5月(yuè)12日晚间，江(jiāng)铃汽(qì)车公告宣(xuān)布，公司在2021年5月即公开挂牌的江(jiāng)铃重型汽(qì)车有限公司（江铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让(ràng)交易(yì)终止(zhǐ)，而此(cǐ)前(qián)约定的交(jiāo)易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔(ěr)沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元(yuán)价格(gé)接(jiē)手的(de)资产，不过原(yuán)计划在(zài)重卡行(xíng)业“大展拳脚(jiǎo)”的江铃(líng)汽车却因此背上了(le)包袱。江铃重汽(qì)在8年间亏(kuī)损额度超过(guò)20亿(yì)元。而且江(jiāng)铃汽车(chē)此前为(wèi)转让(ràng)铺(pù)路，还(hái)曾现金为江铃(líng)重卡“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不(bù)过，此次(cì)交易终止，也意味着江(jiāng)铃汽(qì)车前后耗(hào)了两年的“瘦(shòu)身”行动依旧以失败告终。

　　审批未(wèi)在约定时间(jiān)完(wán)成

　　这笔交易(yì)要(yào)追溯到两年前。在(zài)2021年5月7日(rì)，江(jiāng)铃汽车(chē)曾(céng)披露，拟以不低于7.64亿元的(de)价格，通过山(shān)西省产权交易市场公开挂(guà)牌(pái)方式，出售全资子(zi)公司江铃重(zhòng)汽100％的(de)股权。

　　当时，江铃重汽(qì)对接盘方开出(chū)了(le)要求：1、世界500强(qiáng)企业，2020年(nián)度在(zài)全(quán)球生产销售(shòu)重型卡车超过12万辆；2、公(gōng)司盈利，并在2018-2020年经审计合(hé)并报表(biǎo)净(jìng)利润(rùn)率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭晓。上述股权(quán)挂(guà)牌(pái)公告(gào)期于2021年8月9日期限(xiàn)届满(mǎn)，交易股权(quán)出售征集到一(yī)名(míng)意向受让(ràng)方，符合上述(shù)要求(qiú)的沃(wò)尔沃卡(k这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊ǎ)车成了(le)接盘(pán)侠。

　　而(ér)且，沃尔沃卡车(chē)也(yě)按(àn)照相关交易规(guī)则支付了保证金。2021年8月23日，双方经(jīng)协商一致，就出售(shòu)交易(yì)股权签(qiān)署了(le)《关(guān)于江铃重型汽车有限公(gōng)司100％股(gǔ)权的股权转让协(xié)议》，确定就目标股权支付的基(jī)准价款为人民(mín)币约7.81亿元(yuán)。

　　不过(guò)，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易需(xū)要获得国资(zī)管理有权单位的批准，但(dàn)由于交易所需的(de)政府(fǔ)审批事项(xiàng)未能(néng)在(zài)约定的时间内完(wán)成，项目双方经(jīng)协商(shāng)一致，同意终止(zhǐ)交易。

　　这笔交易前后耗时长达2年之久，但最终仍以失败(bài)告终。需(xū)要提(tí)及的是，江铃重汽命运颇为坎坷，此次交易已(yǐ)经是其历史上第(dì)三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资(zī)料(liào)显示，江铃重(zhòng)汽(qì)前身是山西省汽车工(gōng)业集团。作为(wèi)一家老牌(pái)国营企业，该公(gōng)司主要组装生产(chǎn)重(zhòng)型卡车与(yǔ)货车，但由于经(jīng)营不善陷入发展困(kùn)境，在2007年第(dì)一次(cì)被(bèi)重组。中国兵器(qì)装备集团及中国长安汽(qì)车集团有(yǒu)限公(gōng)司(sī)，将太原重汽重组为太原长安重(zhòng)汽，作为长安汽(qì)车进入重卡领域的跳板。

　　但最终太原重(zhòng)汽没能被盘活。太原重汽2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿元(yuán)，2012上半年的总(zǒng)销量为439辆(liàng)。到2012年第一季度，太原重(zhòng)汽(qì)的净资产仅(jǐn)为2.5亿(yì)元(yuán)，已难以实现正常运(yùn)转(zhuǎn)。

　　不过，江(jiāng)铃汽车却对太原重(zhòng)汽产生了兴趣，该(gāi)公司在2012年(nián)7月以不超过2.7亿元(yuán)的(de)价格，从长安手中接手(shǒu)太原(yuán)长(zhǎng)安重汽的全部股权，并于2013年1月将其更(gèng)名(míng)为江(jiāng)铃重汽(qì)。

　　当(dāng)初，江铃(líng)汽车(chē)进入(rù)重卡领域的意图是实现商用车全覆盖(gài)。2013年，江铃(líng)汽车曾表(biǎo)示，最终将建成(chéng)年产10万辆重型载(zài)货车、10万台发动机的大(dà)型重卡企业，达产后(hòu)主营业务(wù)将超过200亿元(yuán)。

　　但江(jiāng)铃由于对重卡市场和客户(hù)洞察不足，经营(yíng)状(zhuàng)况并不尽如人意(yì)。2016-2019年(nián)，江铃重卡的(de)销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销(xiāo)量(liàng)为1347辆(liàng)。

　　同时期东风(fēng)公司(sī)、中国重(zhòng)汽、一汽解放等头部(bù)企业(yè)的单月销量，就(jiù)已超过江铃重(zhòng)汽几年的销(xiāo)量总和。2020年9月之后，江铃汽(qì)车不再(zài)披(pī)露有关江铃重卡的销量数(shù)据。

　　销量严重拖后腿，江铃(líng)重(zhòng)汽俨然成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年(nián)财(cái)报数据(jù)显示，截至(zhì)2020年(nián)12月31日，江铃(líng)汽车重型汽(qì)车相关业务累计亏损超(chāo)20.33亿(yì)元。其(qí)中，2020年(nián)亏(kuī)损最(zuì)为严重，超5亿元。而且2021年，江铃(líng)重汽仍然呈现亏损状态(tài)，1月净亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重汽(qì)总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于(yú)资不抵债的状态(tài)。因(yīn)此，2021年后，江铃重汽停止了(le)所有的产销工作。

　　值(zhí)得一提的是，在(zài)2021年(nián)初，江(jiāng)铃汽车还对江铃重汽(qì)进行了11.42亿元(yuán)的现金增资。这一举动的主要目(mù)的是降低江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)的(de)资(zī)产负债率(lǜ)，便于吸(xī)引(yǐn)外部投资(zī)进入，利(lì)于江铃重汽进行业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃(líng)汽车自身近年(nián)来日子也不太好过。

　　从2020年(nián)-2022年间，江铃汽车(chē)分(fēn)别实现(xiàn)营(yíng)收330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其(qí)实现(xiàn)归母净(jìng)利润分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿(yì)元。

　　表面上看，盈利状况尚可(kě)。不过(guò)，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车收到的政府扶持资金(jīn)就(jiù)达到5.16亿元和(hé)9.07亿(yì)元，这(zhè)几乎撑起了其当年的净(jìng)利润。而扣除非经常(cháng)性损益后(hòu)，江铃汽(qì)车在这两年的扣(这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊kòu)非归母净利润分别(bié)为(wèi)2962万元(yuán)和-2.3亿(yì)元。

　　而(ér)且江铃(líng)汽车在这两年现金流状况也不(bù)佳。在(zài)2020年，其经营活动现金流净额还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一科目(mù)变成了-15.19亿元。而且(qiě)今年一(yī)季(jì)度(dù)，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一(yī)季度，江(jiāng)铃汽车营收为75.26亿元，较上年同期(qī)上升4.06％，其归母净利润仅(jǐn)为(wèi)1.83亿元(yuán)，较上年同期下(xià)降(jiàng)5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘告吹(chuī)，江铃重汽这一“包袱(fú)”仍然背在江铃汽车(chē)肩上。而江铃(líng)汽车此次也表示，江铃(líng)重汽已暂停生产和销售，当(dāng)前主要开支为员工(gōng)薪酬和设备维(wéi)护等费用。“未(wèi)来公司仍将继续积(jī)极推进(jìn)江铃重汽的重(zhòng)组工作(zuò)，”江(jiāng)铃汽车方(fāng)面称。

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