金融界(jiè)5月23日(rì) 万(wàn)物皆周期(qī),周(zhōu)期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回的白糖期(qī)货正在迎(yíng)来疯狂时刻。五一假期(qī)之前的最(zuì)后一个交易日，在(zài)郑州商品交(jiāo)易所交易的白糖主力期货合约(yuē)收盘成功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如此关键(jiàn)的信息(xī)湮(yān)没在五一假期的兴奋与(yǔ)快乐之中，并未(wèi)引起市场关(guān)注。直至昨日（5月22日），白糖主力合(hé)约(yuē)收盘站上(shàng)7100/吨关口(kǒu)，市(shì)场资(zī)金虎躯(qū)一震(zhèn)，恍然醒悟(wù)。

　　5月(yuè)23日，白(bái)糖主力合约(yuē)盘中继续狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次的(de)白糖周期

　　而上(shàng)一次白糖主力期货合约打破7000元/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼(bǐ)时的白糖主(zhǔ)力合约正在上(shàng)演最后的(de)末日(rì)疯狂，一天之内，白糖主力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合(hé)约盘中(zhōng)就创(chuàng)下7314元/吨(dūn)的周期高点，随即白糖期货(huò)开始一路狂跌，直至2019年年初才(cái)勉强(qiáng)止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖(táng)主力合约价格看，2006年初(chū)、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一次的白糖周期十(shí)分准时(shí)，从未缺(quē)席过。而形成(chéng)这种(zhǒng)周期的原因与白(bái)糖期货的种植周期有(yǒu)关，一般(bān)甘蔗的每(měi)三年一个种植(zhí)周期，这从根本决定了白糖(táng)周期(qī)到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经渐入(rù)高潮

　　目前(qián)，此轮(lún)白(bái)糖周期已经渐入高潮，据(jù)生意社显示，截至(zhì)5月22日，白糖现货市场价(jià)格(gé)报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与历史对(duì)比来看(kàn)，白糖价格已经创(chuàng)下(xià)2018年(nián)以来的新(xīn)高。

　　国内白糖供给方面(miàn)，减产是(shì)大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业协(xié)会(huì)发布(bù)的(de)全国食糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截至今(jīn)年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南(nán)省有3家尚(shàng)在生产外，其他省(区)糖厂已全部(bù)收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白(bái)糖生产季逐步(bù)进入尾声，除云南地(dì)区外，广西等(děng)主产区陆续收榨。由(yóu)于广(guǎng)西前期受不(bù)利天气(qì)影响，甘蔗单产(chǎn)降幅(fú)高于预期，22/23榨季(jì)国(guó)内糖产量延续下滑趋势。

　　据(jù)农业农村部预测，22/23榨季(jì)全国食(shí)糖(táng)产量(liàng)约933万吨，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量约530万(wàn)吨，同比减少(shǎo)约(yuē)80万吨。考虑国内白糖需求(qiú)量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时(shí)间增(zēng)产(chǎn)对白糖(táng)来说并不现实，由于国内糖料作(zuò)物种植面积增长有限，国内(nèi)糖料作物(wù)产量(liàng)也增(zēng)长缓慢(màn)且有限，我(wǒ)国食(shí)糖产量整体(tǐ)保(bǎo)持平稳(wěn)，年产(chǎn)量在1000万(wàn)吨左右。目(mù)前国内(nèi)食糖消费量每(měi)年(nián)在1500万吨左右，缺(quē)口部(bù)分通过进口糖补充。

　　但是，国际(jì)市(shì)场供(gōng)需(xū)情况也不容(róng)乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业组织(zhī)（粮农(nóng)组织）发(fā)布的报告显示(shì)，4月国际食(shí)品价格(gé)指数出现(xiàn)1年以来的首次回升，食(shí)糖、肉(ròu)类及(jí)大米的世界报(bào)价上涨。粮农组织食糖价格指(zhǐ)数4月(yuè)环(huán)比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖(táng)全球主要生(shēng)产国和(hé)地区包括巴西(xī)、印(yìn)度(dù)、欧(ōu)盟、泰国、中(zhōng)国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产量约占全球总产(chǎn)量的(de)76%；前(qián)四大出口(kǒu)国分别是(shì)巴西、泰国(guó)、澳大利亚和印度，整体贸(mào)易量占全球比再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主要(yào)产糖(táng)国之一，印度正面临(lín)甘蔗产(chǎn)量(liàng)下降(jiàng)危机，加上政府(fǔ)实施的出口(kǒu)限制，世界各地的糖价(jià)可(kě)能会(huì)进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动，5月(yuè)22日，两(liǎng)大白糖(táng)龙头股中(zhōng)粮糖(táng)业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南(nán)宁糖业继续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮(liáng)糖(táng)业累计上涨幅度(dù)超(chāo)过(guò)30%，南宁(níng)糖业年内涨幅超过40%。

再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了

　　至(zhì)于白(bái)糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战极限，市场将(jiāng)会给出答(dá)案(àn)。

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