财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期监管部门正陆(lù)续召集相关(guān)保险公(gōng)司开会(huì)，主要内(nèi)容是进行窗口(kǒu)指导，要(yào)求寿险公司调整新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)，控制利(lì)差损，要求(qiú)新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开(kāi)发产品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管部(bù)门陆续召集了(le)多家寿险公司开会，以窗口指导的(de)名义，要求公司调整(zhěng)产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路(lù)是市场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这(zhè)次(cì)调整(zhěng)是(shì)不久前监(ji1分钟前刚刚哪里发生了地震ān)管召集险(xiǎn)企进行调研会(huì)的后续。3月21日财(cái)联社(shè)记者曾报道，为引(yǐn)导(dǎo)人身险业降(jiàng)低负债成本，加强行业负债质量(liàng)管理，银(yín)保监会人身险部组织保险行业(yè)协(xié)会以及多家保险公司(sī)开展调(diào)研。将(jiāng)重点调研(yán)普通险(xiǎn)预定利率(lǜ)分布、分红险预定利率和分红(hóng)水平等公司(sī)负(fù)债成本(běn)情况，以及降低责任准备金评估(gū)利率对公司和(hé)行业的(de)影响，包括对新产品定价、存量(liàng)业务退保(bǎo)、销售行(xíng)为、市场(chǎng)竞争分析变化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管(guǎn)在北京(jīng)、南京、武(wǔ)汉(hàn)三地召(zhào)开座谈(tán)会。其中，北京参(cān)会(huì)的保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)包(bāo)括中国(guó)人寿、新(xīn)华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保险公司有(yǒu)太保寿险(xiǎn)、1分钟前刚刚哪里发生了地震工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉(hàn)参(cān)会的保(bǎo)险公司(sī)有合(hé)众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总精算(suàn)师表(biǎo)示，各险(xiǎn)企基(jī)本就(jiù)降(jiàng)低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达成共识，有公司建议(yì)分阶段调整，比如(rú)普(pǔ)通型长期(qī)年金的责任准备金(jīn)评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后(hòu)再(zài)动态调(diào)整。具体的调整(zhěng)方案还有待(dài)监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联(lián)社记者表示：“已经(jīng)准(zhǔn)备好利(lì)率(lǜ)3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对财联社(shè)记(jì)者表(biǎo)示，此次主要(yào)涉及新(xīn)开发(fā)产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难(nán)以避(bì)免。

　　下(xià)调预定利率避免利差(chà)损风(fēng)险

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示，我国险企资产配置风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他资产以非标资(zī)产为(wèi)主、投(tóu)资比例(lì)持续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端(duān)利(lì)率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优(yōu)质(zhì)非(fēi)标(biāo)资产供给(gěi)有限，保险固收类资产配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场(chǎng)波(bō)动(dòng)率较大(dà)、对投资收益(yì)率影响较大。近(jìn)年监管按产(chǎn)品类(lèi)型调整(zhěng)评(píng)估(gū)利率、防范(fàn)化解利差损(sǔn)风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈(tán)会(huì)，各险企已(yǐ)就降(jiàng)低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银团队此前曾表示，短期(qī)来看，引导降低负债成(chéng)本将大幅刺激产(chǎn)品销(xiāo)售，老(lǎo)产品停售炒(chǎo)作难以避(bì)免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司(sī)分红(hóng)险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本(běn)身保本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际上(shàng)，监管历史上(shàng)有过多次调整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保(bǎo)险公司(sī)为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的(de)预定利(lì)率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整(zhěng)寿(shòu)险(xiǎn)保单预定利(lì)率的紧急通知》，全(quán)面叫停(tíng)高预定(dìng)利率产(chǎn)品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来(lái)看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在(zài)20世纪(jì)90年代(dài)末都(dōu)曾面临利差损风(fēng)险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量(liàng)高负债成本(běn)、低利润产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国(guó)审计(jì)总署统(tǒng)计，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人寿和健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企(qǐ)销售大量对利率(lǜ)敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海外，低利率(lǜ)环(huán)境下，负债(zhài)端主要通过(guò)调整(zhěng)寿险产(chǎn)品结(jié)构、下调预定利率的方式来避免利(lì)差损风险。近年来(lái)，我国长(zhǎng)端(duān)利率地位震荡、权益(yì)市场波动加(jiā)剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的利差损风险、险企利(lì)润(rùn)承压。保险监管趋严，通过(guò)发布产品负面(miàn)清单、下(xià)调演示(shì)利率、分产品调整(zhěng)评估利率等降低负债(zhài)端(duān)成本。

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