近日，广发(fā)、招商(shāng)、汇添富3家基金公司旗(qí)下的中证(zhèng)国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF同(tóng)时公(gōng)告，基(jī)金将于5月(yuè)15日至19日正式发售，募集规模上(shàng)限均为20亿元，合计(jì)募集上限(xiàn)为60亿元。目前，作为(wèi)时下热门主(zhǔ)线的中(zhōng)特估(gū)行情持(chí)续发酵，市场也预期此(cǐ)次央(yāng)企主题的(de)ETF发售或将从情绪面和(hé)资金面助(zhù)推中(zhōng)特估。

　　国企年(nián)内涨幅居前，领涨(zhǎng)板(bǎn)块方(fāng)向(xiàng)一览

　　复(fù)盘今年以(yǐ)来行(xíng)情，中(zhōng)特估行情带动央国企上(shàng)市(shì)公司价(jià)值重估，同时，其也催化(huà)多(duō)个(gè)相关(guān)板块和个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不计算年(nián)内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个股平均(jūn)上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非国有企业个股(gǔ)平均涨幅则近4.83％（中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中(zhōng)，外(wài)资及(jí)合资(zī)企(qǐ)业仅(jǐn)上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来看，年内涨幅(fú)居前的国(guó)企股中，传媒、计算机、通(tōng)信、家用电器、建筑装(zhuāng)饰板块个股均值涨幅(fú)相对居前，而基础化工(gōng)、食品饮料、商贸(mào)零售、轻工制造、美(měi)容护(hù)理板(bǎn)块个股则(zé)表现不佳。若分细分板块（申(shēn)万二级）统(tǒng)计，平均涨(zhǎng)幅居前的方(fāng)向(xiàng)为出版、影视(shì)院线(xiàn)、计算机设备、养(yǎng)殖业、数字媒(méi)体板块，而旅游零(líng)售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电(diàn)池板块个股平均跌幅居(jū)前。

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注：分(fēn)板块统计国企(qǐ)股年内涨跌幅均(jūn)值(zhí)

　　行情内(nèi)部轮动分化，关注景(jǐng)气低估方向

　　随着中特估行情发酵月余(yú)，部分高位(wèi)人(rén)气(qì)股近期也有(yǒu)所调整，仅以本(běn)周（5月8日至12日）行情(qíng)统计(jì)，上(shàng)海电(diàn)影、新(xīn)华文轩(xuān)、中铝(lǚ)国际等多股回调(diào)近(jìn)20％。从资金面来看，作为市(shì)场“聪(cōng)明钱”的(de)北向(xiàng)资金近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓而减持，不过(guò)，具体(tǐ)个股方面，仍有不少个股获逆市加仓，其中(zhōng)，中国中(zhōng)铁、中国石化、片(piàn)仔癀、中国石油、设计总(zǒng)院本(běn)周累计(jì)加仓(cāng)均在3亿元(yuán)以上。

　　山西证券近日研(yán)报指(zhǐ)出(chū)，现(xiàn)有的“中(zhōng)特估(g敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步>敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步ū)”概念引发的(de)估值修复仍在演绎。短期行情在热点题(tí)材上体现出较高的赚钱(qián)效应。长(zhǎng)期(qī)在国(guó)企改革的深度(dù)价(jià)值挖掘(jué)方面仍有较大增长空间(jiān)。结合政策方向来看，未来的投资机(jī)会主要围绕以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央企(qǐ)战(zhàn)略(lüè)性重组和(hé)专业化整合，以(yǐ)及存在优质资(zī)产注入(rù)上市平台(tái)或重组预期的板块和标的(de)，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基(jī)本面改善(shàn)型(xíng)：此(cǐ)前基本面较弱，但因(yīn)行(xíng)业景气、周期(qī)上行等原因，近期有所改(gǎi)善，并有(yǒu)望持续向好(hǎo)，如(rú)建(jiàn)筑和船舶制(zhì)造(zào)等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低(dī)，但是受益业务(wù)预期(qī)与估值逻辑变化，催生重估行(xíng)情，如公共事(shì)业(yè)领域与三大(dà)通(tōng)信运营商等(děng)。重点关注行业：船舶、建筑、军(jūn)工、公共事业、交运和通信。

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