大型(xíng)股推动了2023年(nián)的美(měi)股市场的反弹，但这种(zhǒng)情况可(kě)能不(bù)会持续太久。

　　摩根(gēn)大(dà)通策略师(shī)Jason Hunter认为，随着经(jīng)济衰退逼(bī)近，这些(xiē)市场领军(jūn)股现(xiàn)在(zài)面临(lín)的抛(pāo)售风(fēng)险要比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在(zài)接受(shòu)采访时(shí)表示，“到目前为止，股(gǔ)市一直保(bǎo)持稳(wěn)定，更多(duō)的是向优质资产和现金转移，这种情况(kuàng)比我们想象的要持(chí)续得长一些(xiē)，但我们仍然认为，最(zuì)终股价将更(gèng)全(quán)面(miàn)地反映经济(jì)衰退的(de)可能(néng)性。”

　　他解释道，看涨(zhǎng)势头集中在(zài)一个(gè)领域，因此只有少数几(jǐ)只大型公(gōng)司的股票引领(lǐng)市场(chǎng)走高。他同时也补充道，市场(chǎng)行(xíng)为(wèi)通常与增长(zhǎng)放缓张大大到底是什么来头的经济环境有关。

　　“这是典型的周(zhōu)期(qī)后期行为，即随着经(jīng)济(jì)增(zēng)长开(kāi)始(shǐ)减速，但并未进入(rù)负增长(zhǎng)区间，资金(jīn)就会流向更优质的股票(piào)，并且越(yuè)来(lái)越集中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经济数据(jù)开始向收缩的方(fāng)向(xiàng)恶化，投资(zī)者将越来(lái)越看(kàn)空(kōng)股市，并开始(shǐ)转向现金。

　　Hunter指出，“在某个(gè)时候，当增长数(shù)据开始(shǐ)进一(yī)步减速(sù)，向负增长方向滑去时，你往往会看到对高质量资产的投(tóu)资转向对现金(jīn)的投资。”

　　这就意(yì)味着，这些大型公(gōng)司(sī)股(gǔ)价(jià)的稳(wěn)定可能是暂时的(de)，Hunter称，“它们可能比周期性公司(sī)面临(lín)更大(dà)的风(fēng)险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技(jì)术(s张大大到底是什么来头hù)人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们(men)的观点是(shì)，大型科技股一直受益于其他(tā)行业的抛售(shòu)，但最终一旦这种轮转(zhuǎn)结束，这些指数将相当脆弱(ruò)。这(zhè)种分散(sàn)通常(cháng)发(fā)生在市(shì)场(chǎng)反弹的后(hòu)期(qī)。”

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