近期(qī)市(shì)场(chǎng)风向变(biàn)动(dòng)，北向(xiàng)资金调仓(cāng)换(huàn)股，外资基(jī)金也纷纷行动。记(jì)者(zhě)梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同时大(dà)手(shǒu)笔加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍(réng)有距离，但部分资金开始(shǐ)行(xíng)动。透露什么(me)信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金(jīn)同时行(xíng)动(dòng)

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精选基(jī)金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓股为中国平安、招商银(yín)行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交(jiāo)所(suǒ)、银(yín)河娱乐(lè)、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗(qí)舰基(jī)金也加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙(méng)牛(niú)乳业(yè)、银(yín)河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅(máo)台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源(yuán)车(chē)产(chǎn)业链(liàn)

　　同(tóng)一(yī)家机(jī)构旗下三大旗(qí)舰(jiàn)基金同2197的立方根是多少，216的立方根是多少(tóng)时加(jiā)仓(cāng)80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施罗德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中(zhōng)华和施罗德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的基金材料(liào)中并(bìng)未解释(shì)为何基金在4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳理2197的立方根是多少，216的立方根是多少发现，施罗德对中国(guó)新(xīn)能源车产业(yè)链的看重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道：长期(qī)来(lái)看，关注(zhù)三(sān)大主题。一(yī)是电动(dòng)车(chē)供应(yīng)链(liàn)；二是技(jì)术(shù)自主可控；三是医(yī)疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化(huà)的影响日益(yì)显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变(biàn)得越(yuè)来越重(zhòng)要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动的一个方面。中国(guó)在这方(fāng)面为投(tóu)资者提(tí)供了重要的机会。中国在电(diàn)动汽(qì)车价(jià)值链的供应方面是全(quán)球(qiú)的(de)领导者(zhě)，同时(shí)中国对成品车辆的需(xū)求方(fāng)面也(yě)占据(jù)重(zhòng)要地位。可能很多人不知(zhī)道(dào)的是(shì)，全球2022年销(xiāo)售的所有电动(dòng)汽车(chē)中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车(chē)制造(zào)之外，中国也是全(quán)球电(diàn)动车基础设施(shī)最完善的国家之一。以充电桩为例(lì)，中国平均(jūn)一个公共(gòng)充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印(yìn)度是25、巴(bā)西是(shì)28。来源：施罗(luó)德(dé)官(guān)网(wǎng)。

　　在(zài)电动汽(qì)车供应链中，有许多公司正在在各自(zì)的领(lǐng)域中建立主导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是电动汽(qì)车中用于电(diàn)池和(hé)电机温控的关键组件的生产商。该公司在空调阀(fá)行业全球市场占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽(qì)车阀门行业拥有超过90％的市场份额(é)。客户包括特斯拉等全(quán)球电动汽(qì)车(chē)专家以(yǐ)及福特、宝(bǎo)马等原始设备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽车在全球范(fàn)围内继续占据市场份(fèn)额——在法规的支持下，该(gāi)公司的(de)增长(zhǎng)潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投(tóu)资旗(qí)舰基(jī)金(jīn)安联神州A股(gǔ)基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德(dé)时(shí)代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿(yì)美元，截至(zhì)3月底，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、中信证券、宁(níng)德时代(dài)、中国中免、东(dōng)方财富、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、安(ān)井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十(shí)大重仓(cāng)股逐一(yī)加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的就是宁(níng)德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免(miǎn)加(jiā)仓21.10％，基(jī)金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会）近日发布的(de)数据(jù)显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共计(jì)36家动力电(diàn)池企业实现装车(chē)配套，较(jiào)去(qù)年同(tóng)期增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电池(chí)装(zhuāng)车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业(yè)排(pái)名来(lái)看(kàn)，根(gēn)据中国(guó)汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能(néng)、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为(wèi)动力电池(chí)行业的(de)龙头企业，宁德时代于(yú)2023年(nián)一季度实现营业(yè)收入(rù)890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日，最近7天(tiān)北向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流(liú)入(rù)榜首。北(běi)向资金(jīn)净流入较多的其它个股还包括宁德(dé)时代(dài)、工业(yè)富联、贵州茅台(tái)、工(gōng)商银行、北(běi)方华(huá)创、兴(xīng)业银行、紫金(jīn)矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流(liú)出较多的个股包括格(gé)力电器、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光(guāng)电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆(lóng)基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还(hái)包括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈及为何持有宁德(dé)时(shí)代时，写道：宁德(dé)时代所处(chù)的(de)位置(zhì)是(shì)令人羡慕(mù)的。它(tā)背(bèi)后有两大(dà)增长机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它(tā)的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)因为(wèi)安(ān)全性、生命周期和不含钴等特征而(ér)受到欢迎(yíng)；动力电池的企(qǐ)业(yè)发展与(yǔ)政府的脱碳计划是一(yī)致的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也(yě)解释(shì)了(le)：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投资者，他(tā)们的判断也可能是错的。例如，若(ruò)未(wèi)来新的(de)电池技(jì)术出现，宁德时代(dài)的竞争优势不复。随着电池成(chéng)本(běn)下降，宁德(dé)时代若不能(néng)保持(chí)利(lì)润率。宁德时代(dài)和电动车(chē)厂商的关系若不能维系(xì)。这些因(yīn)素都会影(yǐng)响柏(bǎi)基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所有的(de)外(wài)资都(dōu)在加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗(qí)舰中(zhōng)国基金(jīn)“安本(běn)标准SICAV I-中国(guó)A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互(hù)联网或(huò)者食(shí)品饮(yǐn)料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿(yì)元人(rén)民币，截(jié)至2023年一季度末，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅(máo)台、金(jīn)山软件、中国平安(ān)、招商银行、万华化学(xué)、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加(jiā)仓幅(fú)度最大的为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网易(yì)、阿(ā)里巴巴、中国(guó)平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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