所股票上市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定，本次交易(yì)前，交易对方与公司不存在关联关系(xì)。本(běn)次交易完成后(hòu)，交易对方尚守哲持(chí)有(yǒu)公司的股(gǔ)份比(bǐ)例预计将超过5％，本次(cì)交易(yì)预计将(jiāng)构成关联交易。本次交易(yì)前，公司无(wú)控(kòng)股股东、实际控制人(rén)；本次交易完成后(hòu)，公(gōng)司(sī)第一大股(gǔ)东不会发生变(biàn)化(huà)，且不存在实际支配公司股份表决权超过30％的(de)股东，公司仍将无控股股(gǔ)东、实际控制人，预计不(bù)构成公司重大资(zī)产重组。

　　文(wén)华财经注册资本4000万元，实(shí)际控制人为该公司(sī)董事长兼总经理尚守(shǒu)哲(zhé)。根(gēn)据文(wén)华(huá)财经此(cǐ)前披露的(de)招股书，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲对文华财(cái)经的直(zhí)接持股比例为64.353％，此外，还(hái)通(tōng)过大连经一和(hé)上(shàng)海经一分(fēn)别(bié)控制文华(huá)财经(jīng)9％和4.95％的股(gǔ)份(fèn)，合计控(kòng)制(zhì)78.303％的股份(fèn)。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州中新、兴富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜对文华(huá)财经的持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望(wàng)提升

　　作为金融科技全领域(yù)服务商，金证股份为(wèi)证(zhèng)券、基金、银行、期货、信托(tuō)、交(jiāo)易乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年(yì)所(suǒ)、监管机构等行业客户提供全技术(shù)栈、全产品线解决(jué)方案，同(tóng)时与政府机(jī)关(guān)、互联网公司合作开(kāi)展包括智(zhì)慧城市(shì)在内的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报(bào)显示(shì)，报(b乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年ào)告期内，金证股份实(shí)现(xiàn)营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于(yú)上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份(fèn)证券经纪(jì)业务(wù)软件收入较(jiào)上年同期(qī)略有增长(zhǎng)，资管机构软(ruǎn)件(jiàn)收入基本持平(píng)。报告期内，数字经济(jì)业务因验收的大型(xíng)政(zhèng)务项目成本增(zēng)幅(fú)大(dà)于收入增(zēng)幅(fú)，导致(zhì)业务毛(máo)利率及利(lì)润下降。报告期内(nèi)公司确认(rèn)投资(zī)收益-1748万元(yuán)，较上年同期减少2035万元，主要(yào)是联营(yíng)企业投资收益减少(shǎo)所致。

　　截(jié)至2023年3月底(dǐ)，金证股份(fèn)总资产(chǎn)64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年报显示，报(bào)告(gào)期(qī)内，公司实现营(yíng)业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归属于(yú)上(shàng)市公司股东的净利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金(jīn)融行(xíng)业业务(wù)方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)实(shí)现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金融(róng)行业的增长主要(yào)得益(yì)于两方面的因素：一是公司在证(zhèng)券(quàn)市场行业占有率基础稳定，核心产品需求刚(gāng)性(xìng)，公司加快(kuài)产(chǎn)品(pǐn)新(xīn)一(yī)代产品布局、积极推进项目上(shàng)线验(yàn)收。二(èr)是在资(zī)管领域(yù)加强(qiáng)了资管IT业务(wù)发展力度，在多个核心产品(pǐn)和(hé)技术上(shàng)形(xíng)成(chéng)领先(xiān)优势，开始进入收获期。

　　非(fēi)金融(róng)行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份收(shōu)入(rù)为(wèi)41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要(yào)包括数字(zì)经济(jì)业务、IT设备(bèi)分(fēn)销(xiāo)业(yè)务及科技园租赁业务。金证股(gǔ)份解释称(chēng)，非金融行业的收(shōu)入下(xià)降，主要由于公司在数字经(jīng)济业(yè)务(wù)上，不同程度(dù)受(shòu)到需求(qiú)端(duān)的影(yǐng)响(xiǎng)，项目跟进、工程实施、验收结算(suàn)审(shěn)计等(děng)存(cún)在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年(nián)增加1.97个(gè)百分(fēn)点。其中，金融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技(jì)业务(wù)毛利率(lǜ)6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易(yì)标的业绩表(biǎo)现(xiàn)上，公(gōng)开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收(shōu)入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元(yuán)和23070.03万元；归属(shǔ)于母公司股东(dōng)的净利润(rùn)分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营业毛利分别(bié)为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年年底，文华财经总资(zī)产为(wèi)31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产负债(zhài)率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规模和(hé)盈利能力(lì)来看，金证股份均远高于文华财经，但文华财经的毛(máo)利率显著(zhù)高(gāo)于金证股份，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有业(yè)内人士认为，如果本次交易得以(yǐ)顺利实施，对于金(jīn)证股份而言，文华财经的优(yōu)质(zhì)资产注入后，其(qí)盈利能力(lì)将(jiāng)进一步提升；对(duì)于文华财经而言，多年谋求上市无果后(hòu)，可以(yǐ)实(shí)现“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，在昨晚发布的公告中(zhōng)，金证股份并(bìng)未披(pī)露具体的交易(yì)细节，例如(rú)交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要交易对方就本次交易签署(shǔ)了《意向协议(yì)书》，公(gōng)司拟向主要交易对方发行股份(fèn)及支付现(xiàn)金的(de)方式(shì)购买其持有的(de)文(wén)华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交(jiāo)易各方关于本次交易的初(chū)步合作(zuò)意向，交(jiāo)易各方(fāng)在本次(cì)交易中(zhōng)的(de)具体权利义务以及各项安(ān)排(pái)以交易(yì)各方最(zuì)终签(qiān)署的正式(shì)交易协议为(wèi)准。

　　金证股份还进行(xíng)了(le)风(fēng)险提示：截至目前，本次交易仍处于筹划(huà)阶(jiē)段，交易双(shuāng)方(fāng)尚未签署(shǔ)正式的交易协议，本次(cì)交易尚需履行必要的(de)内部决策(cè)程(chéng)序(xù)，并经有权监管(guǎn)机构批准后方可正式实(shí)施，本次交易(yì)最终(zhōng)能否实施尚存在(zài)较大(dà)不确(què)定性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年(nián)连续(xù)3年(nián)的(de)下跌之后，今(jīn)年以来，金(jīn)证股份股价步(bù)入上(shàng)升(shēng)通道。截至5月9日收盘，金证股份股价(jià)报(bào)18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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