5月(yuè)9日晚(wǎn)间(jiān)，A股上市公司金证(zhèng)股份(fèn)发布(bù)的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划(huà)发行股(gǔ)份及支付现金购买(mǎi)上海文华财经资讯(xùn)股份有限公司(sī)（下(xià)称文华财经）90.97％股权(quán)事项，同时募集配套资金。公司股票将于(yú)2023年5月10日（星期三）开市起(qǐ)开(kāi)始停(tíng)牌，预计停(tíng)牌时间(jiān)不超(chāo)过10个交易日。

　　文(wén)华财经(jīng)两(liǎng)次冲击(jī)IPO无(wú)果

　　文华财经系头部期货软件商。公开资料显(xiǎn)示(shì)，截至2021年年末(mò)，文华财经与(yǔ)国内(nèi)139家期(qī)货公司合作(zuò)，占国(guó)内期货公司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月(yuè)，文华财经PC端(duān)交易软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第(dì)一(yī)次(cì)IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年(nián)，当(dāng)年11月，文华财经首次报送创(chuàng)业板IPO申请(qǐng)资(zī)料。不过(guò)，在(zài)经历两年多的(de)漫(màn)长等待后，2018年4月(yuè)，深(shēn)交所(suǒ)决(jué)定终止(zhǐ)审查，文华财(cái)经此次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经(jīng)再次递交招股书，拟冲刺创业(yè)板(bǎn)IPO。2022年6月(yuè)，文华(huá)财(cái)经(jīng)申请撤(chè)回发(fā)行上市(shì)申请文件，深交所(suǒ)决定终止(zhǐ)对(duì)其首次公开发(fā)行股票并在创(chuàng)业(yè)板上市的(de)审核(hé)。文华(huá)财经第(dì)二(èr)次(cì)IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨(zuó)晚发布的(de)公告显示，本次交易事项尚处于筹(chóu)划阶段，公司目(mù)前正与交易意向方接洽，初步确定的交(jiāo)易对方(fāng)包括尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理(lǐ)咨(zī)询(xún)合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称大(dà)连经(jīng)一）、苏州(zhōu)中新兴富新兴(xīng)产业投(tóu)资合伙企业(yè)（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中镇关西是谁，镇关西是谁打死的新(xīn)）、上海经一投资管(guǎn)理合(hé)伙企业（有限合伙）（下称上海经一(yī)）、上海(hǎi)兴富创(chuàng)业投资管理(lǐ)中(zhōng)心（有限合伙）（下(xià)称兴富创(chuàng)投(tóu)）、王凯及(jí)杨孝胜，前(qián)述交易对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上市(shì)公司重(zhòng)大资产(chǎn)重(zhòng)组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海(hǎi)证券(quàn)交易所股票上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规(guī)定，本次交(jiāo)易(yì)前(qián)，交易对方与公司不存在(zài)关联关系。本次交易完成后，交易(yì)对方尚守哲持有公司的(de)股(gǔ)份比例预计将超过5％，本次(cì)交易预(yù)计将构成关联交(jiāo)易。本次交易前，公(gōng)司无控股股东、实际控制(zhì)人(镇关西是谁，镇关西是谁打死的rén)；本次交易完成后(hòu)，公司(sī)第一大(dà)股(gǔ)东不会发生变化，且不存在实际支配公司股份表决权超过30％的股东，公司(sī)仍将无控股(gǔ)股(gǔ)东、实际(jì)控制(zhì)人，预(yù)计不构成(chéng)公司重大资产重(zhòng)组。

　　文华财(cái)经注(zhù)册(cè)资本4000万元，实际控制人为(wèi)该公司董事长(zhǎng)兼总经理尚守哲。根据(jù)文华财经此前披露的(de)招股书，截(jié)至2021年年底，尚守哲对文(wén)华财经的直接(jiē)持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过大连经一(yī)和上海经一分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财(cái)经的(de)持(chí)股(gǔ)比例(lì)分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科(kē)技全领(lǐng)域(yù)服务(wù)商，金证股份为证券、基金(jīn)、银行(xíng)、期货、信(xìn)托、交易(yì)所、监管机构等行(xíng)业(yè)客(kè)户提供全技术栈、全(quán)产品线解决方(fāng)案，同时与(yǔ)政府机关、互联网公司合作(zuò)开展(zhǎn)包括智慧城市(shì)在(zài)内的数字经济(jì)业务(wù)。

　　2023年一(yī)季(jì)报显示，报告期(qī)内(nèi)，金(jīn)证股份(fèn)实现营业收入(rù)12.64亿元，较(jiào)上年同期增长2.84％；实现归属于上(shàng)市公司(sī)股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期(qī)内(nèi)，金证股份证券经纪业务软件收入较上年同期略(lüè)有增长，资管机(jī)构软件收入基(jī)本持(chí)平。报告期(qī)内，数字经济业务因验收的大型政务项目成(chéng)本(běn)增幅(fú)大于收入增(zēng)幅，导致业务毛利(lì)率及利润下(xià)降。报告期内公司确认投资收益-1748万(wàn)元，较上年(nián)同期减少2035万(wàn)元，主要是联营企业投(tóu)资收(shōu)益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份(fèn)总资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金证股(gǔ)份2022年年(nián)报(bào)显示，报告期内(nèi)，公司实现营业收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归(guī)属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行(xíng)业业务方面，2022年(nián)，金证股份实现营业收入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司(sī)金(jīn)融行业(yè)的增长主要得(dé)益于两(liǎng)方面的因素：一是公司(sī)在证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行业占有率基础稳(wěn)定(dìng)，核(hé)心产(chǎn)品需(xū)求刚性，公司加快产品(pǐn)新(xīn)一(yī)代产品布局、积极推(tuī)进(jìn)项目上(shàng)线(xiàn)验收(shōu)。二是在资管领域加强了资管IT业务(wù)发(fā)展(zhǎn)力度，在多个核心产品(pǐn)和技术上(shàng)形成领(lǐng)先优(yōu)势，开始进入收获期。

　　非金融行业(yè)业务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包(bāo)括数字经济业务、IT设备分销(xiāo)业务及科(kē)技园租赁业务(wù)。金证股份解(jiě)释称，非金(jīn)融行(xíng)业的收入下(xià)降，主要由于(yú)公司在数字(zì)经济(jì)业务上，不(bù)同程度受(shòu)到需求(qiú)端的影响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验(yàn)收(shōu)结算(suàn)审(shěn)计等存在(zài)滞后。

　　毛(máo)利(lì)率方面(miàn)，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融(róng)行业(yè)业务毛(máo)利(lì)率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分点；非金融科技业务(wù)毛(máo)利(lì)率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的(de)业绩(jì)表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分(fēn)别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母公司(sī)股东的净(jìng)利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年(nián)年(nián)底，文华(huá)财经总资产为31708.21万元，所有者(zhě)权(quán)益为19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规模(mó)和盈利能力(lì)来看，金证(zhèng)股份均远高于文华财经，但文华财经的毛利率显著高于金证(zhèng)股份，无疑是一块(kuài)优质(zhì)资产。

　　有业内人士认为，如果(guǒ)本次交易(yì)得以顺利(lì)实施，对于金证股份而言(yán)，文华财经的优(yōu)质资(zī)产注入后，其盈利能力将进一步(bù)提升；对于文华(huá)财经而言，多年谋求上(shàng)市无(wú)果后，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意(yì)的(de)是，在昨(zuó)晚发布的公(gōng)告中，金证股份并未披露具体的交易(yì)细节，例如交易(yì)对价(jià)等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主要(yào)交易(yì)对方(fāng)就(jiù)本(běn)次交易签署了《意向协议书》，公司拟向主要交易对(duì)方发行股份及支(zhī)付现金的方式(shì)购买其(qí)持(chí)有(yǒu)的文(wén)华财(cái)经90.97％的股(gǔ)权。上(shàng)述《意向协(xié)议书》仅为交易各方关于本次交易的初步合作意向，交易各方在本次交易(yì)中(zhōng)的具体权利义务以(yǐ)及各(gè)项(xiàng)安排以交易(yì)各方(fāng)最终签署的(de)正(zhèng)式交易(yì)协议为准。

　　金证股份(fèn)还进行了风险提示：截至目前，本次交易仍(réng)处(chù)于筹划阶段，交易(yì)双方尚未签署正(zhèng)式(shì)的(de)交易协(xié)议，本(běn)次交(jiāo)易尚(shàng)需履行必(bì)要的(de)内部决策程序(xù)，并经有(yǒu)权监管机构批准后方可正式实施(shī)，本次交易最终能否实施尚存在较大(dà)不确定性。

　　股价(jià)表现(xiàn)上，经历了2020—2022年(nián)连(lián)续3年的下跌之后，今(jīn)年(nián)以来，金证股份股价步入上升(shēng)通道。截(jié)至5月9日收盘(pán)，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)股价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元。

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