近(jìn)日(rì)，广发、招(zhāo)商、汇添富3家(jiā)基金公司旗(qí)下的中(zhōng)证国新央企股东回(huí)报ETF同(tóng)时公告，基金将(jiāng)于5月15日(rì)至(zhì)19日正式(shì)发售，募集(jí)规模上限均为20亿元，合计募集上限为60亿元。目前，作为时下热门主线的(de)中特估行情持续发酵，市场也(yě)预期此次央企(qǐ)主题的ETF发(fā)售或将从(cóng)情(qíng)绪面和资金面助推中特(tè)估(gū)。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘(pán)今年以来行情(qíng)，中特估行情带动央国企上市公司价值重估，同(tóng)时，其也催化多个相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块和(hé)个股迎来上涨(zhǎng)行情。截至5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股整体平均上涨近(jìn)6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而国有企业(yè)个股平均上(shàng)涨近9.61％（中位(wèi)数(shù)涨幅近5.45％），非国(guó)有(yǒu)企业(yè)个(gè)股平(píng)均涨幅则近(jìn)4.83％（中(zhōng)位(wèi)数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及合资企(qǐ)业(yè)仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内(nèi)涨幅居前的国企(qǐ)股中，传媒、计算(suàn)机、通(tōng)信、家用电器、建筑装饰(shì)板块个股均(jūn)值涨幅相(xiāng)对居前，而基础(chǔ)化工、食品饮(yǐn)料、商贸(mào)零售、轻工制造(zào)、美(měi)容护理板块(kuài)个(gè)股则表现不佳。若分细分(fēn)板块（申(shēn)万(wàn)二级）统计，平均涨幅(fú)居前的方向(xiàng)为出版、影视院(yuàn)线、计算机设备、养殖业、数字媒体板块，而(ér)旅游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能(néng)源(yuán)金属(shǔ)、电池板块(kuài)个股平均跌(diē)幅居前。

注(zhù)：分板块统计国企股年内涨(zhǎng)跌(diē)幅均值(zhí)

　　行情(qíng)内部轮动分化，关注景气(qì)低估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部(bù)分高位人气股近期也有所调整(zhěng)，仅(jǐn)以(yǐ)本周（5月8日至12日）行情统计(jì)，上海电中国有多少万大军，中国多少万兵力影、新华文轩、中铝国际等多股(gǔ)回调近20％。从资(zī)金面来看，作为市场“聪(cōng)明钱”的北(běi)向资(zī)金近两日（5月11日至12日）也一别此(cǐ)前连续6日加(jiā)仓(cāng)而减持，不过(guò)，具体个股方面(miàn)，仍有(yǒu)不少个(gè)股(gǔ)获逆市(shì)加(jiā)仓(cāng)，其中，中国中(zhōng)铁、中国石(shí)化(huà)、片仔癀、中国(guó)石(shí)油、设计总院本周累计加仓(cāng)均(jūn)在3亿(yì)元以上。

　　山西证券(quàn)近日研报指出(chū)，现有的(de)“中特估”概念引(yǐn)发的估值修复仍在演绎。短期行情在热点题材(cái)上体(tǐ)现出较高(gāo)的赚钱(qián)效应(yīng)。长期在国企改革(gé)的深(shēn)度价(jià)值(zhí)挖掘方面(miàn)仍有较大(dà)增长空间。结(jié)合政策方向来看(kàn)，未(wèi)来的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资(zī)源整合型：关注央企战(zhàn)略(lüè)性(xìng)重组(zǔ)和专业化整合，以及存在优质资产注入上市平台或(huò)重组预期的板(bǎn)块和标(biāo)的，如军(jūn)工、交(jiāo)运(yùn)等。

　　2）基本面改善(shàn)型(xíng)：此(cǐ)前基(jī)本面较弱，但因行业景气、周期上行(xíng)等原因，近(jìn)期有所改善，并有(yǒu)望持续向好，如建筑(zhù)和船(chuán)舶制(zhì)造等。

　　3）价值重估型：此前估值明(míng)显(xiǎn)偏低(dī)，但是受益业务预期(qī)与估值逻辑变化，催(cuī)生重估行(xíng)情，如公共事业领域(yù)与三大通(tōng)信(xìn)运(yùn)营商等。重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和(hé)通信。

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