钠电(diàn)池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动(dòng)54亿(yì)乃至94亿投资，传艺科技是真跨界还(hái)是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩(zhǎn)的股价似乎(hū)已经(jīng)给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦绕在(zài)键盘(pán)生(shēng)产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身上的最(zuì)大(dà)议题(tí)莫过于跨界钠电池。

　　这(zhè)个热门(mén)又(yòu)令人遐想的(de)题材(cái)搭配公司释(shì)放(fàng)钠(nà)电池项(xiàng)目(mù)进展的“积(jī)极主动”，在2022年刺激着传艺科技股价迅速(sù)飙涨4倍，甚(shèn)至期(qī)间还祭出“七连(lián)板(bǎn)”和“五连(lián)板”妖股走势。然去年末以来，抛“利(lì)好消息”催涨股价的套路完(wán)全(quán)失灵，股价又在4个多(duō)月(yuè)时间极速(sù)腰(yāo)斩。即便是(shì)3月末(mò)扔出30亿元定(dìng)增预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺(yì)科技也(yě)只收获了短暂的上涨，而(ér)后再未(wèi)掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山(shān)车式的涨跌(diē)折(zhé)射的是(shì)市场对传(chuán)艺科技高(gāo)调跨界钠(nà)电赛道故事的怀疑：从宣布(bù)跨界(jiè)到现在(zài)，时间(jiān)不过10多月，规划产能已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传艺科技(jì)如何(hé)撬(qiào)动54亿元乃(nǎi)至94亿元的投资(zī)成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂(lǐ)价(jià)持续下行，在愈加拥挤的(de)赛道(dào)上(shàng)，夸下海(hǎi)口的产能(néng)又该(gāi)如(rú)何消化？过往(wǎng)投资计划(huà)频频(pín)“跳(tiào)票”、实际效益与预期天差(chà)地别等(děng)“黑历史”在前，“大跃(yuè)进(jìn)”的新项目(mù)如何(hé)让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山(shān)车(chē)”

　　早(zǎo)在20世纪70年(nián)代，钠离子电池便与锂离(lí)子电池同时期萌芽，但(dàn)由于钠电负(fù)极嵌钠能(néng)力较弱(ruò)、钠电(diàn)池能(néng)量密度较(jiào)低，导致其研发进(jìn)度大(dà)大落后于了锂(lǐ)电池。直到2020年后，随着钠电关键(jiàn)技术完(wán)成突破以及锂(lǐ)价不(bù)断飙升，钠电才作为锂(lǐ)电“备胎(tāi)”之一重回(huí)人们重视(shì)。尤其2021年7月，宁德时(shí)代推出第一(yī)代钠离(lí)子(zi)电池，掀起钠电风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂(lǐ)价(jià)暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作如日中(zhōng)天之(zhī)际，传艺(yì)科(kē)技于去年(nián)6月22日晚间高调(diào)宣布入(rù)局。彼(bǐ)时(shí)的(de)公(gōng)告显示，公司拟投(tóu)资3000万元通(tōng)过全资子公司(sī)江苏智(zhì)纬电子(zi)科技有(yǒu)限公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义(yì)合作设立控股孙(sūn)公司(sī)江苏传艺钠电科(kē)技(jì)有(yǒu)限公司(sī)（公司(sī)持股75％，以下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋(xuán)即(jí)涨停，当(dāng)日(rì)盘(pán)后公司迫不(bù)及待召(zhào)开电(diàn)话会议，向合计64名分析(xī)师和个人投资者披露跨界钠电的(de)各种细节(jié)。根(gēn)据规划，传艺科技钠电池项目(mù)中试(shì)线(xiàn)2022年投(tóu)产，一期2GWh的产能2023年(nián)投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话(huà)，股价(jià)更加疯涨。加上6月(yuè)23日的涨停，传(chuán)艺(yì)科技(jì)宣(xuān)布跨界后(hòu)一口(kǒu)气收(shōu)出(chū)7个涨停(tíng)板，市值快速(sù)实现翻(fān)倍。

　　传艺(yì)科技日K线图，来(lái)源：wind

　　有了(le)钠电消息(xī)催涨股价的前车在(zài)前，传艺(yì)科技开始(shǐ)有意(yì)无意地“主动”披露钠(nà)电项目进展，而公司股价也往(wǎng)往在(zài)公告披露后录得大幅(fú)上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠(nà)电池(chí)前10元/股(gǔ)左右(yòu)的温(wēn)吞股价，不到半年(nián)的时间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司(sī)股(gǔ)价开始掉头向下，无论其如何发布(bù)“利好”消息，股(gǔ)价也再难掀大风(fēng)浪，反而随着时(shí)间的推(tuī)移，迅(xùn)速回落。截至4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月时间(jiān)已经较(jiào)高(gāo)点腰(yāo)斩。

　　值得(dé)一提的是，由(yóu)于(yú)在2022年(nián)6月23日盘后，公(gōng)司迫切(qiè)召开电话(huà)会并在《投资者关(guān)系(xì)活(huó)动记(jì)录(lù)表》中对外发布钠(nà)电池业(yè)务未(wèi)来规划、技术水(shuǐ)平(píng)等涉及公司经营的重大信息，但直(zhí)至2022年(nián)7月9日(rì)才正式通过《关(guān)于对(duì)深圳证券交易所关注函回(huí)复的(de)公告》补充(chōng)披露相关事项，传艺科技(jì)及公(gōng)司董(dǒng)事(shì)长兼总经理(lǐ)邹(zōu)伟民、时任董秘许小(xiǎo)丽还(hái)遭(zāo)深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪里来？

　　回(huí)看传艺科技(jì)股价“过山车”式上下(xià)，背后纵有游资推波(bō)助澜，但归根结底还是(shì)其资(zī)金(jīn)有限与钠电产(chǎn)能规划“大跃进”不匹配无法让市场信服造成的(de)。

　　根据公(gōng)司定增预案，钠电池(chí)二期(qī)5.5GWh项目建成(chéng)后，公司产(chǎn)能(néng)将达到10GWh。而根据公司此前对交易所(suǒ)回复函和2023年度定(dìng)增预案，公司(sī)规划的10GWh钠电(diàn)池项目(mù)的投资(zī)成本约54亿(yì)元。其中，土地购(gòu)置(zhì)及厂房成本约4亿(yì)元，10GWh产能需投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技(jì)规划的钠电产(chǎn)能远不(bù)止(zhǐ)这公告出来的10GWh。据(jù)传艺钠(nà)电(diàn)官微(wēi)消息，公司(sī)董事长(zhǎng)邹伟民4月16日在(zài)公开(kāi)场(chǎng)合演(yǎn)讲时提到，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥资(zī)金优势(shì)，投资50亿元，新征410亩土(tǔ)地，用30个(gè)月的时(shí)间，新上钠离子电(diàn)池(chí)全供应链项目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产能(néng)力(lì)；2022年(nián)10底(dǐ)，中试线已经竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量产线已经开(kāi)始(shǐ)试产试销(xiāo)，6月(yuè)底有望(wàng)批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公(gōng)开演讲时提到的(de)钠电产能规(guī)划，来源：传艺钠电(diàn)官(guān)微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在上述的54亿元资金(jīn)外，还(hái)需要更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电(diàn)池(chí)就(jiù)需要(yào)40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技主营式(shì)微，年赚1亿元的盈利(lì)水平(píng)显然(rán)难(nán)以撬动动辄几(jǐ)十亿(yì)的项目。

　　传艺科技主营输入类设备和(hé)印(yìn)制电路板（PCB）两(liǎng)大(dà)类消费电子零组件，具体包括笔记本/台(tái)式(shì)机电脑键(jiàn)盘、触控(kòng)模组和鼠标等输入类设备及通讯用(yòng)板、消费电子(zi)、计算机用板(bǎn)等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经(jīng)营规模不断(duàn)扩大(dà)，营收从2017年的6.69亿元起步(bù)，逐年递增，到2022年(nián)达到19.99亿元(yuán)，翻了(le)近3倍。但盈(yíng)利并未同步(bù)，上市当年公司归母净利(lì)润就(jiù)下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之(zhī)后随着行业式微，公司盈利(lì)水平起(qǐ)起伏伏(fú)，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年(nián)，公(gōng)司(sī)盈利(lì)就已经达到了(le)9000万元，净利润增长(zhǎng)乏力可见一(yī)斑(bān)。

　　传艺科技(jì)业绩变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈，账上的资金也并不(bù)宽裕。2022年，公司(sī)经(jīng)营活动产生的现(xiàn)金(jīn)流量净额(é)4.46亿(yì)元；截至去(qù)年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿(yì)元(yuán)；应(yīng)收账款5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那两年半内要(yào)拿(ná)出54亿元乃至94亿元以(yǐ)上的资金投(tóu)资(zī)钠电，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的(de)回函中，传艺科技曾详细披露过(guò)2GWh项目资金来源：截(jié)至2022年5月31日(rì)，公(gōng)司可用(yòng)于钠离子(zi)电池项目(mù)的自(zì)有资金(jīn)仅(jǐn)1.61亿元，银行授信(xìn)未使用额度10.27亿元，足见其(qí)在投资钠电项目时自有资金的(de)“捉襟见肘”。

　　来(lái)源(yuán)：传艺科(kē)技给深交所的回函

　　很明显(xiǎn)，一开(kāi)始规划的(de)一期2GWh产能(néng)，传艺科技(jì)就(jiù)是准备靠银行贷(dài)款解决。后一(yī)期产能增加到4.5GWh，投(tóu)资(zī)额增加10亿元(yuán)左右，同样仰仗(zhàng)银(yín)行贷款。今年3月30日公(gōng)司公告(gào)称，传艺科技及子公司拟(nǐ)向(xiàng)工商银行、农业银(yín)行等组成的联(lián)合银团申请不(bù)超过20亿元的(de)项目(mù)贷(dài)款，用于(yú)公(gōng)司钠电池项目。根据(jù)最(zuì)新的调研记录，“截至目前，牵头银行已审批通过，参(cān)团银行处于正(zhèng)常的(de)审批流程(chéng)中。”

　　一(yī)期靠贷(dài)款，二期谋定增。今年3月(yuè)30日，公司披露《2023年度向特定对象(xiàng)发行股票预案》，拟募资不超(chāo)过30亿元，其中的24亿(yì)元拟投入钠电池制造二期项目(mù)，剩余6亿元补流。

　　根(gēn)据测算，二期5.5GWh项目(mù)总投资(zī)额为(wèi)27.47亿元，除了定增(zēng)的24亿元外，还(hái)有3.47亿元的缺口。而(ér)为(wèi)补这(zhè)部分(fēn)缺口(kǒu)，传艺科(kē)技甚至将2020年(nián)定增募投资金中(zhōng)的(de)1.75亿元(yuán)变更用于该项目。

　　简单加总便(biàn)知，家底不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资(zī)。至于上述邹伟民公开(kāi)演讲时提到的(de)另外8GWh的(de)项目资金(jīn)来(lái)源，钛媒体APP向(xiàng)公司求(qiú)证，但截至发稿，仍(réng)未(wèi)获回复(fù)。

　　锂价(jià)暴跌(diē)，钠电还有优势吗？

　　“今年(nián)销售不低(dī)于10亿元(yuán)，整个钠电池全(quán)供应(yīng)链(liàn)项目计(jì)划到(dào)2024年末全(quán)部(bù)竣工投产，达(dá)产(chǎn)达效后，可实(shí)现年销售250亿元。”若传(chuán)艺科技的钠电项目真如(rú)邹(zōu)伟民在近日(rì)的演讲中(zhōng)所(suǒ)言照进现实，几(jǐ)年后公司营收将(jiāng)在当前(qián)基(jī)础上翻十几倍(bèi)。但近来腰斩的股价显示，市场对(duì)这个故事(shì)并不再买账(zhàng)，除了资金(jīn)实(shí)力有(yǒu)限公司外(wài)，核心(xīn)还(hái)在(zài)其大干快上后产能如何消化的问题。

　　毕(bì)竟，在钠电(diàn)池商业化元年的2023年，包(bāo)括宁(níng)德时代、中(zhōng)科海纳、亿纬锂能(néng)、雅(yǎ)迪等诸多巨头在内，已纷纷发产品、量产并大建(jiàn)产(chǎn)能(néng)，竞争者初(chū)露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和(hé)性(xìng)能来看(kàn)，传艺钠电的钠电池与巨(jù)头(tóu)们不相上下，但宁(níng)德(dé)时代落地奇瑞车型、华语新(xīn)能源配(pèi)套(tào)雅迪极钠S9等表明(míng)，大佬们(men)已经(jīng)走在前面，率先(xiān)在两轮电(diàn)动(dòng)车(chē)和(hé)低(dī)速电动车领域实现装(zhuāng)车应用。而传艺(yì)科技除了在岁(suì)末年初(chū)公告与中(zhōng)祥航业、江苏新能源、德(dé)博(bó)新能(néng)源签订项目合(hé)作或战(zhàn)略合作协(xié)议外，并未官宣重点客户。

　　每每(měi)有投资(zī)者问(wèn)及(jí)客户情(qíng)况时，公(gōng)司都以“目(mù)前(qián)订单下(xià)游运用覆盖(gài)储能(néng)、低(dī)速电(diàn)动车及电动工具等多(duō)个领域”“公司钠离子电(diàn)池送(sòng)样后客户的(de)反(fǎn)馈普遍较(jiào)为(wèi)良好，并已与多名客户签订了销售订单”“公司已与多(duō)家知(zhī)名两轮电动车品牌开展送样和合作意向洽谈(tán)等工作”等进(jìn)行回复。至于具(jù)体的(de)客(kè)户名称和订单金额，一直(zhí)语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电池(chí)产能落地正数倍级增(zēng)长(zhǎng)。上海钢(gāng)联新能源(yuán)事业部钠电池(chí)分析师(shī)汪奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年钠(nà)电池(chí)项目落(luò)地产能有3GWh左右(yòu)，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发(fā)布数据则称，到2023年(nián)底，预(yù)计钠电池产(chǎn)能(néng)将增加至21GWh。无论(lùn)是哪(nǎ)种预测，今年钠电池落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行(xíng)业产能利用率，钠电池落地的产能中可以(yǐ)实现装机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前(qián)期用(yòng)于两轮车的钠电池不到(dào)5％，后面成本降下来(lái)才会有较大比例的替代。”汪奇认为，今年钠电池(chí)只会小批量应(yīng)用到多元化(huà)场景。

　　然传艺科(kē)技却十分自信，其在调研(yán)记录中预测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场的绝(jué)大部分份额。

　　来(lái)源：传(chuán)艺科技2023年1月9日投资(zī)者关(guān)系活(huó)动记录表

　　需要注意的是，沉寂多年(nián)的(de)钠(nà)电池是在此(cǐ)前锂价飙涨的背景(jǐng)下作为“替(tì)代”而被推到台前的，去年底以来，碳酸锂价格持(chí)续下行(xíng)，4月20日(rì)电碳价格均价已经跌(diē)至18万元/吨。一(yī)时(shí)间，锂(lǐ)价(jià)持续下跌会否(fǒu)影响钠电池商业(yè)化(huà)进程的讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中(zhōng)科院院士欧(ōu)阳明高近日就表示：“钠电池能够起到对锂电(diàn)池的平衡(héng)作用，平衡锂价，保证锂资(zī)源(yuán)的供应(yīng)安全，不太可能(néng)成为主流(liú)。锂(lǐ)价一(yī)便宜，就会让(ràng)钠离子的发展陷入被动(dòng)。”但他也强调，“钠离(lí)子(zi)技术(shù)一定要发展，因(yīn)为它是锂离子电池(chí)的一个有(yǒu)益的补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和(hé)钠电建(jiàn)设成本接近，目前(qián)三元(yuán)钠电量(liàng)产的(de)生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右(yòu)。其进(jìn)一步向钛媒体APP分析，“钠离(lí)子电池性能(néng)比较(jiào)接近(jìn)磷酸铁锂电(diàn)池，高能量密(mì)度的也接近(jìn)三元523电池。目前电(diàn)碳价格下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所以目前(qián)已经(jīng)和钠电池成本基本相当；而由于锂原料价(jià)格(gé)大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电池(chí)成本(běn)已经优于(yú)钠电池。今(jīn)年碳酸锂价(jià)格在20万以下(xià)时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为(wèi)钠电池还有(yǒu)降本的空间。兴储(chǔ)世纪总裁助理(lǐ)刘继(jì)茂就告(gào)诉钛媒体APP，“待产业链完善(shàn)后(hòu)，规模量产后钠离子电池正、负极(jí)材(cái)料(liào)价格可降至(zhì)5万元/吨甚(shèn)至以下，钠离子电池的理(lǐ)论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳酸锂存(cún)在降价可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电(diàn)池的成本优势就(jiù)依然存在(zài)，并且(qiě)随着技术(shù)不断发(fā)展、产(chǎn)业不断成(chéng)熟，钠(nà)离子电池(chí)的(de)降本空间有(yǒu)望进一步打开，该成本临界点仍有进一步下探的(de)可能。”

　　汪(wāng)奇(qí)也称，明年钠电产业(yè)规(guī)模化完成后，能(néng)和(hé)锂离子电池的成本拉开差距，接(jiē)近铅酸(suān)电池的(de)成(chéng)本。但(dàn)能量密度(dù)的限(xiàn)制，使得(dé)碳酸锂价格在15万以上时(shí)，成熟后的钠离(lí)子电池有一定(dìng)优势；碳酸锂价(jià)格在(zài)10万左右及以下时，钠离子(zi)电池在动(dòng)力领(lǐng)域优势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意到，包(bāo)括传艺科(kē)技在内，诸(zhū)多入(rù)局(jú)钠电池的企业都言锂价下跌无碍(ài)钠电(diàn)池商业化进程。但随(suí)着锂(lǐ)价持续下(xià)降，钠电池利润率(lǜ)下降或也是必然的。

　　以传艺(yì)科(kē)技为例，其在1月9日的调研(yán)记(jì)录中曾(céng)表示，公司(sī)钠(nà)电池定价主(zhǔ)要根据碳酸锂的价格，一般给到客户的价格比(bǐ)磷(lín)酸铁六加六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思(tiě)锂便宜25-30％，且定价会(huì)随碳酸锂价格波(bō)动而(ér)波动(dòng)。

　　缺乏长远投资定力(lì) 过(guò)往(wǎng)项(xiàng)目(mù)频频(pín)“跳票”

　　资(zī)金和产能消(xiāo)化之外(wài)，市场(chǎng)还担(dān)忧传艺(yì)科(kē)技项目投资的定力。

　　尽管公司(sī)对进军钠电(diàn)领域雄心勃勃，然而钛媒(méi)体APP梳(shū)理其过往投资履(lǚ)历发(fā)现(xiàn)，传艺科技在(zài)投资(zī)上缺乏长远定(dìng)力，临时“跳票”甚至终(zhōng)止募投计划可谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路(lù)板生产线技(jì)改并扩(kuò)产项目。然2018年4月(yuè)公司就变更募资(zī)用(yòng)途，将FPC生产项目未(wèi)用的(de)资(zī)金1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用于(yú)3D玻璃面(miàn)板生产(chǎn)项目、轻薄型键盘生产项目，已经使(shǐ)用了7737.67万元(yuán)募资(zī)的(de)FPC生产项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产(chǎn)项目的(de)实施地(dì)点(diǎn)从一厂搬迁至(zhì)二厂；2021年6月(yuè)，再将该(gāi)项(xiàng)目的(de)实施地点变更为重庆市合川六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思区工业园区核(hé)心区高(gāo)阳(yáng)路(lù)30号，实施主(zhǔ)体则从传艺科技变为全资(zī)子公司重庆营志(zhì)。

　　2020年(nián)12月(yuè)，IPO募投(tóu)项目则再(zài)生变(biàn)。公司终止(zhǐ)实施(shī)3D玻璃(lí)面板(bǎn)生产项目（已投(tóu)入募资7445.13万元），并将该项目剩余(yú)资(zī)金全部投入轻薄型键盘生产项(xiàng)目的建设，并将后(hòu)者的(de)产能从(cóng)1600万台(tái)提升(shēng)至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺(yì)科(kē)技再融资，定增募资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元(yuán)用(yòng)于(yú)年产(chǎn)18万(wàn)平方(fāng)米中高端印制(zhì)电路(lù)板建设项目。但次年6月，公司将该项(xiàng)目中的(de)SMT工序(xù)实施地点由江苏省高邮市(shì)经(jīng)开区凌波路33号改建至江苏省高邮市经开区(qū)凌(líng)波(bō)路49号的闲置厂房；2023年(nián)3月，传艺(yì)科技再“变(biàn)卦(guà)”，又将该项目剩余募资(zī)（已投(tóu)入募资(zī)2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更(gèng)用于(yú)投入(rù)“钠离子电池制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点、资(zī)金乃(nǎi)至项目，直(zhí)接的后果就是原(yuán)有(yǒu)的投入打水飘(piāo)、投资效(xiào)率低下以及建成(chéng)项目实际效益与预(yù)计天差地(dì)别。

　　根据招股书，薄膜线(xiàn)路板生产(chǎn)线技改并扩产(chǎn)项目建设期仅12个月，达产年可(kě)实现销售收入2.24亿(yì)元。定期报(bào)告显示，2018年6月30日，该项目就(jiù)已经(jīng)建(jiàn)成。但2019年-2022年(nián)，该(gāi)项目的效益(yì)分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元(yuán)、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万平方米中高端印制电路板建(jiàn)设(shè)项(xiàng)目建设期也仅(jǐn)12个月(yuè)，预计达产年实(shí)现营收7.48亿元，项目(mù)净利润(rùn)1.31亿(yì)元。然两年多时(shí)间过去了(le)，截至(zhì)2022年12月31日，该项目投(tóu)资进(jìn)度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当初(chū)的预(yù)期相去(qù)甚远。

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