金融界4月26日消息(xī) 国内期货(huò)市场早(zǎo)盘收盘，商品期货跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪(hù)镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜(cài)油(yóu)、短纤、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪(hù)铜(tóng)跌(diē)超1％。涨幅方面，豆(dòu)二(èr)、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华(huá)期货：纯碱向下看胆量(liàng) 向上无驱动 玻璃(lí)行情波动较大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱动有(yǒu)限的阶段(duàn)。前期我们(men)做(zuò)空纯碱的原因在于4月偏(piān)宽(kuān)松的(de)预期下，存(cún)在(zài)累(lèi)库和订单下滑导致的(de)现货价(jià)格下降，近几周现(xiàn)货也基(jī)本兑(duì)现，期货重心下移。从09可能的向(xiàng)上(shàng)驱(qū)动来看，检修、可(kě)流通现(xiàn)货(huò)、投(tóu)产延迟这三点(diǎn)可能会构成反弹的驱动。而目(mù)前来(lái)看，投产的变数预(yù)计不大；中游库存偏低，但是(shì)现货(huò)反(fǎn)馈并不(bù)存在(zài)缺货(huò)迹象，基差表现同样偏弱；因此09反弹的(de)驱动依(yī)旧是等待检修的(de)兑现造成(chéng)现货(huò)的趋(qū)紧反馈，短期确难(nán)见得。策(cè)略(lüè)上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动依旧是等待检修兑现，可选(xuǎn)择9-1正套的方(fāng)式入场(chǎng)，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻璃的表(biǎo)现环比和同比上都是(shì)相当(dāng)出(chū)类拔萃，日均水平持(chí)平去(qù)年8月份和(hé)2021年旺季(jì)的水平，而这(zhè)一点和下游反馈和(hé)实际地产的表现(xiàn)并(bìng)不(bù)匹配。同时(shí)，我们观(guān)察到(dào)下游(yóu)原片库存基本(běn)补至2022年年(nián)初水平(píng)；进(jìn)入五月，我们(men)还是得考虑梅雨季的因(yīn)素，往年下游存(cún)在压缩原片库存(cún)的(de)可能性(xìng)。但是(shì)从近期的现实中真的可以把人玩坏吗现货反馈来看(kàn)，各家玻(bō)璃(lí)厂继续上调现货(huò)价格，产销维(wéi)持在较高水平(píng)，因(yīn)此近月确实难以出现回撤，总体还是正套思路(lù)。

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