公募(mù)基(jī)金一季(jì)报募集(jí)披露。张坤以超880亿元的管理规模，再(zài)度(dù)成为主动权(quán)益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年(nián)公募(mù)基金一季报进入密集(jí)披露期(qī)，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)调仓路径和投资思(sī)路也随之曝光。

　　2023年(nián)一季(jì)度末，张(zhāng)坤的管理规模(mó)超880亿元(yuán)，再度成为主动权益类基(jī)金“公(gōng)募一哥”。一(yī)季度(dù)，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减(jiǎn)持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦春一季度(dù)加仓古(gǔ)井贡酒、美的(de)集团，减持(chí)中国中免、药明康德。另一(yī)位(wèi)700亿级基金(jīn)经理谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)则(zé)加仓(cāng)了晶晨股(gǔ)份、海康威视，减持海尔智家、韵达股份(fèn)。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选(xuǎn)、易方达优(yōu)质企业(yè)三(sān)年持有、易(yì)方(fāng)达优质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚(yà)洲精选股(gǔ)票(piào)（QDII）四只基金披露(lù)了(le)2023年(nián)一(yī)季报(bào)。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理规模(mó)为889.42亿元，比2022年(nián)末缩水(shuǐ)近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的基金管理规模超越葛兰，再度成为(wèi)主动权益类基(jī)金“公募一(yī)哥”。

　　张坤(kūn)在一季(jì)度末(mò)保持(chí)了高仓位(wèi)运作，4只(zhǐ)基金的(de)权益资产仓位(wèi)均(jūn)超过了92％。一季度(dù)张(zhāng)坤(kūn)所持基金股票仓(cāng)位基(jī)本稳定，对结(jié)构进(jìn)行(xíng)了(le)调整，增加(jiā)了消费等行(xíng)业的配(pèi)置，降(jiàng)低(dī)了金融等(děng)行业(yè)的配置。

　　从(cóng)基金收益来看，张坤掌管的(de)4只基金(jīn)在2023年一季度(dù)均实现了(le)正收益，基金(jīn)净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张(zhāng)坤(kūn)所管规模最大的基(jī)金——易方达(dá)蓝筹精选在一季度末的基金规模为(wèi)562.09亿元(yuán)，报(bào)告期内基金份额(é)净值增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前十大重(zhòng)仓股分别为(wèi)：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯(xùn)控股、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商(shāng)银行(xíng)、香港交易所(suǒ)、伊(yī)利股份、美团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝(lán)筹精选前十大重仓股(gǔ)

　　一(yī)季(jì)度，张坤对(duì)中国海洋石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹(chóu)精选第(dì)十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。此(cǐ)外(wài)，张(zhāng)坤对重仓(cāng)的4只白酒(jiǔ)股进行(xíng)了(le)不同的加(jiā)减仓操作：加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅台(tái)、洋河(hé)股份，减持五粮(liáng)液。

　　从减持情(qíng)况来看(kàn)，易方达蓝筹精选在一季度(dù)还减持了香港(gǎng)交易(yì)所(suǒ)、招商银行(xíng)、美团(tuán)-W等(děng)股票。

　　张坤(kūn)在一季报中(zhōng)指出，个股方(fāng)面，仍然持有(yǒu)商业模式出色、行(xíng)业(yè)格局清晰、竞争力强的优质公司。基(jī)本面价值投(tóu)资(zī)很吸引人的一点是(shì)，投资者可以用很长一(yī)段时间来充分观察公司的(de)发展，等(děng)到它们用事实证明自(zì)己的成功和巨大的成长潜力之后，再(zài)买入也不(bù)迟(chí)。基本面价值投资的优势之一在于可积累(lèi)性。如果只是针对某一次投资，积累的重要性可(kě)能并不显(xiǎn)著。但如果(guǒ)将投资贯穿一(yī)生，并(bìng)将长(zhǎng)期复合回报(bào)作为终(zhōng)级(jí)目标，可积累性就是(shì)这一目标(biāo)的(de)最重(zhòng)要保障，选择一条(tiáo)可积累(lèi)的(de)“很长的(de)坡(pō)”并在坡上“滚雪球”是很(hěn)重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行(xíng)业中寻(xún)找投资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经理刘彦春管理规模达(dá)751.63亿(yì)元，报告期内所(suǒ)管(guǎn)基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中(zhōng)，景(jǐng)顺长城新兴成长是刘(liú)彦(yàn)春(chūn)管(guǎn)理的规(guī)模最大的(de)基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺长城(chéng)新兴成长一季度A类和C类份额净(jìng)值增长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季(jì)度末，景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)保(bǎo)持高仓(cāng)位(wèi)运行(xíng)，股(gǔ)票仓位94％。该(gāi)基(jī)金(jīn)重仓贵州茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖、五粮(liáng)液、中国(guó)中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一(yī)季度景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股

　　从持仓变(biàn)动情况来看，景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)一季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集(jí)团、迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)、贵(guì)州茅台等股票(piào)，减(jiǎn)持中国(guó)中免(miǎn)、药明康德(dé)、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦(yàn)春在基(jī)金一(yī)季报中指(zhǐ)出，我国经(jīng)济(jì)复苏、美(měi)国紧缩后通胀下行仍将是今年(nián)主要宏观背景。经(jīng)济运行(xíng)正(zhèng)常(cháng)化(huà)需要一个过程，特别是居民和中小企业(yè)，需要时间修复资产(chǎn)负债表、修复信心(xīn)。随着经济逐(zhú)步正常化，居民(mín)消费信(xìn)心回升、超额储蓄(xù)下降是必然事件(jiàn)，消费今年大概率超(chāo)预期回升。就近期公布的社融和地产数据分析，二季度(dù)A股盈利(lì)增速(sù)有(yǒu)望进入上行周(zhōu)期(qī)。

　　“全球经济正(zhèng)在重回(huí)正轨的路上。除了继(jì)续关注整个经济体发展状况(kuàng)之外，可以(yǐ)将目光更多(《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗duō)放在微观(guān)企业(yè)层面(miàn)。可以看到(dào)很多公司(sī)在(zài)过去几(jǐ)年(nián)始终做(zuò)正(zhèng)确的(de)事，经营效率(lǜ)提升，逆境(jìng)中变(biàn)得更(gèng)加(jiā)优秀、更加强大。不必总是关(guān)注(zhù)宏观(guān)数据(jù)，多看(kàn)看(kàn)微观企业变(biàn)化(huà)可以让内心更加平静。我们对全年股票市场有(yǒu)信(xìn)心，未来将继续保持合同(tóng)约定较高仓位(wèi)运作(zuò)，更多在顺周期(qī)行(xíng)业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智能相关产业链《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗g>

　　一季度末，谢治宇管(guǎn)理规模达(dá)700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实现了正收益。

　　其(qí)中，兴全合(hé)润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季(jì)度基金份额(é)净值增(zēng)长率(lǜ)为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末(mò)保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十(shí)大(dà)重仓股分别为三安光(guāng)电(diàn)、海康威视、海尔智(zhì)家(jiā)、澜(lán)起科技、韵达股份、万华(huá)化学、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份(fèn)、健(jiàn)友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度兴全合润前十大重(zhòng)仓股

　　从前(qián)十大持(chí)仓变动(dòng)情况来(lái)看(kàn)，一季度兴(xīng)全合润(rùn)加仓海康威(wēi)视、晶晨股份，使(shǐ)这两只股票(piào)进入前(qián)十大(dà)持仓。此外，一季(jì)度兴全合润加仓三安光电，减持海(hǎi)尔智(zhì)家、韵达股(gǔ)份(fèn)、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一季报中指出(chū)，今年一季(jì)度疫(yì)情(qíng)对(duì)经济的影响基本消(xiāo)除，整(zhěng)体经济逐步回到(dào)复(fù)苏轨道。随着中国的稳(wěn)增长政(zhèng)策落实与全球(qiú)范围(wéi)内的通(tōng)胀见顶(dǐng)，内需(xū)复(fù)苏加上预(yù)期改善(shàn)推动(dòng)资本(běn)市场(chǎng)风险偏好回升(shēng)。虽(suī)然(rán)海外(wài)银行出现了阶段性危机，但各国(guó)政府较为迅速地采取了对应(yīng)措施，接管(guǎn)相关银行，市场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子(zi)版块带(dài)动的人(rén)工智能、中字(zì)头的‘中特(tè)估’、半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视(shì)等板块也实(shí)现较大幅度上涨。该基金报告期内(nèi)对(duì)人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有(yǒu)良好(hǎo)投(tóu)资性价比的(de)优秀公司。”谢治宇表示。