在锂价初现企稳态势的微妙(miào)时点，头部锂(lǐ)电厂商(shāng)如何(hé)看待？行业去(qù)库存进展又如(rú)何？

　　披露年报(bào)和(hé)一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国(guó)轩高科4月(yuè)28日举办媒体(tǐ)开放(fàng)日上作出一(yī)系列(liè)判(pàn)断(duàn)。在交(jiāo)流中(zhōng)，公司管理层对(duì)中国基金报记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价(jià)格，或将在(zài)15-20万(wàn)元/吨(dūn)之(zhī)间(jiān)形成震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时，该公司(sī)一季报显示(shì)，库存(cún)“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明(míng)显。这(zhè)也在(zài)一定程度上(shàng)反映了电池厂商们近(jìn)期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩高(gāo)科方面看来，储能(néng)行业(yè)今年上升空间预计将高(gāo)于动力电池(chí)。换言(yán)之，从(cóng)增速方面(miàn)看，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作(zuò)为锂电(diàn)池核(hé)心(xīn)原材料，碳酸锂(lǐ)价(jià)格大起(qǐ)大落(luò)在市场上引起巨大争议(yì)。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁(cái)王启岁笑(xiào)称。这也在一定程度上反映了锂(lǐ)价迅速上(shàng)涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年以来锂价又(yòu)迅(xùn)速(sù)击穿20万元(yuán)关(guān)口，在(zài)近期才有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经(jīng)连跌52天。而且(qiě)在此(cǐ)前30天内(nèi)，价(jià)格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据(jù)最(zuì)新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价格(gé)已经连续两日上(shàng)涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至(zhì)18什么是人员类型 人员类型有哪些.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国(guó)轩(xuān)高科方面也给出(chū)自(zì)己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察(chá)来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业(yè)在一(yī)季度是处于投(tóu)标、招(zhāo)标的(de)阶段，第(dì)三季度(dù)将迎来大规模交付，而储(chǔ)能大规模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格(gé)下降，对于(yú)电(diàn)池厂商(shāng)的毛利率提升已经(jīng)有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩高科(kē)在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的(de)情况也发生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁(níng)德时代一(yī)季(jì)度(dù)毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬(wěi)锂能则不如(rú)前两(liǎng)者明显，但也(yě)提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王(wáng)启岁(suì)也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格(gé)之(zhī)后，新能源汽(qì)车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆(liàng)，经过一季度之后，我(wǒ)们依(yī)然判断今年(nián)新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高(gāo)科也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造(zào)20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产20万吨高(gāo)端正极材料项(xiàng)目(mù)、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目(mù)一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明(míng)显

　　国轩高科的一(yī)季报显示，其截(jié)至报(bào)告期末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末(mò)，存货占总资产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩高科存(cún)货水平(píng)保持(chí)了较低位置。国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅也表(biǎo)示，由(yóu)于公(gōng)司(sī)在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此(cǐ)其外购(gòu)仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多(duō)少，补多少，”他表示(shì)。

　　国(guó)轩高(gāo)科存货水位下降(jiàng什么是人员类型 人员类型有哪些)，也反映了(le)行业(yè)整体状况(kuàng)，不少电池(chí)厂(chǎng)商存(cún)货余额均在下降。其中宁德时代一季度(dù)报告(gào)显示，其库存金(jīn)额已从年初的(de)766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能(néng)一季报(bào)也(yě)显示，其存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较低的(de)电池厂商提到，库存已恢(huī)复(fù)至健康水平(píng)，后续将(jiāng)根(gēn)据规划，逐(zhú)步进行(xíng)补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报中(zhōng)指出，在(zài)电(diàn)池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去(qù)库存，生(shēng)产材(cái)料均维持极低库存，电(diàn)池本身(shēn)库存不足1个(gè)月；另外在(zài)中游材(cái)料方(fāng)面(miàn)，正极和电(diàn)解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨化需要一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库(kù)存(cún)多集中(zhōng)于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本保持(chí)7天的最低安(ān)全库存。若下游需(xū)求恢复，将带(dài)来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加(jiā)速(sù)全(quán)球化步伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷根(gēn)工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本(běn)地(dì)化运营。其年报(bào)显示，2022年(nián)该公(gōng)司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前市场(chǎng)普(pǔ)遍预(yù)计，储能(néng)有望(wàng)接棒动力电池，带动(dòng)电池(chí)厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时(shí)代也作出判断(duàn)认(rèn)为，储能(néng)方面今年预计(jì)增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中(zhōng)也认同这(zhè)一观点。他预计(jì)，储能行业(yè)今年上升空间预(yù)计会(huì)高(gāo)于动力(lì)电(diàn)池，其中国外家储(chǔ)市场需(xū)求预(yù)计会在(zài)下(xià)半年(nián)放量(liàng)，而国内大(dà)储(chǔ)市(shì)场方(fāng)面，今年一季度处于招标阶段，自二(èr)季度开始(shǐ)将进(jìn)入(rù)交付阶段，目(mù)前相(xiāng)关产(chǎn)品(pǐn)供不(bù)应求。

　　从国轩(xuān)高(gāo)科披露的(de)年报数据显示(shì)，其(qí)储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算，储能业务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言，储能行(xíng)业的空间比动力(lì)电(diàn)池上升空间更大(dà)，“这是一(yī)个需(xū)求量大于供(gōng)应量(liàng)的(de)领(lǐng)域，不存在(zài)需求疲软(ruǎn)或者是(shì)产(chǎn)能过(guò)剩。”

　　他指出(chū)，首先在(zài)家储(chǔ)环节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到(dào)了第(dì)二季度开始后(hòu)才(cái)爆(bào)发。而在大储环(huán)节(jié)，国内下游(yóu)招标、立项(xiàng)都在一季度，真正出(chū)货(huò)是在二季度(dù)以后，目前(qián)订单状(zhuàng)况看来是供不应求(qiú)。此外，海外的客户也正逐渐接受(shòu)中国(guó)的标准(zhǔn)化(huà)集装箱产品。

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