全(quán)球头(tóu)号对冲基(jī)金桥水的最新调(diào)仓情(qíng)况曝(pù)光了！

　　根据(jù)其(qí)向(xiàng)美国(guó)证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合(hé)人民币1140亿元），较一(yī)季(jì)度末有(yǒu)所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得(dé)桥水(shuǐ)大(dà)幅(fú)加仓，晋升(shēng)为(wèi)其第一(yī)大(dà)重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持(chí)了两只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持(chí)了宝(bǎo)洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费(fèi)股；另(雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗lìng)外桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观(guān)点表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美元(yuán)

　　美国证(zhèng)券交易委员会(huì)（SEC）披露(lù)了最新的(de)13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度末(mò)的持仓曝(pù)光。据(jù)了(le)解，到今年(nián)4月末(mò)，桥(qiáo)水管(guǎn)理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓变动(dòng)情(qíng)况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓(cāng)总市值(zhí)达(dá)到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持(chí)了360只证券(quàn)；同时也积(jī)极买进，新进了(le)118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费(fèi)股

　　今(jīn)年一季(jì)度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓(cāng)，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大持仓是两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分别(bié)持有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季度都(dōu)有(yǒu)所减持，期末持仓市(shì)值分别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个(gè)股，但(dàn)是今年一季度都进行了(le)减持(chí)，比(bǐ)如其第三大(dà)持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还有(yǒu)桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第(dì)六大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的(de)减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市值为(wèi)5.56亿(yì)美(měi)元，位列第四大(dà)重仓股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了(le)脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季(jì)度减持(chí)的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还(hái)减(jiǎn)持了先锋(fēng)领(lǐng)航富时新兴(xīng)市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股，持(chí)股数量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的还(hái)有(yǒu)拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为(wèi)1.63亿(yì)美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉(jí)特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的(de)是，桥水在一季(jì)度还减持了其特(tè)别看好(hǎo)的黄(huáng)金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现非常突(tū)出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还是(shì)非常看好黄金的(de)。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基金联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续(xù)增长期(qī)的开端，因为(wèi)全(quán)球对美元(yuán)去杠杆(gān)化的推动仍是(shì)金价的长期支(zhī)撑。她表示(shì)，黄(huáng)金被低估(gū)了，还(hái)有很长的(de)路要走。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金(jīn)在全(quán)球货(huò)币市场中日益重要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗(kàng)债(zhài)券市场和利率的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不(bù)会消失，这是对(duì)黄(huáng)金的长(zhǎng)期支撑。不仅如(rú)此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相(xiāng)对较(jiào)高，黄(huáng)金将继续吸引投资(zī)者，以对冲购买(mǎi)力下降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度(dù)的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平(píng)高于经(jīng)济体的生产能(néng)力，导致通胀(zhàng)率远高(gāo)于目(mù)标(biāo)水平(píng)，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美(měi)各国央行一直在实施(shī)紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚(gāng)开始(shǐ)，恢复均衡将会给(gěi)经(jīng)济和市场带来一定的负面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济更加接(jiē)近(jìn)于均衡——支(zhī)出与劳动力(lì)产出(chū)水(shuǐ)平一致，通胀可(kě)控，政(zhèng)策制定者有足够的空间提振经(jīng)济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方(fāng)国家，货币(bì)政策紧缩扭转了流动性(xìng)方向(xiàng)，促使人们抛售资产持(chí)有现金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但(dàn)迄(qì)今为止尚未严重影响风(fēng)险溢价和经济增长，上述(shù)情况极有(yǒu)可能在周期的下一(yī)阶段(duàn)出现。与(yǔ)西(xī)方国家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国(guó)家和地区处于周(zhōu)期的不同位置，这(zhè)些国家和(hé)地区的政策(cè)制定者(zhě)支持货(huò)币和信(xìn)用流动，这降低了折现率(lǜ)和风险溢价，促进(jìn)了(le)经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期(qī)美(měi)联储加息，桥水基金(jīn)在其(qí)官微(wēi)发文称，“上周美联储加(jiā)息25个(gè)基点。虽然没(méi)有明确声明加息将会暂(zàn)停(tíng)，但(dàn)政策指引的取消(xiāo)和鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美联储希(xī)望持观望态度。这(zhè)符合我们对当(dāng)前形势(shì)的(de)解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带来的(de)影响，许多发达经济体都推出(chū)了大规模财政刺激政策，引发(fā)了通(tōng)胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其(qí)中美国采(cǎi)取(qǔ)了最激进的应对(duì)通(tōng)胀的举措，在不到(dào)18个月的时间里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然美国经济尚未出现严(yán)重问题，但名义支出已经(jīng)放缓。如果美(měi)联(lián)储进一步收(shōu)紧政策，银行业就会(雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗huì)继(jì)续承(chéng)压，从而(ér)影响信(xìn)贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和银行被接管，再(zài)次凸显美国金融体系面临压力(lì)，股(gǔ)市和债券收益(yì)率出现下跌。美国可能需要（也(yě)可能不需要）进一(yī)步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗迄今为(wèi)止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估(gū)形势再做出决策。

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