华尔(ěr)街真是(shì)风云诡谲。

　　曾(céng)发百页(yè)报告做(zuò)空印度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国(guó)新(xīn)兴(xīng)做空机构(gòu)兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资(zī)者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出(chū)，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时(shí)间5月2日周(zhōu)二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿(yì)美元。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约(yuē)200亿人民(mín)币）。根据福布斯(sī)榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞(páng)氏(shì)骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)在报告中(zhōng)指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局(jú)” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利(lì)用来自新投资者的资金向老投资(zī)者支(zhī)付股(gǔ)息。报告指(zhǐ)出，简而言之(zhī)，伊坎一直在(zài)使用(yòng)从新投资者那里获得的资金向(xiàng)老投(tóu)资者支付股息。“这种类(lèi)似庞氏(shì)骗局的经济(jì)结构只有(yǒu)在新资金愿(yuàn)意冒(mào)着成为最后一批(pī)'持有(yǒu)资(zī)金的风(fēng)险的(de)情况下才是可(kě)持续的(de)”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究(jiū)还在(zài)报(bào)告(gào)中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价值被夸(kuā)大(dà)了至(zhì)少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)在(zài)报告(gào)中表(biǎo)示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的交易价(jià)格比上次报告的资产净值(zhí)高出218％，远远(yuǎn)高于所有(yǒu)可(kě)比(bǐ)公司(sī)。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎(kǎn)企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Thi中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思rd Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易(yì)价格(gé)均低(dī)于各自的资产净值。资产净值是衡量基金(jīn)业绩的关键指标，衡量基(jī)金所持证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的(de)是其(qí)15.8％的股息(xī)收(shōu)益(yì)率，这(zhè)是迄今为(wèi)止美国(guó)大型股公司中最高的。兴登堡指责(zé)伊(yī)坎以股票而不(bù)是现(xiàn)金的形(xíng)式发放股息，并让伊坎(kǎn)企业出售(shòu)新股，以满足股东的支出，从而抬高了(le)股息收(shōu)益(yì)率。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一(yī)个(gè)月后，该部(bù)门的(de)一家重要(yào)子公司(sī)申(shēn)请(qǐng)破产。

　　兴登堡还(hái)指(zhǐ)责(zé)唯(wéi)一一家跟踪伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与伊坎(kǎn)之间的关(guān)系密(mì)切(qiè)。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况(kuàng)下，伊坎的股息也(yě)将永久支付(fù)，同时还从安排IEP股票发(fā)售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)“自以为是(shì)”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个(gè)重大挑战。他也在报告刊登(dēng)的几(jǐ)小时后(hòu)发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为(wèi)是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利(lì)益为代价(jià)获(huò)取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚(jiān)持公开披露的信息(xī)，我们相信，从长期来看，IEP的(de)业绩(jì)将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示，我们(men)仍然相(xiāng)信(xìn)激进主义(yì)是最(zuì)好的投资范例。“我过去25年的激进(jìn)主义投资(zī)已经(jīng)很(hěn)好地(dì)证明了这一点。我们定期将我们的维权原则(zé)付诸于我(wǒ)们的多数控股公司以(yǐ)及我们投(tóu)资部门持有的少数(shù)股权，目前在(zài)14个上市公(gōng)司董(dǒng)事会中都(dōu)有代表。此(cǐ)外，我(wǒ)们(men)坚信通过(guò)对冲头寸来降低风(fēng)险，尤其是在我们今天所(suǒ)处的(de)市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能源(yuán)、汽(qì)车(chē)、食品(pǐn)包装、房地产和其(qí)他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指(zhǐ)出，报(bào)告中(zhōng)的说法 “不(bù)会阻止(zhǐ)IEP履行其对(duì)IEP的单(dān)位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐不住(zhù)了(le)！股东权益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发表敦(dūn)促(cù)亏损的投资者(zhě)就兴登堡研(yán)究做(zuò)空报(bào)告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做空(kōng)实例，最出名(míng)的(de)莫过于今(jīn)年(nián)2月做空印(yìn)度首富(fù)的(de)阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究(jiū)百(bǎi)页(yè)的做空报告使(shǐ)得前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神(shén)坛，引发了外(wài)资(zī)纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫(mò)迪受(shòu)到(dào)反(fǎn)对(duì)派质(zhì)疑(yí)。

　　根据当时(shí)美(měi)国全国公共(gòng)广播电台称(chēng)，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市值(zhí)在短(duǎn)短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债券(quàn)价格(gé)跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人(rén)净资产也缩水近(jìn)500 亿美元(yuán)。

　　那么(me)，兴登堡研究(jiū)究竟什么来头？公开资(zī)料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于(yú)纽约市。据兴登堡研究官(guān)网介(jiè)绍(shào)，公司(sī)的主要业务包(bāo)括披露企业(yè)的会计造假、管理问(wèn)题、未公开关联交易(yì)、财报违规等。媒(méi)体统计(jì)显示，从(cóng)2020年至今，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究公司共对30家公司发过难。他们雇(gù)佣(yōng)金融分(fēn)析师、会(huì)计师和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格(gé)大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期(qī)间，他加入了以色列的(de)救(jiù)护车(chē)急救部门，是拥有以(yǐ)色列(liè)证书(shū)的救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个名字(zì)源于1937年在新泽西上(shàng)空不幸(xìng)坠毁的(de)飞艇——“兴(xīng)登(dēng)堡”号。“我们将兴中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思登(dēng)堡视为完全可以(yǐ)避(bì)免的人为灾难的缩影，”该公司的网站(zhàn)上写(xiě)道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究(jiū)也(yě)曾瞄(miáo)准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度(dù)达(dá)到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部(bù)和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被(bèi)判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动(dòng)汽车(chē)制(zhì)造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生(shēng)产能力方(fāng)面误(wù)导投资者(zhě)。该(gāi)公(gōng)司(sī)的市值一(yī)度超过(guò)50亿(yì)美元，如今(jīn)已(yǐ)缩水(shuǐ)至不到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡研(yán)究做空报告(gào)公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入马斯克(kè)对(duì)推(tuī)特的收(shōu)购案。在(zài)兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布(bù)做空推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关闭做(zuò)空仓位(wèi)。去年(nián)7月中旬，当推特的股价位于(yú)低点附近时(shí)，兴登堡研(yán)究宣布转为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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