踩上AI风口(kǒu)的(de)三六零，年内(nèi)一度大(dà)涨(zhǎng)超200％，市(shì)值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡欢(huān)离(lí)婚也被市场质疑(yí)成为(wèi)减持铺路。但与暴涨的股价和市值相(xiāng)比，公司的基(jī)本面较为糟糕，交出(chū)了回A上市后最(zuì)差(chà)年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实(shí)现营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏(kuī)损(sǔn)。三六零同时(shí)发(fā)布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财(cái)报一出(chū)，股吧等(děng)平台投资者炸开了锅(guō)，不(bù)少网友担心公(gōng)司下(xià)周(zhōu)一股价走势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季(jì)报显示，三六零(líng)截至3月(yuè)31日的股东(dōng)数达(dá)到近33万，而(ér)截(jié)至去(qù)年底为20万不到，也就是(shì)股(gǔ)价暴(bào)涨的一季度股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光(guāng)了其重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后(hòu)者录得133亿的营业(yè)收入(rù)，净(jìng)利润则(zé)巨亏(kuī)69亿(yì)元，为此持股(gǔ)10.72％的(de)三六零新增9亿多投资(zī)损失。

　　回(huí)A六年(nián)首(shǒu)次报亏

　　今年(nián)一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报显示，截至报(bào)告期(qī)末，公司(sī)总资产(chǎn)为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿(yì)元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板(bǎn)块有三个(gè)出现(xiàn)不同(tóng)程(chéng)度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网(wǎng)广告及服务收(shōu)入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收(shōu)入(rù)为(wèi)18.88亿元(yuán)，同比(bǐ)下降8.5％；互联(lián)网增值服务(wù)收入为10.82亿(yì)元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及(jí)其(qí)他业务收入增长，收入(rù)为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上(shàng)市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六(liù)零(líng)营业(yè)收入(rù)为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿(yì)元，营业收(shōu)入从(cóng)徘徊到(dào)下滑。净利润(rùn)的(de)表现则更差，除(chú)了(le)2019年(nián)靠(kào)着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他(tā)年(nián)份(fèn)均在30亿元附(fù)近徘徊，但到(dào)了(le)2021年(nián)净利润直(zhí)接下滑七成，只年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入(rù)2023年，三(sān)六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿(yì)元，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营业收入下(xià)降及(jí)对(duì)联营企业投资(zī)损失所致。

　　一季度(dù)大增(zēng)13万(wàn)股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股(gǔ)价(jià)一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎(y年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思íng)来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被(bèi)市场认为在(zài)训练AI大模型(xíng)上有天然优(yōu)势，公司及创始人周鸿祎(yī)也在不同场(chǎng)合(hé)、通过不同渠道表达对大模型(xíng)的(de)看好，传(chuán)递公司的优势，公(gōng)司在AI方面曝光度(dù)甚至远超百(bǎi)度。

　　借(jiè)着这一风口，三六零股(gǔ)价2月7号(hào)涨(zhǎng)停，此后一发(fā)不(bù)可收拾，短短(duǎn)不(bù)到两个月涨幅接近两倍。如果从(cóng)年初算起(qǐ)，涨幅(fú)则达到(dào)了218％，市(shì)值一(yī)度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿(yì)市值。尽管近(jìn)期股价有所(suǒ)回(huí)调(diào)，公司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三(sān)六零(líng)年报(bào)和一季报出炉后，股吧(ba)直(zhí)接炸(zhà)开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下(xià)周一股价表现。

　　中国基(jī)金报记(jì)者注意到，随着今(jīn)年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的(de)投资(zī)者(zhě)人数大幅增加。截(jié)至到去年底，公(gōng)司有股东(dōng)户数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度(dù)保持基本(běn)不变(biàn)，但到了今年一季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净(jìng)增约13万(wàn)户，增幅高达(dá)65％。

　　与大(dà)量投资(zī)者(zhě)涌入相反，一季(jì)度(dù)以股(gǔ)权投资机构为代表的(de)十大股东却在逢高大幅减持。十大股东名(míng)单(dān)显示，一季度“北京(jīng)中关村(cūn)资本基金(jīn)管理有限公司-北京中发助力壹号(hào)投资基金（有限(xiàn)合伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资(zī)合伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东(dōng)合计减持(chí)超约8500万股，即便按一季度(dù)均价计套(tào)现金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三(sān)六(liù)零新增9亿投(tóu)资损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也首次(cì)把(bǎ)其投(tóu)资企业、造车新势(shì)力之一的哪吒汽车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车(chē)（经营(yíng)实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前(qián)公(gōng)告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏(kuī)损13.21亿(yì)元；2021年(nián)哪吒汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元(yuán)。这意(yì)味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三年累计(jì)亏损(sǔn)已(yǐ)经超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒(zhā)汽车的增资权。具体来看，三六零全资子(zi)公司三六(liù)零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家(jiā)有限合伙企业，对应(yīng)的增资额为10亿(yì)元(yuán)。据此估(gū)算，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃上(shàng)述增资权后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又发布对(duì)外投资进(jìn)展公(gōng)告称(chēng)，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方(fāng)签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份(fèn)制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合(hé)哪吒(zhā)汽车股改，三六零的持股(gǔ)比例降(jiàng)至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了(le)一半(bàn)不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年财(cái)务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值(zhí)会否进(jìn)一步下(xià)调(diào)不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损(sǔn)，三六零持(chí)有股权的(de)账面值出现较大投资损失(shī)。2022年公司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿(yì)元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览器确(què)认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味(wèi)着哪(nǎ)吒(zhā)汽车带来的投资(zī)亏(kuī)损约(yuē)9.4亿元。

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