在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容科4月28日(rì)举办媒体(tǐ)开放日(rì)上作出(chū)一系列判断。在交流中(zhōng)，公(gōng)司管理层对中国基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一定程度上反映了电池厂商(shāng)们近期去(qù)库(kù)存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国轩(xuān)高科(kē)方面(miàn)看(kàn)来(lái)，储能(néng)行业(yè)今年(nián)上(shàng)升空间预(yù)计将高于(yú)动力电池。换(huàn)言之，从增速方(fāng)面看，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价(jià)格大起大落(luò)在(zài)市场上(shàng)引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定(dìng)程度上反映了锂(lǐ)价迅速(sù)上涨给(gěi)下游带来(lái)的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价(jià)又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近期才有(yǒu)明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容已经(jīng)连(lián)跌(diē)52天。而且(qiě)在此前30天内，价(jià)格共计跌(diē)去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海(hǎi)钢联数据(jù)最新显示，在4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天内，电池级(jí)碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合(hé)理，国轩高科方(fāng)面也给出自己研(yán)判。王启岁在(zài)会(huì)上表示(shì)，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的区间(jiān)可能形(xíng)成振(zhèn)荡期。“我们通过(guò)一季度观察(chá)来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度(dù)是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规(guī)模交付，而(ér)储能大规模交(jiāo)付会带来产(chǎn)能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会(huì)维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池厂商的毛(máo)利率提升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩(xuān)高(gāo)科在一(yī)季度达到(dào)了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上(shàng)，同样(yàng)的情况也发(fā)生在宁德时代(dài)与亿纬锂能身(shēn)上，其(qí)中(zhōng)宁德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年(nián)全年(nián)水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认(rèn)为，在碳酸(suān)锂回归(guī)理(lǐ)性价格之后，新能源汽车(chē)市场会趋于较为(wèi)合理(lǐ)增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季(jì)度之后(hòu)，我们依然(rán)判断今年新能源(yuán)汽(qì)车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能扩张。其南京基(jī)地(dì)智(zhì)能制造20GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极材(cái)料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期(qī)、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩(xuān)高(gāo)科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其截至报告(gào)期末(mò)其存货余(yú)额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而(ér)其一季度末，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状(zhuàng)况看，国轩(xuān)高科存货水平保持了较低位置。国轩高科高级副(fù)总裁(cái)蔡毅(yì)也(yě)表示，由于公司在江西宜(yí)春碳(tàn)酸锂原材料(liào)有自产能(néng)力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补(bǔ)多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也反映了(le)行业整体状况，不少电池(chí)厂商存货余额均(jūn)在下降。其中宁(níng)德时代(dài)一季度(dù)报(bào)告(gào)显(xiǎn)示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显(xiǎn)示，其存货金额从去(qù)年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的(de)电池厂商提到，库存(cún)已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研报(bào)中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均(jūn)维持极低库(kù)存，电池本身库存不(bù)足1个(gè)月；另(lìng)外在中游(yóu)材料方(fāng)面，正极和电解液库存周(zhōu)期大(dà)幅下降至(zhì)7天左右(yòu)，负极(jí)因石墨(mò)化需要一个月时间，库存(cún)周期较(jiào)长，而隔膜约为一(yī)个月(yuè)正常库存。

　　该(gāi)机构(gòu)认为，目前库存多集(jí)中(zhōng)于上游锂盐(yán)厂，中游材料库存极低，基本保(bǎo)持7天(tiān)的(de)最低安全库(kù)存。若(ruò)下游需求(qiú)恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在(zài)去库存的过程(chén科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容g)中，国轩高(gāo)科(kē)也在(zài)积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世集团的德国(guó)哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并(bìng)已(yǐ)顺利投产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲(zhōu)本地化运营。其(qí)年报(bào)显示，2022年该(gāi)公司海(hǎi)外(wài)销售(shòu)收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相关(guān)产品(pǐn)供(gōng)不(bù)应求

　　此前市(shì)场普遍预(yù)计(jì)，储能有望接棒动力电池(chí)，带动(dòng)电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁(níng)德时代也作出判(pàn)断认为，储能方面今年(nián)预(yù)计增(zēng)速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这(zhè)一观点(diǎn)。他预计，储(chǔ)能行业(yè)今年(nián)上升空间预(yù)计会高于(yú)动力电池，其中国外家储市(shì)场需求预计会在下半(bàn)年放(fàng)量，而国(guó)内大储市场方面，今年一季(jì)度处(chù)于(yú)招标阶(jiē)段，自(zì)二季度(dù)开始将进(jìn)入交付(fù)阶段，目前相关产(chǎn)品供不应求(qiú)。

　　从国轩高(gāo)科披(pī)露的年(nián)报(bào)数据显示，其(qí)储能业务(wù)在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比(bǐ)增长幅(fú)度达到(dào)186.49％，已(yǐ)经高于其动力电(diàn)池(chí)业务(wù)116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到(dào)其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直(zhí)言，储能行业(yè)的(de)空间比(bǐ)动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在需(xū)求疲软或者是(shì)产(chǎn)能过剩。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先在(zài)家(jiā)储(chǔ)环节(jié)，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到(dào)了(le)第二(èr)季度开始后才(cái)爆发。而在大储环节，国内下游招标、立(lì)项(xiàng)都在一季度，真正(zhèng)出货(huò)是(shì)在二(èr)季度以(yǐ)后，目前订(dìng)单状况看来是供(gōng)不应求(qiú)。此外，海外的客(kè)户(hù)也正逐渐接(jiē)受中国(guó)的(de)标准化(huà)集装(zhuāng)箱产品。

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