衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预(yù)期放(fàng)缓，通(tōng)胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经(jīng)济(jì)分析(xī)局公布数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续(xù)两个(g民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的è)季度放缓，且远(yuǎn)不及预(yù)期1.9％。值得(dé)一提(tí)的是，疫情爆发之(zhī)前的(de)10年(nián)里(lǐ)，美国每年的GDP增速(sù)约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的(de)项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方政(zhèng)府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要(yào)包括进口、私人库(kù)存投资和住宅固(gù)定投资。经济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增(zēng)速较去(qù)年(nián)第四季度放缓的(de)主要原因是私人库存投资回落(luò)以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人(rén)消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一(yī)季度拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第(dì)四个季度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅投资(zī)连续第(dì)八个(gè)季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较(jiào)小。最大的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫情(qíng)以来(lái)的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速(sù)大幅放缓(huǎn)的同(tóng)时，通胀再次(cì)升温。美联储高(gāo)度关注(zhù)的通胀指标——美国个(gè)人消费(fèi)支出(chū)（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环(huán)比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值(zhí)4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值得一提的(de)是，这(zhè)是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一艘(sōu)美国(guó)船只”

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间(jiān)4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋北部发生(shēng)事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的(de)2人死亡(wáng)，数人(rén)受伤(shāng)，不明(míng)船(chuán)只的行为违反了国际法。在伊(yī)朗船只向海(hǎi)上监视和救援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开(kāi)始拦截并识别该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦截行动中，不明船只的自动全球(qiú)定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁改变航(háng)线。在伊朗司法当局的许可下(xià)，海军出动直(zhí)升机扣(kòu)押(yā)了该(gāi)船(chuán)只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的不明船(chuán)只属于(yú)美国，挂着(zhe)马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队海军27日(rì)在(zài)阿曼湾(wān)扣押了一(yī)艘油轮(lún)，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林(lín)的(de)第五舰队在(zài)一(yī)份声明(míng)中(zhōng)称，一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)油轮，在(zài)阿(ā)曼湾过境(jìng)国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒(méi)曝(pù)光与(yǔ)冒(mào)牌(pái)乌克(kè)兰(lán)总(zǒng)统“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光(guāng)的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发布(bù)的视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗(luó)斯人(rén)通了电话(huà)。鲍威尔(ěr)误认为对(duì)方是(shì)泽连斯基，回(huí)答了从(cóng)通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列(liè)问题。

　　美联储(chǔ)的(de)一名(míng)发言人美东时(shí)间4月(yuè)27日周四确(què)认，鲍威(wēi)尔有过(guò)通(tōng)话，称此事发生(shēng)在(zài)今年1月(yuè)，否(fǒu)认(rèn)存在泄密问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这(zhè)是一次(cì)友好的谈话，是(shì)我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民(mín)的背景下进(jìn)行。没有谈到敏感(gǎn)和机密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视(shì)频似(shì)乎经过编辑(jí)，无法确认准确性。上述发言(yán)人还(hái)说(shuō)，通话(huà)事(shì)件已报交有关执法(fǎ)部门(mén)，出于对他们(men)工作的尊(zūn)重，美联储不(bù)会进一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看似(shì)四平(píng)八稳、无伤大雅(yǎ)，但事(shì)实就是(shì)，骗子能通过恶作剧的(de)电话接触到(dào)鲍威尔，这种事实可能会(huì)导(dǎo)致美联储的安全性遭到质疑(yí)。对鲍威(wēi)尔受骗(piàn)的担忧主要是(shì)基于美联储作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通常受(shòu)到(dào)投资者和商界人(rén)士(shì)的密切关注，有时会引发股(gǔ)市波动。而且(qiě)，美联储官员(yuán)同他(tā)人(rén)的(de)私下会(huì)面时常引(yǐn)发争议，因为(wèi)外界认为，联储官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔上当(dāng)的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人(rén)这些年不止一次成(chéng)功(gōng)骗取(qǔ)国外政(zhèng)客(kè)和他们通(tōng)话，而且通常(cháng)将将通话视频(pín)公之(zhī)于(yú)众，就(jiù)是为了恶搞西方国家(jiā)的决策(cè)者。

　　据(jù)两人公布(bù)的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国(guó)前总理默克尔通(tōng)话，默克尔(ěr)当时(shí)觉得可疑，但没(méi)有在对(duì)话中直(zhí)接问他(tā)们是不是冒(mào)牌货。今年早些时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变(biàn) 关(guān)注宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在(zài)宏(hóng)观风险蔓(màn)延(yán)下，国(guó)内外油价出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌(diē)5.26％，截至(zhì)下午收(shōu)盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元(yuán)/桶附(fù)近，WTI原(yuán)油(yóu)交(jiāo)投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜(dù)冰沁在接受期货(huò)日报记者采访(fǎng)时(shí)表示，昨(zuó)天(tiān)白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外(wài)盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌后的(de)情绪(xù)修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱(ruò)于外(wài)盘，海通期货能源化(huà)工研究中(zhōng)心负责(zé)人杨安表示(shì)，一方面(miàn)是由(yóu)于近期(qī)油轮运费回落，运输成本下降，让内外(wài)盘(pán)价差有所走弱。另一方(fāng)面是(shì)当前(qián)国内即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际市场(chǎng)宏观风险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪(xù)更为明(míng)显，也使得内盘(pán)原油(yóu)跌幅超(chāo)过外盘。

　　从(cóng)近期(qī)来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行(xíng)业危(wēi)机(jī)风波再起(qǐ)，叠加美国债务压力(lì)及经(jīng)济衰退风(fēng)险可能削弱欧美(měi)能源需求，风(fēng)险资产面临(lín)较大压力，从而(ér)推动本(běn)周油(yóu)价油价下跌(diē)。而原油作为金融属性(xìng)最强(qiáng)的(de)大宗商品(pǐn)，在此前3月份(fèn)就曾因银行业(yè)危机出现暴跌，此(cǐ)次美国银(yín)行业风险再次升(shēng)温继续引发(fā)市场恐慌，原油的(de)下跌带有明(míng)显的情绪(xù)化(huà)特征(zhēng)。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化工分析(xī)师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导致油(yóu)价再度承压。随着美(měi)联储(chǔ)加息会议的临(lín)近(jìn)，美国第一共和银(yín)行(xíng)的财(cái)报和股价(jià)表现(xiàn)或显(xiǎn)示(shì)银行业危机(jī)仍未结束(shù)，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳(jiā)，美国消费者信心本月(yuè)降至去年7月(yuè)以来的最(zuì)低水平，市场对于美联储加息和海外(wài)经济衰退(tuì)的担(dān)忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏(hóng)观风险(xiǎn)何时会消散？在杨(yáng)安看来，目(mù)前来(lái)看，美国(guó)银行业危(wēi)机风险在未来一段时(shí)间内仍将(jiāng)不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎(yíng)来加息窗(chuāng)口，对(duì)此投资者也高度关注美联储利(lì)率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确定(dìng)性成为影响整个金融市场的主要因素，这是投(tóu)资(zī)者需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加息决议，市场对美(měi)联储加息(xī)25个BP的概(gài)率预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储(chǔ)官(guān)员表态偏(piān)鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍有分歧(qí)。欧洲央(yāng)行将(jiāng)于5月(yuè)4日举(jǔ)行货币(bì)政策会(huì)议，基于(yú)当前(qián)欧(ōu)元区的高通胀水平，预计欧洲央行和(hé)英国(guó)央行也将(jiāng)维持(chí)加息政策，因此市场对于(yú)海外经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)带来(lái)需求下行的担忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市场基本面表现尚可，整(zhěng)体供(gōng)需局(jú)势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来的(de)五一长假和美国夏(xià)季出行旺季预计对(duì)于需求(qiú)会有一定支撑，预计近民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的期国际(jì)油(yóu)价(jià)仍将面临宏观(guān)情绪和(hé)基(jī)本(běn)面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析(xī)师董超也表示，后(hòu)市原油(yóu)供需(xū)逻辑不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的(de)减产会(huì)对油价尤其是亚洲地区的(de)油(yóu)价带来极大影(yǐng)响；此外美(měi)国原油活跃(yuè)钻井平台已经连续半(bàn)年维持(chí)低位(wèi)，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来(lái)越(yuè)难以持续，后续的减产将很快到来；此外在5月美(měi)联储加息(xī)后，宏观面的(de)悲(bēi)观情绪或将逐(zhú)步消(xiāo)退，后期(qī)原油市(shì)场将(jiāng)转(zhuǎn)入对供应面的(de)减产逻辑(jí)中。

　　“我们(men)认(rèn)为(wèi)，5月份(fèn)油(yóu)价上下区间将更为(wèi)模糊，在美国储备政(zhèng)策(cè)难(nán)以改动的情(qíng)况下，底部支撑力度变弱。但从供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及(jí)美国产(chǎn)量的(de)下滑将有(yǒu)助于油价的稳(wěn)定(dìng)。”董超表示(shì)，预计(jì)5月油价整体即将维持区(qū)间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受(shòu)宏观及基(jī)本面风险波动(dòng)的影(yǐng)响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油超预期降库，且美国(guó)汽油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理(lǐ)下(xià)，预计今年年内剩余(yú)时段供应紧张将是原(yuán)油市场主基调，当然全球(qiú)经济面临衰(shuāi)退风险及(jí)欧(ōu)美市(shì)场需(xū)求疲弱(ruò)也会在(zài)一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给(gěi)市场带(dài)来的担忧。总体来看，当前油价处在(zài)宏观(guān)利空与供应紧张局面形成对峙(zhì)的复(fù)杂局面下(xià)，短期内(nèi)担忧情(qíng)绪主(zhǔ)导(dǎo)油价回(huí)落，中长期(qī)来看油价或继续大(dà)区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原油大幅下挫(cuò)，成本下降导致相关性(xìng)较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘(pán)，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉记(jì)者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下挫主要还(hái)是(shì)受(shòu)到(dào)油价影响，自身基本(běn)面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫(liú)燃(rán)料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来看，高硫(liú)燃(rán)料油市场整体(tǐ)供应持续(xù)偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从中东进口到新加(jiā)坡的高硫(liú)燃(rán)料(liào)油降至历史低点，环比下降三分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯(sī)高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)流入(rù)量有所上升，抵消了(le)一部(bù)分(fēn)中东(dōng)出口的(de)下滑(huá)；需求端方面(miàn)，中东(dōng)南亚公用事业(yè)发电(diàn)需求的增(zēng)长(zhǎng)以(yǐ)及(jí)稳定的船(chuán)燃加注活动都将对(duì)亚(yà)洲高硫燃料(liào)油市场形成良好(hǎo)的支(zhī)撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此前科(kē)威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟(chí)至6月(yuè)，虽然(rán)检(jiǎn)修的装置正在(zài)逐渐重(zhòng)启，但由于(yú)开斋节整体进(jìn)程(chéng)较慢(màn)，预计原定本月(yuè)底恢复的时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的(de)收紧也将(jiāng)延长，但同时低硫(liú)需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在基本(běn)面的支(zhī)撑下(xià)，预计后(hòu)市走(zǒu)势(shì)或较原油更为抗跌，如(rú)若原油(yóu)企稳反弹，燃料油(yóu)整体回(huí)升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品种波(bō)动将主(zhǔ)要受到原(yuán)油(yóu)价格的影响，不过基(jī)本(běn)面(miàn)差异(yì)还是会让各品种表(biǎo)现有强弱(ruò)之(zhī)分，具体来(lái)看，需(xū)求(qiú)即将(jiāng)迎来(lái)旺季的高硫燃料油(yóu)整体表现将强(qiáng)于低硫燃料(liào)油(yóu)。

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