在(zài)投资日经225ETF的“基金吧”里，基金(jīn)的(de)大涨大跌走势(shì)，激起了基民的热烈讨论，“这个日经正(zhèng)经不？”“还要有个跌停板(bǎn)才和净值一样”“这(zhè)基涨跌(diē)这(zhè)么大(dà)，吓人”……到底(dǐ)发生了(l过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处e)什么？

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公(gōng)募(mù)巨(jù)头纷纷公(gōng)告，对公司旗下高溢价日经(jīng)225ETF提(tí)示风险，目(mù)前(qián)折溢价率(lǜ)已经大幅回落。与此同时，科(kē)创(chuàng)50、创业板指(zhǐ)继(jì)续受到资(zī)金的青睐(lài)，今(jīn)年(nián)以来创业(yè)板(bǎn)ETF净买入(rù)资金(jīn)已达(dá)165亿元，而沪(hù)深300、上证50ETF等净流(liú)出居前，热门板块传媒、基建ETF受到(dào)资(zī)金“落袋为安”，但部分(fēn)机构看(kàn)好传媒、顺(shùn)周期板块的长(zhǎng)期(qī)配置价(jià)值。

　　提示高溢价风(fēng)险

　　日经ETF溢价已有所回落

　　5月23日，华(huá)夏、易方达基金两大公募巨(jù)头纷纷(fēn)公告，两(liǎng)家公募旗下的“野(yě)村日经225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管日经225ETF（QDII）” 二(èr)级(jí)市场交(jiāo)易价格波动较(jiào)大。截至5年22日，两只产(chǎn)品的(de)溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提示(shì)投资(zī)者关注二级市场(chǎng)交易价格溢价风险，如果盲目投(tóu)资，可能遭受重大损失。

　　从两只产品的表现看，今(jīn)年两只(zhǐ)ETF近日走势凶悍(hàn)，今年以来涨幅都超过了16％。截至5月23日(rì)下午1点开盘，两(liǎng)只产品溢价(jià)率都回(huí)落到4％以(yǐ)内(nèi)，投(tóu)资者的追(zhuī)捧热情在风险提示后有所(suǒ)降温，正在回归理性。

　　而从资金流向看，由(yóu)于(yú)两只(zhǐ)产品规模仅有1个亿左右，流通(tōng)盘偏小，昨日净(jìng)流入资(zī)金都不到2千万体量。

　　从全市场看，目前跟踪(zōng)日(rì)经(jīng)指数的(de)产品共(gòng)有(yǒu)4只，总(zǒng)规模5.4亿(yì)元，今(jīn)年以来资金净流入(rù)2.42亿元，涨幅最高的产品(pǐn)已经达到(dào)27％，体现了很(hěn)好的(de)赚钱(qián)效应。

　　目前，四(sì)只产品跟踪的指数都是日经225指数收益率（经汇率调整后），从该指数表现看，今年(nián)也大涨18％，指(zhǐ)数(shù)涨幅在亚太市场高居前列。

　　一位股票(piào)ETF基金(jīn)经理告诉记者，日经ETF跟踪的指数近期涨势较大(dà)，涨幅犀利，叠(dié)加产(chǎn)品(pǐn)流通(tōng)盘不够(gòu)大，短期内(nèi)受(shòu)到资金的净买入(rù)，产生了供不应(yīng)求的情况，就(jiù)会推高二级市场价格，让(ràng)价(jià)格(gé)走在指数涨(zhǎng)幅的前面，这个情(qíng)况就会(huì)产生基(jī)金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪(zōng)日(rì)经225指数表(biǎo)现的(de)，如(rú)果短期出现高溢价，也就意味着当前的价格(gé)超出了指数的涨幅，未(wèi)来会回归到指数正常走(zǒu)势和涨跌(diē)幅(fú)的状态，也就是会逐渐(jiàn)消除溢价(jià)。而高溢价(jià)回归的过程，就会产(chǎn)生二级(jí)市(shì)场(chǎng)价格的下跌，因此，过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处建议投资者不要盲(máng)目(mù)买(mǎi)入高(gāo)溢价品种，避免下跌(diē)风险。”该基金经理称(chēng)。

　　而从日本股市表现(xiàn)看(kàn)，今(jīn)年(nián)年(nián)初以来日(rì)本股(gǔ)市(shì)持续上涨，日经225指数超(chāo)越30000点大关(guān)，达到(dào)1990年泡沫经济破裂(liè)以来(lái)的(de)最高点。

　　中信建(jiàn)投证券认(rèn)为，近期(qī)日本股市上涨受多(duō)重因素驱(qū)动(dòng)：一(yī)是随着(zhe)美联储加息预期下(xià)降和(hé)日(rì)央行紧缩预期(qī)上升，吸引(yǐn)国际(jì)资本(běn)回流(liú)日本市场(chǎng)；二是随着(zhe)疫(yì)后经济活动复苏和去年日元持续贬值，东京交易所上市公(gōng)司(sī)多表现良好；三是今年东京交易所提(tí)出将改革公(gōng)司治理监(jiān)督机(jī)制。在这一(yī)改(gǎi)革(gé)下，预计部(bù)分低估值(zhí)企业可(kě)能采取股票回购等方式(shì)提振(zhèn)股价(jià)，截至本周，已有价值3900万亿日元的股票被宣布回购；四(sì)是近(jìn)期部分利好消息带(dài)动市场情(qíng)绪。包括G7峰(fēng)会在日召开(kāi)、巴菲特赴(fù)日考察并(bìng)表示(shì)大(dà)举(jǔ)投资日本股市(shì)等，推动市场(chǎng)对日本(běn)股市的整体情绪(xù)提振(zhèn)。

　　也(yě)有基金(jīn)经理(lǐ)提示短期过(guò)快上(shàng)涨带来的投资风(fēng)险，并提(tí)示投资者，海(hǎi)外投资可能(néng)会涉及相关的汇率风(fēng)险，对(duì)相(xiāng)关(guān)市场熟悉程度不高等问题(tí)，建议投资(zī)者在自己(jǐ)能(néng)力圈内投(tóu)资，避免盲目追(zhuī)高带来(lái)的(de)风险。

　　科创50、创业板指继续受青睐(lài)

　　创业板(bǎn)ETF净流入资金(jīn)已达165亿(yì)

　　除了关注市场热点ETF外，再来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月22日收盘，全市场728只股票ETF总规模1.39万亿(yì)元，比去年末规(guī)模新增1293亿元，规模(mó)增幅10％。在本周震荡市(shì)场中，昨(zuó)日(rì)净申购份(fèn)额13.23亿份，按照区间成交均价测算，净(jìng)流入资金微增3.89亿(yì)元(yuán)。

　　从资金净流入方向来看，资金净流入宽基ETF中，科(kē)创50ETF、创业(yè)板ETF昨日(rì)净流入都是3.39亿元，位居行业前(qián)列。另外，易方达科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都有1亿(yì)元(yuán)以上(shàng)资金的净流入。

　　行业和主题产品中(zhōng)，半导体、游(yóu)戏(xì)、证券ETF等净(jìng)流入资金居前，都超(chāo)过了2亿元(yuán)资(zī)金体量。另外，触(chù)底反(fǎn)弹的医药ETF、高位回(huí)调的传媒ETF，也同(tóng)样(yàng)吸引资金关注，净流入资金(jīn)相对居前(qián)。

　　拉(lā)长时(shí)间(jiān)看(kàn)，今年以来(lái)净流入资金最多的是易方达创业(yè)板ETF，今(jīn)年净流入资金165亿元，位居行业首位(wèi)。另外，创(chuàng)业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿(yì)元(yuán)、67亿(yì)元，都位居(jū)行业前列。

　　而(ér)今年景气度回(huí)升的半导体(tǐ)、酒ETF，具备(bèi)估值吸(xī)引(yǐn)力的医疗、恒生互(hù)联(lián)网等，也都受到资金的(de)追逐，净流入资金(jīn)都(dōu)在(zài)50亿元体量及以上(shàng)。

　　谈及创业板(bǎn)相关指数的(de)“越(yuè)跌越买”，华安基金指数(shù)与量(liàng)化投资(zī)部表示，随着前期创业(yè)板50指数的回调，当前估值(zhí)已来到(dào)30倍(bèi)的历史低位区间(jiān)，且一季报显示成分股净利(lì)润同比增长(zhǎng)52.69％，基本(běn)面向好趋势明显，持续(xù)关注板块趋势(shì)反转机会(huì)。

　　该机(jī)构分析，在政策层(céng)面，4月底的政治(zhì)局(jú)会议(yì)提出(chū)“要夯(hāng)实科技自立自强根基，培育壮大新动能。要巩固和扩(kuò)大新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车(chē)发(fā)展优势，加(jiā)快推进充电桩、储过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处(chǔ)能等(děng)设施建设和配套电网改造。要重视通用人工智能发展，营(yíng)造创新生态，重视(shì)防范风险(xiǎn)”，这宣示(shì)着国内经济发展动能要加快转(zhuǎn)变，新(xīn)能源(yuán)及人工智(zhì)能将(jiāng)是经济转型的(de)两大(dà)动能，汇聚战略性新兴产业(yè)的创业板持续受益于政策红利，该(gāi)机(jī)构(gòu)建(jiàn)议(yì)关注(zhù)创业板50指(zhǐ)数的投资机会。

　　沪(hù)深300、上(shàng)证50ETF等净(jìng)流出居前

　　传媒、基建“落袋(dài)为安”

　　而(ér)从资金净流出(chū)方向看，表(biǎo)现相对强势的上证50ETF遭遇资金净卖出(chū)，当日基金份额流失4亿份，资金净流出超过11亿元。另外，南方(fāng)中(zhōng)证1000ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF等宽(kuān)基指数，也分别有超过1个亿(yì)的(de)资金净流出。

　　行业(yè)和主题ETF中，芯片、煤(méi)炭、中药ETF等近(jìn)期(qī)出现阶(jiē)段性(xìng)行情的板块，遭遇资(zī)金(jīn)的(de)卖出(chū)，天弘银行ETF、恒(héng)生科(kē)技ETF等(děng)多(duō)只产品净流出资金(jīn)也有1个亿以(yǐ)上。

　　拉长时间期(qī)限，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿(yì)体量(liàng)的资金(jīn)净流出(chū)。上证(zhèng)50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而行业(yè)和(hé)主题ETF中，今(jīn)年涨幅超40％的传媒ETF净流(liú)出资金24亿元，位居(jū)行(xíng)业首位(wèi)。5G、证(zhèng)券ETF、基建(jiàn)50ETF等也出现越涨越卖，整体资金净(jìng)流出(chū)位居前列。

　　虽然(rán)部分热门主题(tí)行(xíng)业的(de)资金出现流(liú)出，但部分机构仍建(jiàn)议从(cóng)中(zhōng)长期角度，观察各(gè)类(lèi)板块的投资机会(huì)和行情演(yǎn)绎。

　　中欧基金表示，预计复苏仍是中国经济中(zhōng)长期的趋势，但市场展(zhǎn)现出更多结(jié)构性机会，当前市场对题材(cái)的追捧热度仍持续偏(piān)高(gāo)。“传媒板(bǎn)块近期跌幅居前(qián)，主因前期涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)大，炒作有(yǒu)逐(zhú)步退潮(cháo)趋势。”

　　短期内(nèi)，中欧基(jī)金建(jiàn)议继续关注(zhù)资金(jīn)合力(lì)最强的人工智能与央企相关(guān)品种，中期在市(shì)场炒(chǎo)作热度回落、且经济复苏趋势确立后关注“顺(shùn)周期”板(bǎn)块的整体机会，尤其是大众消费等领(lǐng)域(yù)；而长期来(lái)看(kàn)，可以积极关注数字(zì)化对生产(chǎn)力的提(tí)升，重点关注(zhù)计算机(jī)、互联网和传媒等行业。

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