北交所开市至今(jīn)一(yī)年半(bàn)，公(gōng)募(mù)基金投资北交所步伐不断推进，除了(le)推出北证(zhèng)50指数基金、北交(jiāo)所主题基(jī)金、“专精(jīng)特新”主题基(jī)金(jīn)外，存(cún)量产品也加(jiā)大北交所布局力度，今(jīn)年更有新基金密(mì)集公告可(kě)投北交所(suǒ)股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士(shì)表(biǎo)示，随着(zhe)北证(zhèng)50指数(shù)推(tuī)出，北交所活(huó)跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平(píng)，公募基(jī)金等专业投资者积极(jí)挖(wā)掘(jué)北交(jiāo)所投(tóu)资机遇(yù)，投向北(běi)交所的意愿也在增加。从长期(qī)投资(zī)的(de)角度(dù)看，北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票处于投资相对早期阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制造(zào)等行业(yè)，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投(tóu)北交(jiāo)所

　　专业机(jī)构挖掘(jué)北(běi)交所投资机(jī)会(huì)

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有(yǒu)申万(wàn)菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合(hé)、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十多(duō)只次新基金公(gōng)告可投(tóu)资于(yú)北京(jīng)证券(quàn)交易所上市股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀(què)基金(jīn)等多家基金公司也(yě)发布公告称，北交所上(shàng)市(shì)股票(piào)是国内依法(fǎ)发行上(shàng)市的股票，属于基金法规定的“上市交易(yì)的股票”。在遵守基金合同所规(guī)定的(de)投资目标、投资策(cè)略、投资范围、资产(chǎn)配置比例(lì)、风险(xiǎn)收益(yì)特征和相关风险(xiǎn)控制指标等前提下(xià)，公司(sī)旗(qí)下基金可参(cān)与(yǔ)北交所股票的投资。旗下新(xīn)增基金如果符合基(jī)金合同的有(yǒu)关(guān)规定，亦(yì)可(kě)投资北交(jiāo)所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金(jīn)相关投研人(rén)士表示，公募新(xīn)基金之(zhī)所(suǒ)以密(mì)集公告可(kě)投北交所，一方面表明专业投资机(jī)构敏锐地发现了(le)北(běi)交所相关(guān)股票潜(qián)在的投资机会，开(kāi)始加大布(bù)局力度；另一方面(miàn)，北交所上市公司是除沪深两市(shì)以外(wài)国内最优质公司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具(jù)备投(tóu)资价(jià)值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金也认(rèn)为(wèi)，一(yī)方面从持仓数量和持股总量(liàng)的角度来看，公募参(cān)与北交所(suǒ)意(yì)愿在(zài)持续(xù)增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总(zǒng)体(tǐ)规(guī)模(mó)较(jiào)小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推出北(běi)证50指数以(yǐ)来(lái)，被动(dòng)资金的加入使得整个(gè)板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的良好表现也使得(dé)越来越多投资者关注(zhù)到北交所，自然也引来更(gèng)多资(zī)金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，公(gōng)募(mù)基金的配置(zhì)意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取(qǔ)决于(yú)北交所市场的赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投(tóu)标的稀缺性(xìng)以及专精特新领域的景(jǐng)气度。而近期北(běi)交(jiāo)所市场出现积(jī)极信号：2022年年(nián)报中，多只公募基(jī)金(jīn)产(chǎn)品出现(xiàn)在北交所(suǒ)公司前十(shí)大股东名单(dān)中；北(běi)交所较大规模公司去年业(yè)绩涨势良好，今年(nián)一季度盈利(lì)表现继续(xù)向好；次(cì)新(xīn)基金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预计(jì)随着后续(xù)市场(chǎng)流动性的改善和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交所(suǒ)市(shì)场的公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但未来会(huì)加大对(duì)北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结(jié)合北交所的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业(yè)链(liàn)的研究，挖(wā)掘(jué)市场前景大、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机(jī)会。同时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛(sài)道的公(gōng)司估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，在(zài)北交(jiāo)所中(zhōng)进行(xíng)映(yìng)射，选择估值水平显著偏低的公(gōng)司(sī)进(jìn)行投资(zī)。在组合配(pèi)置上，力求(qiú)均衡和风险(xiǎn)分散(sàn)，降低中小企业经营波动(dòng)大(dà)的风(fēng)险(xiǎn)。此(cǐ)外(wài)，北交所相关基金也(yě)会(huì)积(jī)极(jí)参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金上(shàng)述(shù)投(tóu)研人士也(yě)称(chēng)，我们高度重视北交所投资(zī)机(jī)会，目前有一只北(běi)交所主题(tí)基金，未(wèi)来(lái)一(yī)方面会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交所股(gǔ)票为主要投资范围(wéi)的(de)基金产品，另一(yī)方面，不排除将(jiāng)存量新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久(liàng)基金产品的投(tóu)资范围扩大(dà)至北交所股票，同时会增加研究团队拓展(zhǎn)对(duì)北交所(suǒ)股票的研究(jiū)深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史(shǐ)最(zuì)高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情(qíng)况看，截(jié)至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公募基金(jīn)持有北交所个股数量82只，达到历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年(nián)增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公(gōng)募投资北交所总市值总体(tǐ)呈(chéng)现震(zhèn)荡攀(pān)升(shēng)的态(tài)势(shì)。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新能源行业(yè)整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基金(jīn)相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来(lái)震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值(zhí)仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交(jiāo)所当下(xià)呈现的特征类似于一级(jí)半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上(shàng)证(zhèng)、深证的(de)大多数公司而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模(mó)也相(xiāng)对更小；但(dàn)从长期(qī)投资的角度来(lái)说(shuō)，这也意味(wèi)着更(gèng)大的成长空间和收益率预期，故我们(men)认(rèn)为(wèi)北交所(suǒ)具备(bèi)良好的长期投(tóu)资价(jià)值。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投资(zī)层(céng)面(miàn)，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于具(jù)体行业没有明确(què)的偏好，但是整体还(hái)是比较看好(hǎo)细分(fēn)行(xíng)业的、符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规(guī)模较小(xiǎo)、受到的关注度可(kě)能(néng)不高(gāo)，但在其(qí)所属行业中(zhōng)拥(yōng)有较强(qiáng)的竞(jìng)争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业(yè)板(bǎn)、科创板的上市公司，而(ér)且由于(yú)市值较(jiào)小，可能反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从(cóng)中(zhōng)长期视角看，随着北交(jiāo)所(suǒ)交(jiāo)易制(zhì)度的不断完善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场(chǎng)内(nèi)流(liú)动性(xìng)不断提升，势(shì)必(bì)会吸引更多优秀的企业、活跃的(de)资金流入。北证50指(zhǐ)数(shù)估值有向上(shàng)修(xiū)复的空(kōng)间，当前配置(zhì)的(de)性价比较高，胜(shèng)率和赔率(lǜ)都非常具(jù)备吸引力。

　　结(jié)合当前的(de)北交所整体估值(zhí)水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息(xī)窗口，鑫元基(jī)金(jīn)将重点关注成长赛道，尤其(qí)是(shì)具(jù)有专精特新(xīn)特性的成长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投(tóu)资者(zhě)可重点关注具有高成长性、国产化(huà)逻辑强(qiáng)的优质产(chǎn)业链。更多(duō)的阿尔法收益可(kě)能聚焦在科技和制(zhì)造两(liǎng)大赛道，包(bāo)括汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中和、军(jūn)工(gōng)蕴藏较多(duō)左侧投资机(jī)会(huì)。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基(jī)金相(xiāng)关投研人士也称(chēng)，北交所有(yǒu)一(yī)大批优秀的(de)创(chuàng)新型(xíng)中(zhōng)小企业，借国家政策支(zhī)持的东(dōng)风和企业自身的(de)努力(lì)，我们相(xiāng)信(xìn)会(huì)有相(xiāng)当体量(liàng)的企(qǐ)业成长成为大型企业，这个成长的过程(chéng)会给投资者带来丰厚回(huí)报，因此我(wǒ)们(men)认为北交新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久所具(jù)备长期(qī)投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设(shè)备、机械设(shè)备、医药(yào)生物等三个领(lǐng)域。”

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