投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证(zhèng)以(yǐ)及(jí)估值等(děng)因(yīn)素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英(yīng)伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，最新股(gǔ)价(jià)达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强(qiáng)劲表(biǎo)现，带(dài)动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示(shì)，多只云(yún)计算、人工智(zhì)能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能(néng)火热(rè)多(duō)久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和(hé)算力的(de)先进技术，英伟达(dá)公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达(dá)到419.38美元，公司(sī)市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达公(gōng)司(sī)在中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方面的工作正在(zài)改变(biàn)全球大型行业，并将为(wèi)社会带来深远(yuǎn)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国(guó)内市场(chǎng)对于AI行情的关注热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)6月2日(rì)，今年以来涨幅(fú)最高的(de)股票型(xíng)ETF是(shì)游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自(zì)动(dòng)内容生成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随其后(hòu)的(de)便是(shì)传(chuán)媒、云计算(suàn)、大数(shù)据、人工智能(néng)等主(zhǔ)题(tí)ETF，多只(zhǐ)云(yún)计算、大(dà)数据、人工(gōng)智(zhì)能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局(jú)英(yīng)伟达或相(xiāng)关概念(niàn)股。交易软件(jiàn)通达信推(tuī)出了英伟达概念(niàn)股，该软件信息显示，相关概念(niàn)股一共(gòng)包含32家A股上市公司(sī)，这些公司与(yǔ)英伟达在某些方面有业务上(shàng)的合(hé)作。从(cóng)公募基金一季度末的数据来看，部(bù)分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有(yǒu)英伟达公司股票的公募基金主(zhǔ)要集中在(zài)能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金(jīn)规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度(dù)末规模为(wèi)147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指数(shù)，前十(shí)大重仓股中(zhōng)包(bāo)括苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等多家全(quán)球科技公司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型基金中，持有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该(gāi)只基(jī)金今年一(yī)季度(dù)末规模为(wèi)25.6亿元，英伟(wěi)达是其第(dì)二大(dà)重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比例(lì)为9.39％。除了(le)英伟(wěi)达，该基金还持有(yǒu)微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等(děng)多只(zhǐ)科技股。

　　挖(wā)财基金投研人(rén)员郑昕昊(hào)告诉《国际(jì)金融报(bào)》记者，国内AI投资的热(rè)潮(cháo)与微软、英(yīng)伟达等美股(gǔ)科技股年初至今的(de)大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以(yǐ)来，微(wēi)软就在AI领域加大了投资，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这是(shì)AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔投资。作为一站(zhàn)式(shì)解(jiě)决方(fāng)案的提供商，英(yīng)伟达(dá)公司是今年(nián)AI概念(niàn)热潮中的另一(yī)大赢(yíng)家，该公(gōng新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久)司今年一季度(dù)的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数(shù)据中心业务的营(yíng)收创历史(shǐ)新高，远(yuǎn)好(hǎo)于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机(jī)会

　　对于(yú)寻求(qiú)AI主(zhǔ)题投资机会的投资者而言，英伟达和(hé)微软在(zài)内的众(zhòng)多美股科技股公司是(shì)其关(guān)注(zhù)的焦点(diǎn)。

　　“从目前的(de)产业发展趋(qū)势来(lái)看，AI应(yīng)用已是科(kē)技革命最新的突破口(kǒu)。能够率先建立起良好商业模式的(de)公司(sī)与掌(zhǎng)握AI应(yīng)用核心竞争力的公司(sī)将(jiāng)会成为未来最有潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已(yǐ)具(jù)备(bèi)这些(xiē)特质，他们(men)的中(zhōng)长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事(shì)看(kàn)起来很(hěn)美好，但实际投资中(zhōng)还受诸(zhū)多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受到(dào)资金(jīn)关(guān)注，行业(yè)成交热度上升，从3月中(zhōng)旬一(yī)直涨(zhǎng)至4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得(dé)到业绩的(de)验证，半导体行业一(yī)季(jì)度(dù)整体(tǐ)营收(shōu)同(tóng)比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前全球半导体产业整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本(běn)面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来半导体重回弱(ruò)势。最近(jìn)两周，半导体板块(kuài)虽然有所企稳新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久，但也很难(nán)说(shuō)行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询(xún)首席(xí)分析师(shī)秦(qín)洪告(gào)诉(sù)记者：“半导(dǎo)体(tǐ)板块回暖的驱(qū)动力主要(yào)来源于AI产业的大(dà)发展，带(dài)动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力芯片业务快速增(zēng)长，美股英伟达的股价(jià)表现(xiàn)以(yǐ)及背后的产能扩(kuò)张信(xìn)息就是最(zuì)好的(de)例证。而从未来(lái)的一(yī)段(duàn)时间来看，AI产业发(fā)展仍(réng)然是强劲有(yǒu)力，且(qiě)空间(jiān)不可(kě)小视。”

　　郑昕昊(hào)也(yě)表示(shì)，尽管目前(qián)半导体(tǐ)产业(yè)周期尚未反转，但在资金情(qíng)绪(xù)、政(zhèng)策扶持和(hé)半(bàn)导体设备业绩高增长等(děng)利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角度(dù)考虑，秦(qín)洪(hóng)认为(wèi)，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势(shì)值(zhí)得期待，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必死、均值回归的规律永不变色，所以投资(zī)与产(chǎn)业发展之间存在着较大差(chà)异。在操作(zuò)中，不(bù)宜在股(gǔ)价(jià)高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需要在(zài)相新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久对(duì)低位或调整一(yī)定程度后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关(guān)注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关(guān)注业(yè)绩验证以(yǐ)及(jí)估(gū)值等因素(sù)。在具体投(tóu)资的时候要选择掌握(wò)核心(xīn)技术、真正具有核心竞争力的投(tóu)资标的，确(què)保产业景气能够反映在未来的业(yè)绩上，要避(bì)免没有业绩支持(chí)的跟风炒(chǎo)作。另(lìng)外，好的投资(zī)标的也要以合适的价格(gé)买入(rù)，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置(zhì)，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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