投资者除了(le)关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需(xū)要关注业(yè)绩(jì)验证以及(jí)估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题的热(rè)炒，全球(qiú)AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元(yuán)，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟(wěi)达今年(nián)股价的强劲表现，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公募基金(jīn)提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力的先进(jìn)技(jì)术，英伟(wěi)达公司(sī)的(de)股价在(zài)近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公(gōng)司股价最高(gāo)达到419.38美元，公司(sī)市值一度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧(jiù)有望(wàng)再(zài)次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中(zhōng)国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米方面(miàn)的(de)工作正在改变全球大型行业，并将为社会带(dài)来深远的影响。”除了英伟达公(gōng)司(sī)，微(wēi)软、ADM等科技公(gōng)司也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智能自动内容(róng)生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其(qí)后(hòu)的便是传(chuán)媒(méi)、云计算、大数据、人工智(zhì)能等(děng)主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工(gōng)智(zhì)能主题ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟达或相关概(gài)念股。交易软(ruǎn)件通达信推出了英伟达概念股，该软件信息显(xiǎn)示，相关概念股(gǔ)一共(gòng)包含32家(jiā)A股上市公(gōng)司，这些公司与英(yīng)伟达在某些(xiē)方面有业务上(shàng)的合作(zuò)。从公募基金(jīn)一季度末的数据来(lái)看，部分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有英伟(wěi)达公司股票的公募基金主要集中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且基金(jīn)规模最高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多(duō)家全球(qiú)科技(jì)公司。

　　主动管理型基金中，持(chí)有英伟达且规模(mó)最高(gāo)的(de)是广发全球精选(xuǎn)，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了(le)英伟(wěi)达(dá)，该(gāi)基金还(hái)持(chí)有微软、AMD、台积电、特(tè)斯(sī)拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投研(yán)人员(yuán)郑昕昊告(gào)诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投(tóu)资的热潮(cháo)与微软、英伟(wěi)达等美(měi)股科技股年初至今(jīn)的大(dà)涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初(chū)以来(lái)，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将其整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数十亿美元，这(zhè)是AI领(lǐng)域(yù)史上规模最大(dà)的一(yī)笔投(tóu)资。作(zuò)为一站式解决方案的提供商(shāng)，英伟(wěi)达公司(sī)是今年AI概念热潮中的另(lìng)一大赢家，该公司今年(nián)一季度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数据中心业(yè)务的营收(shōu)创历史(shǐ)新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何(hé)把握投资机(jī)会

　　对(duì)于(yú)寻求AI主题投资机会(huì)的(de)投资者而言，英伟达和(hé)微软在内的众多(duō)美(měi)股科(kē)技股公司是其关(guān)注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的产业发(fā)展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口(kǒu)。能够率先建立起良好商(shāng)业模式的(de)公司与掌(zhǎng)握(wò)AI应用核心竞争(zhēng)力(lì)的公司(sī)将会成为未来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特(tè)质(zhì)，他们的中长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然AI产业未来的(de)故(gù)事看起来很美好，但实际投资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金关注，行业(yè)成交热度上升，从3月中旬(xún)一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其(qí)上(shàng)涨并(bìng)未得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同(tóng)比大(dà)幅(fú)下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟(gēn)踪，目前全(quán)球半导体产(chǎn)业整体仍处于主动去库(kù)存阶(jiē)段，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的情况下1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米，4月中旬以(yǐ)来半(bàn)导体重回弱势。最近两周(zhōu)，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难说行(xíng)业已(yǐ)经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析(xī)师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板块回(huí)暖(nuǎn)的驱动力(lì)主要来源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图(tú)形处(chù)理器）为(wèi)代表(biǎo)的算力芯片业(yè)务(wù)快速增(zēng)长，美股(gǔ)英伟(wěi)达的股(gǔ)价表(biǎo)现以及背(bèi)后的产(chǎn)能(néng)扩张(zhāng)信息就是最好的例(lì)证。而(ér)从未来的一段时间来看(kàn)，AI产业发展(zhǎn)仍(réng)然是强劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也(yě)表(biǎo)示，尽管目前半导体产(chǎn)业周期尚未反转，但(dàn)在资金情绪(xù)、政(zhèng)策扶(fú)持和半导体(tǐ)设备业绩高增长(zhǎng)等(děng)利好(hǎo)因素支撑下，当前位置(zhì)也(yě)不(bù)悲观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发(fā)展(zhǎn)趋势值得期(qī)待，但投资(zī)需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去(qù)经(jīng)验来看，大热必(bì)死、均值回归的规律永不变色，所以投资与产业(yè)发展之(zhī)间存在着较大差异。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时(shí)买入，而是需要在相对低(dī)位或调整(zhěng)一(yī)定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验(yàn)证以及(jí)估值等因素。在(zài)具体投(tóu)资的时候要选(xuǎn)择掌握核(hé)心(xīn)技术、真正(zhèng)具有核心竞(jìng)争力的投资标的，确(què)保产业景气能够反映在未来的业绩上，要避免没(méi)有业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另(lìng)外，好的投资(zī)标的也要以合(hé)适的价(jià)格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投资(zī)者要做好分散配置，不要(yào)将资金(jīn)全押(yā)一(yī)个赛道。

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