财联社5月6日讯（编辑 若(ruò)宇）黄(huáng)金现(xiàn)货(huò)价格本周四一度冲上(shàng)2080美(měi)元(yuán)/盎司一线，创历史新高(gāo)。A股(gǔ)方面，珠宝首饰品牌(pái)老凤祥及潮宏基自(zì)去年10月低点以来(lái)股价(jià)均接近(jìn)翻倍。

　　黄金价格的持续攀升(shēng)，引来众多投资者的目光。国泰君安刘越男(nán)等(děng)人在4月23日(rì)研报中表示，黄金珠(zhū)宝复苏节奏与弹性(xìng)优于预期，根据(jù)行业数据(jù)，1-2月同(tóng)期高基(jī)数下黄(huáng)金(jīn)珠宝销售表现亮眼(yǎn)；3月后逐步进入Q2同期低(dī)基数，金银珠宝类2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提(tí)及(jí)黄金(jīn)珠宝亮眼的(de)逻辑，刘越男(nán)等(děng)人拆解(jiě)，其一(yī)，金价(jià)稳步上行(xíng)预期提振长期需求(qiú)，存货增值提振(zhèn)毛利率，C端消费者黄金(jīn)投资保值需求及加盟商补货(huò)需求(qiú)有望(wàng)释放；其二(èr)，Q2开始婚(hūn)庆需(xū)求显著(zhù)回补(bǔ)，同店开店有望(wàng)匹配(pèi)释放，长三角地区表现(xiàn)尤其值得期(qī)待(dài)；其三，古法金中流砥柱(zhù)，金镶钻打(dǎ)开利(lì)润弹性。

　　关于黄金珠宝板(bǎn)块(kuài)行情(qíng)的可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中(zhōng)分析，从国际金价来看，全球地缘政治的不确定性、美国(guó)经济衰退的不确定性等因素(中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久sù)均有望对金(jīn)价形(xíng)成长期支(zhī)撑。从国内消费复(fù)苏(sū)的(de)节(jié)奏来看，预计今年三四季度(dù)婚庆旺(wàng)季将持续释(shì)放(fàng)消费需求(qiú)。

　　长期(qī)来看，龙头公司有望凭(píng)借精(jīng)准的产品(pǐn)定位，创新性的产品设计，以(yǐ)及(jí)积极的渠道扩张(zhāng)策略(lüè)下，持续提(tí)升市(shì)场占(zhàn)有率(lǜ)，平(píng)稳(wěn)兑现业绩增长(zhǎng)。当前黄金珠(zhū)宝板块估值基本处于历史(shǐ)中枢水(shuǐ)平，仍具有(yǒu)较大的投资吸引力。

　　中国(guó)银(yín)河证(zhèng)券研究院甄唯萱(xuān)在研报(bào)中指出，预期国内金银(yín)珠宝市场规(guī)模未(wèi)来(lái)将稳步上升，将在2024年超过90万亿元(yuán)，年(nián)复合增长率约为5％，奢侈金(jīn)银珠宝(bǎo)的市场规(guī)模增长速度(dù)更快，年复(fù)合(hé)增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究院预测，中国(guó)金银珠宝(bǎo)行业中(zhōng)黄金市场的增速最快，2018-2021年间(jiān)的复合增长率为(wèi)5.9％，预(yù)计未来(lái)5年(nián)也将保持6％的增速(sù)。

　　从黄金珠(zhū)宝行(xíng)业的产(chǎn)业链来看，主要(yào)包括(kuò)上(shàng)游(yóu)黄金、钻石等原材(cái)料供应，中游(yóu)的制造设计及下(xià)游(yóu)的终端零售环(huán)节，其中(zhōng)下游环(huán)节的(de)附加值较(jiào)高，盈利(lì)能力较(jiào)强。

　　国信证券研报中(zhōng)指(zhǐ)出，下游零售环(huán)节同样拥有较高的毛利率水平(píng)，黄(huáng)金品类零售毛利率10％-20％不(bù)等，钻石镶(xiāng)嵌类可达(dá)到(dào)60％左(zuǒ)右的高毛利率水平，产业链附加值(zhí)高，相(xiāng)关企业通过强势的渠道建设以提(tí)高市场(chǎng)份额，可以获得更加优化的(de)盈利表现。

　　从竞争(zhēng)格局的角度来(lái)看(kàn)，截至2022年(nián)，中(zhōng)国金银(yín)珠宝行业市占(zhàn)率前十的集团中，除(chú)了瑞(ruì)士历峰(fēng)集团、路易·威(wēi)登(dēng)集(jí)团外其(qí)余(yú)8个均为国产品牌集团。中国金银珠(zhū)宝行业头部公司周大福、老凤祥、豫园股份(fèn)在2022年的市占率分(fēn)别达(dá)到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来(lái)行业(yè)内(nèi)的CR10不(bù)断提升(shēng)，于2021年超过了30％。

　　据(jù)财联社不完(wán)全统(tǒng)计，相关上市(shì)公司包括萃(cuì)华珠宝、曼卡龙、菜(cài)百(bǎi)股(gǔ)份、潮宏基、老凤祥(xiáng)和周大生等，具体情况如中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久下：

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