本(běn)周铁矿石期货价(jià)格(gé)大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿(kuàng)石期(qī)货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点(diǎn)，新加坡铁矿石(shí)指数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者(zhě)注意到，本周后几(jǐ)个交(jiāo)易日(rì)，铁矿(kuàng)石期货一(yī)直处于下跌(diē)的态势(shì)，本(běn)周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示(shì)，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方(fāng)正中(zhōng)期期货(huò)铁矿石(shí)研(yán)究员梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁矿石本周(zhōu)加速(sù)下行，直接原(yuán)因源于(yú)成材表(biǎo)需继续(xù)走弱，二(èr)季度以来成材(cái)消费持(chí)续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发(fā)酵(jiào)。成材价(jià)格下降使得(dé)钢厂(chǎng)利润被进一(yī)步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下(xià)游需求(qiú)走弱(ruò)开始对炉料(liào)端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价(jià)格跌幅(fú)更(gèng)为明(míng)显。当(dāng)前铁矿(kuàng)的5-9价(jià)差已(yǐ)扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石(shí)现(xiàn)货价格受高铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合(hé)约价格。而远月(yuè)合约(yuē)开始计价(jià)终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身(shēn)供(gōng)需趋于宽松的(de)悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由(yóu)于(yú)需求复苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围(wéi)风险(xiǎn)冲击(jī)，黑色系期货整(zhěng)体走弱(ruò)，品(pǐn)种间(jiān)形成(chéng)负反(fǎn)馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年同期持(chí)平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对(duì)原料(liào)需求(qiú)构成(chéng)压力。”国(guó)投安信(xìn)期货(huò)高级分析师何建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰君安(ān)期货铁(tiě)矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方(fāng)面，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存(cún)明显低于历史平均水平，低(dī)库存有望成为常态，对补库不应有过高期待(dài)。海外主流铁(tiě)矿石二(èr)季(jì)度将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一季(jì)度(dù)铁矿(kuàng)石(shí)发运(yùn)创同(tóng)期纪(jì)录，淡(dàn)水(shuǐ)河(hé)谷(gǔ)一季度产量也同(tóng)比增加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产量近期持续(xù)回升，铁矿(kuàng)石供应将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松。而铁水继(jì)续提产空间(jiān)有限，开(kāi)始(shǐ)面临减产压力(lì)，铁矿石供需将逐步转向宽松，下(xià)半年这(zhè)一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长期的下调压力(lì)。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认(rèn)为，受澳洲(zhōu)飓(jù)风(fēng)等因素影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏(piān)低，港(gǎng)口库存维持下降(jiàng)态势，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政策调控力度(dù)增大，价格(gé)逐渐承压(yā)下行(xíng)。

　　值(zhí)得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂(chǎng)的数(shù)据显示，247家钢厂(chǎng)日(rì)均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库(kù)存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨；当前样(yàng)本钢厂(chǎng)的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费(fèi)比30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐(guǎi)点出(chū)现，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库存按需补库为主。澳巴极端(duān)天气(qì)导致4月底5月初港口到货将有缩(suō)量。”中辉期(qī)货(huò)铁矿(kuàng)石研(yán)究员李海(标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合(hé)约(yuē)当前整体估值水平(píng)偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维(wéi)持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究(jiū)中心王(wáng)国清(qīng)认为，近期市场振(zhèn)荡(dàng)调整，钢厂采购(gòu)仍相(xiāng)对谨慎(标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产shèn)，多以按需补(bǔ)库为主(zhǔ)，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补库需求(qiú)或(huò)有增加。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数将继续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩(kuò)大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一节前(qián)钢厂(chǎng)低库存补库对价格或形成支撑。可(kě)逢(féng)高布局空(kōng)单(dān)。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的(de)后(hòu)市，何建(jiàn)辉认(rèn)为，目前终端需(xū)求尚(shàng)未有太(tài)大起(qǐ)色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色(sè)系整体依然承(chéng)压。持续调整后压力得到(dào)基本释放，下行节(jié)奏将会(huì)放缓，波动有所加剧(jù)。拉长(zhǎng)时间周期(qī)看，今年大(dà)基(jī)调是经济复(fù)苏，尽管节奏上较为波折(zhé)，供需边际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾(dùn)并不是太(tài)突出，价格波动幅度较前(qián)两年(nián)将有明(míng)显(xiǎn)下降。这(zhè)也意味(wèi)着(zhe)，以内需(xū)为主的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前位置不(bù)宜过分(fēn)悲观。预计市(shì)场整体以区间(jiān)振(zhèn)荡为主，节奏(zòu)上(shàng)或先抑(yì)后扬(yáng)，后期关(guān)键仍(réng)是需求复苏力度。

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