本轮(lún)新股中，有(yǒu)不少风口(kǒu)的企业(yè)，但基本面都非常垃圾(jī)，虽(suī)然表面看看似乎都(dōu)有亮点，但仔细看看就发现大都是(shì)垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合(hé)集成(chéng)主要从事(shì)半导体晶圆生产代工服务，为客(kè)户提(tí)供150-55nm不同(tóng)制程(chéng)工艺，成立(lì)5年(nián)就成长(zhǎng)为中国大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第三大的纯晶(jīng)圆代工(gōng)企业(yè)。2015年，合肥市政府根据集成电路(lù)产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国(guó)际知名(míng)企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹(chóu)划建(jiàn)设(shè)。成立至今，晶合集成已成(chéng)为(wèi)国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业，疫情后业(yè)绩爆发，利润此前一直大幅(fú)亏损，22年依靠收入和产品(pǐn)价格上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年开(kāi)始下游面(miàn)板行业需求大幅下滑，公司选择了(le)业(yè)绩最好的时候(hòu)上市，此(cǐ)后走下坡路(lù)是必(bì)然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博(bó)脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以(yǐ)神经学科为(wèi)龙头，强(qiáng)专科、小综合的(de)发展模式，形成覆盖全(quán)国核心(xīn)区域的医疗服务(wù)网。服(fú)务(wù)病种涵盖神(shén)经(jīng)学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也包括妇(fù)科(kē)、儿(ér)科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般(bān)，民营医院里毛(máo)利(lì)率算比较低的(de)那一档，未(wèi)来主要(yào)看扩张(zhāng)，也要小心政策(cè)的影响，个人感觉比如几个国企医院（不论(lùn)是(shì)收(shōu)入增速还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯(sī)特是一家拥有高精(jīng)密狭缝式涂布模头(tóu)产品(pǐn)的设计、研发和生(shēng)产及(jí)涂布技术产业化整(zhěng)体解决方案能力的高新技术企业。高精(jīng)密狭缝式(shì)涂布模头(tóu)为(wèi)锂电池生(shēng)产(chǎn)涂布(bù)机的核心部件，涂布是(shì)继制备正(zhèng)负极浆料完成后(hòu)的(de)下一道工(gōng)序，是锂电池生产前段工序(xù)的核心环节，目的是将正负极浆料均匀(yún)地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯特(tè)产品(pǐn)广泛应用于(yú)锂(lǐ)离子(zi)电池涂布、半导体先进封(fēng)装涂布、钙钛矿太(tài)阳(yáng)能电池涂布、氢燃料电池(chí)电极涂布(bù)、液晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管涂布等(děng)。

　　锂电(diàn)池产业(yè)链公司，业绩在(zài)21年爆发，22年(nián)业绩(jì)更进一步，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑(huá)，且(qiě)公司只是生产过程(chéng)中(zhōng)很小的(de)一块(kuài)市场，天(tiān)花板非(fēi)常低，公司未来(lái)业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月，总(zǒng)部(bù)位于(yú)浙江绍兴，是一家专注于功率、传感(gǎn)和(hé)传输应(yīng)用(yòng)领域(yù)，提(tí)供模拟芯片及模块封装的(de)代(dài)工服(fú)务(wù)的制造(zào)商(shāng)。中(zhōng)芯(xīn)集成(chéng)以晶圆代工(gōng)为起点(diǎn)，向下延伸到模组(zǔ)封(fēng)装，为(wèi)国内外客户提(tí)供一站式(shì)代(dài)工解决(jué)方(fāng)案(àn)，为功率、传(chuán)感(gǎn)和传输等领域(yù)的半导体产品公(gōng)司提供(gōng)完整(zhěng)生产制造平台，支持客户(hù)研发以(yǐ)及大规(guī)模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际(jì)关联企业，处于规模(mó)扩张阶(jiē)段(duàn)，但由(yóu)于(yú)规模扩大太快(kuài)，折(zhé)旧(jiù)研发投入初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬(áo)出头了（资本支(zhī)出高(gāo)峰在22年结束），公(gōng)司也(yě)预期(qī)23年底(过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子dǐ)会转为盈利(lì)，但(dàn)下游需求(qiú)在(zài)23年大幅放缓，公司(sī)面对(duì)的压力(lì)显然是(shì)要比那些(xiē)已经规模(mó)化完(wán)成有利润的公司(sī)大得多(duō)，且公司过(guò)于依赖中(zhōng)芯国际，未来还(hái)有(yǒu)可能面临同业竞争而收回(huí)许(xǔ)可的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了(le)，不太乐观未来(lái)的走势(shì)。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其(过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子qí)滤饼(bǐng)的研(yán)发、生产及销售(shòu)，产品以中高端分(fēn)散染料为(wèi)主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色(sè)和印花，经分散染料印染加工的化纤纺(fǎng)织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途广泛。其中部分终端应(yīng)用品(pǐn)牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达(dá)斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染(rǎn)料公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利(lì)润(rùn)只有19年的一半都不到(dào)，下游服装行业景(jǐng)气(qì)度也(yě)一(yī)般，不关(guān)注了。

　　六(liù)、友车(chē)科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立(lì)于(yú)2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业营销与后市场服(fú)务领域，为(wèi)客户(hù)提供相关软件产品及服(fú)务。2010年被用(yòng)友网(wǎng)络收购后，公司继(jì)续独立经营上述业务。用友汽车(chē)主要(yào)面向汽车(chē)行业的(de)整车厂、经销(xiāo)商、服务站等客(kè)户，提供营销与(yǔ)后市(shì)场服(fú)务(wù)领域的(de)数智化解决(jué)方案、云服务、软件及专业(yè)服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车(chē)数字(zì)化是趋势，且随着人均保有量的增长，公司行(xíng)业前景不算很(hěn)差，但公司自身技术含量(liàng)较低(dī)，产品以车企营销系统为主，基本没(méi)什么研(yán)发，都靠(kào)销售，且汽车行业有明(míng)显周期性(xìng)。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立(lì)于2003年3月的经(jīng)纬股(gǔ)份主要从事电力工程技术服务及(jí)地(dì)理信息技术(shù)服(fú)务。电力工程技(jì)术服务占(zhàn)主营业务收入比(bǐ)重超过80％，是公司(sī)主要收入和利润(rùn)来源(yuán)。电力(lì)工程(chéng)技术服务主(zhǔ)要(yào)系(xì)为电网企业、工商业(yè)企(qǐ)业电力相关工程提供(gōng)规划咨询、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司(sī)，主要(yào)是电力工程技术服务(wù)收(shōu)入为主，比较依赖内蒙和(hé)浙江(jiāng)地区的国家(jiā)电网，本(běn)质上(shàng)是工程类(lèi)企业，设备施工业务，所以应收款高，坏账多(duō)，现金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手(shǒu)机、物(wù)联网等领域(yù)提供射(shè)频前(qián)端的芯片设计公司，主营业务为射(shè)频前端芯片及模组(zǔ)的研发、设计和销售。慧(huì)智微具备(bèi)全套射频(pín)前端(duān)芯片设计能力和集成(chéng)化模组研发能力，技术体系以(yǐ)功率(lǜ)放大器（PA）的设计能(néng)力(lì)为核(hé)心，兼(jiān)具(jù)低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能力，产品系列覆盖的通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户提供无线通信射频前端发射模(mó)组、接收模组等。

　　射频前端芯片(piàn)模(mó)组(zǔ)公司，下游主(zhǔ)要是消费(fèi)电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍单存货大幅增(zēng)长，亏损(sǔn)不断(duàn)扩(kuò)大，主要是大(dà)量研(yán)发投入，但高研发下(xià)，公司(sī)毛(máo)利率(lǜ)极低，远低于同行业公司，但(dàn)即(jí)便这样，估(gū)值却一路上升到150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家(jiā)）参股(gǔ)（未来解禁后(hòu)都会(huì)成为抛售的(de)主力）。搞(gǎo)不懂这公司(sī)的(de)价值(zhí)在哪里，但现(xiàn)在(zài)风口(kǒu)，很可能(néng)被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主要从(cóng)事防空预警雷达研发、生产、销售和服务的国家级高新技术(shù)和专精特新(xīn)“小巨(jù)人(rén)”企业(yè)。公司产品主要(yào)包括雷达及配套装(zhuāng)备(bèi)，重点供应国内军方客(kè)户和军(jūn)工集(jí)团。成立至(zhì)今，航天(tiān)南湖(hú)已(yǐ)成为我(wǒ)国防空(kōng)预警(jǐng)雷达(dá)主要(yào)生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收(shōu)入增长(zhǎng)较(jiào)快(kuài)，但利润(rùn)远没有回到(dào)20年(nián)，且关联(lián)交易(yì)占比越来越高，对于(yú)这种客户不(bù)透明度极高的军工企(qǐ)业，实在无法判断(duàn)未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网数字化虚拟商品综(zōng)合(hé)服务(wù)提供商，主要为(wèi)移动互联网(wǎng)相关场景客(kè)户提(tí)供移动互联网数字化虚拟(nǐ)商品聚(jù)合(hé)运营(yíng)、融(róng)合运营、分(fēn)发(fā)运(yùn)营等(děng)综合运营服(fú)务，为(wèi)物联网相关场景提供物联网流量接入、硬件(jiàn)方案、场景应用(yòng)等(děng)综(zōng)合解(jiě)决(jué)方案及(jí)云终端解决方案，并根据客户需求提供(gōng)定制化的运(yùn)营支撑服务(wù)及技术(shù)服务。一家售卖移(yí过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子)动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品(pǐn)的综合型中间商，其(qí)主要盈利(lì)模式是获得购销差价或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网(wǎng)卖流量的公司，主要(yào)是(shì)卖视频会员(yuán)和其他通用流量，业(yè)绩过去几年看起来不错(cuò)，但公司(sī)现金流越来越差，且互联(lián)网流量已经(jīng)见顶，大互联网公司越来越不依赖买量来拓广业务(wù)，感(gǎn)觉(jué)上市就是业绩(jì)顶(dǐng)峰。

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