金融界(jiè)5月22日消息 悄然之间(jiān)，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇(qí)迹般的(de)活过(guò)来了，甚至还在不断挑战新高，真是(shì)活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市(shì)主要(yào)股指日经225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来(lái)近33年的新(xīn)高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃以来的(de)最高(gāo)收盘价(jià)。今(jīn)年以来日经225指(zhǐ)数(shù)已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前(qián)，日(rì)本股市(shì)几经挣扎但(dàn)是最(zuì)终都黯(àn)淡收场(chǎng)，但是似乎这次有点不一(yī)样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的(de)变动使得日本股(gǔ)市(shì)变(biàn)得微(wēi)妙起来。

　　海外(wài)资(zī)金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资金是不可或(huò)缺的力(lì)量(liàng)。数据显(xiǎn)示(shì)，海外(wài)投资者(zhě)对日(rì)本股票需求(qiú)稳健。根据日(rì)本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者(zhě)净买入价(jià)值2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模(mó)的外国人净购买量。不过，日(rì)本企业(yè)部(bù)门仍然是日(rì)本股票的(de)最大净(jìng)买家(jiā)，年初(chū)至今的(de)买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当(dāng)然这(zhè)其中也(yě)包括在(zài)3年前就“闻到(dào)”金(jīn)钱味道(dào)的巴菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒(sā)韦(wéi)公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购(gòu)了日(rì)本前五大贸易公(gōng)司每家略高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商(shāng)事、三井(jǐng)物产、住(zhù)友(yǒu)商事(shì)和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴(bā)菲特已3次购买并扩(kuò)大(dà)了对(duì)日本五大商社的股(gǔ)份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据披露(lù)可以看出，伯克希(xī)尔哈(hā)撒(sā)韦(wéi)目前在日本持有的股票比(bǐ)在美国以外(wài)任(rèn)何其(qí)他(tā)国(guó)家都多(duō)。今年早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)，巴(bā)菲特增(zēng)持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁高龄的他(tā)还在(zài)上个(gè)月罕见(jiàn)地亲(qīn)自访问日(rì)本。

　　对于为何在这个时点(diǎn)，不断增(zēng)持日本股(gǔ)票？在(zài)5月初巴菲特股(gǔ)东大(dà)会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日(rì)本商社的决定其实(shí)非常简单，也(yě)非常容易(yì)理解，我们可能(néng)和这五(wǔ)家(jiā)公司都(dōu)有(yǒu)过业务来往。从(cóng)整体(tǐ)来看，这(zhè)些公司能够(gòu)支付不错的分红(hóng)，在某些情况下也会回购(gòu)股票，我(wǒ)们也能很好(hǎo)地理解(jiě)他们所拥有的一大(dà)堆业务，同时我们还能通过融资(zī)解决汇率风(fēng)险问题。所以我们就(ji200克是几两 200克是多少毫升ù)开(kāi)始购买了，甚至这件事情(qíng)一开始我(wǒ)都(dōu)没有告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原(yuán)因是为(wèi)了向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业(yè)务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为巴菲特的接班人(rén)），因为接下来双(shuāng)方(fāng)可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前三年布(bù)局的(de)巴菲特(tè)已(yǐ)经赚麻了(le)，巴菲特再次(cì)用行动告诉大(dà)家姜还(hái)是老(lǎo)的(de)辣。

   多(duō)位大佬抄(chāo)底日本(běn)

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓的行动中。3月31日，黑(hēi)石集团主席苏世民拜访(fǎng)了日本首相岸田文雄。黑石集团两年(nián)前在日本一举(jǔ)收购8家(jiā)酒店，此行被(bèi)外(wài)界普(pǔ)遍认为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石集(jí)团最主要的竞争对手——KKR创(chuàng)始人亨利(lì)·克拉维斯也在(zài)日本与投资对象(xiàng)展(zhǎn)开(kāi)交流。

　　4月初(chū)造访(fǎng)日本东京的还有(yǒu)美国对冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在(zài)今年早些(xiē)时候决定(dìng)重新在东京开设办事处(chù)，据《金融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日(rì)本市(shì)场的运(yùn)营牌照。

    日本(běn)受益于地缘政治格局(jú)变化

　　自1989年日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来，日本股市一直都在苦苦的填坑之中，如今似乎局(jú)面发生了变化。

　　虽然(rán)巴菲特在股东大会上解(jiě)释了抄(chāo)底(dǐ)日本股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保留(liú)。站在事后马后炮的(de)角度(dù)看，对股市拥有独(dú)特理解的巴(bā)菲特对国(guó)际地缘政治(zhì)的(de)变化也(yě)颇有研(yán)究。

　　自(zì)2018年中美贸易争端以来，国际(jì)地缘(yuán)政治格局巨变。在新的地缘政治格局下，日本(běn)在亚(yà)太(tài)格局中(zhōng)扮演了更(gèng)加重要(yào)的(de)角色，同时(shí)日本在(zài)芯片(piàn)等产业发展中野心勃勃(bó)，这都(dōu)成为了边际上的重要变量。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背(bèi)后有(yǒu)产业(yè)自身发展(zhǎn)的(de)原(yuán)因，也暗合地200克是几两 200克是多少毫升缘变迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得(dé)一(yī)提的(de)是，日本相对(duì)稳定甚至(zhì)略显僵化的政治(zhì)格局，在全(quán)球动荡的大背景下反而成(chéng)为了(le)“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的(de)巴菲特，一直在等待(dài)出手的时(shí)机。直(zhí)到新冠(guān)危机爆发，日本股(gǔ)市出(chū)现急搓，巴(bā)菲特终于等到了被低估的(de)日本资产，自此疯狂抄底日本(běn)股市。

　　而日本5大商社也(yě)用业(yè)绩(jì)证(zhèng)明自己(jǐ)的确被低(dī)估了(le)。据日经中文网，日本(běn)综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报(bào)于5月(yuè)9日(rì)全部出炉。5大商(shāng)社的合(hé)计净利润超(chāo)过(guò)约4.2万(wàn)亿日(rì)元，在(zài)短短(duǎn)2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除(chú)了日本基本面(miàn)发生的(de)变化，日本监管层的(de)助推(tuī)也是一股不容忽(hū)视的力量。日本监管(guǎn)层持续(xù)推动(dòng)企业经营能力的改善和(hé)价(jià)值的(de)修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改变大量个股股(gǔ)价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于(yú)实现关注资金(jīn)成本和股价(jià)经营(yíng)要求》要求上市(shì)公司(sī)提高(gāo)企(qǐ)业价(jià)值和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀起一波(bō)回购热潮。

　　一(yī)向(xiàng)被韭菜讥讽为(wèi)“反(fǎn)向指标”的高盛(shèng)也出来高喊日本可能正接近(jìn)十年一(yī)遇(yù)的牛市。至于(yú)日本(běn)股市(shì)未(wèi)来(lái)将走(zǒu)向何方，一切将由时间给(gěi)出答案吧(ba)。

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