美国历史上首次债务违约(yuē)风险正在逼近。

　　当地(dì)时间5月1日，美(měi)国财长耶伦就美(měi)国债务违约发出警告(gào)，如(rú)果国会无法解决(jué)债(zhài)务(wù)上限问题，美国(guó)可能最早在6月(yuè)1日发(fā)生债务(wù)违约。

　　美(měi)国最早将(jiāng)于6月1日(rì)出现(xiàn)债务违约

　　美国财政部长耶伦(lún)5月(yuè)1日警告称，如(rú)果国会无法解决债务上限问题(tí)，美(měi)国可能最早(zǎo)于6月1日出现债务违约，这将(jiāng)是美国历(lì)史上的首次债务违约(yuē)。耶伦敦(dūn)促国(guó)会“尽(jǐn)快采取(qǔ)行动”，以解决31.4万亿美元的法定借(jiè)款(kuǎn)上限问题。

　　当(dāng)天，耶伦致信民主、共和两党的国(guó)会参众(zhòng)两(liǎng)院(yuàn)领(lǐng)导人，告(gào)知联邦政府举债额度比预期消耗更快，国(guó)会应尽早采取(qǔ)行动，维护美(měi)国(guó)“信用”和各方对(duì)美国(guó)的“信(xìn)心(xīn)”。

　　她再次提醒国会议(yì)员处理债务(wù)上限的重要性(xìng)。“我们(men)从过去的债务上限僵局中了解到，等到最后一刻(kè)才暂停或提高债务上限可能会对(duì)企(qǐ)业和消费者信心造(zào)成严重损(sǔn)害(hài)，加(jiā)重(zhòng)纳(nà)税人的(de)短期借贷成(chéng)本，并对美国(guó)的信(xìn)用评级产生负面影响，doi的时候怎么夹，doi是怎么夹”耶伦在信中(zhōng)说(shuō)。

　　耶伦在信中表示，之(zhī)所以在一个月之后财(cái)政部(bù)就可(kě)能耗尽现金(jīn)，其中重要的一个原(yuán)因是最(zuì)近税(shuì)收收(shōu)入放缓。她表示，财政部正在暂停(tíng)发行州和地方(fāng)政府系列证券(quàn)，以避免突破债务上限(xiàn)。

　　此前，国(guó)会预算办公室预测，非常措施可能(néng)会(huì)在7月至9月间用尽，尽管(guǎn)它也承认其预期存在不确定性(xìng)。

　　5月1日(rì)，美国(guó)会预算办公室发(fā)布的最新报告显示，美(měi)国在6月(yuè)初耗尽资金的风(fēng)险较(jiào)之前更高。该机构(gòu)主任(rèn)菲利普·斯瓦格尔(ěr)说：“由于截至4月(yuè)底的税收收入低(dī)于(yú)国会(huì)预算办公室(shì)2月(yuè)份的(de)预期，我们(men)现在估(gū)计，财政(zhèng)部在6月初用尽资金的(de)风(fēng)险要(yào)大得多。”

　　报(bào)道(dào)称，在早些时候的一份(fèn)报告中，国会预算办公室预测，非常措(cuò)施可能会在(zài)7月至(zhì)9月(yuè)间(jiān)用尽，尽管它也承认其预期存(cún)在不确定性(xìng)。

　　据(jù)美国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道(dào)，耶伦(lún)发出(chū)警(jǐng)告(gào)后(hòu)，美国(guó)总统拜(bài)登已邀请美(měi)国国会的四位领导人于5月9日在白宫就债务上限问题举行(xíng)会议，商讨解决(jué)方案。

　　耶伦(lún)警告：将引发“经济灾难(nán)”

　　据路透(tòu)社报(bào)道(dào)，美(měi)国(guó)财政部长耶伦日前曾警告称(chēng)，如果美国国(guó)会(huì)未能提高政府的债务(wù)上限，由此(cǐ)产生违(wéi)约，将引发(fā)一场“经济doi的时候怎么夹，doi是怎么夹灾难”，并在未来几年推高利率(lǜ)。

　　据报(bào)道(dào)，耶(yé)伦在一场(chǎng)企业高管活动中发(fā)表(biǎo)讲(jiǎng)话说，美国债(zhài)务违约将(jiāng)导致失业(yè)，同时使得家(jiā)庭在抵(dǐ)押(yā)贷款(kuǎn)、汽车贷款和信(xìn)用卡上的支出(chū)增加。

　　耶(yé)伦表示，，债务违约将导(dǎo)致失业率(lǜ)上升，同时使美国家庭在抵押(yā)贷款、汽车贷款和(hé)信(xìn)用卡上的支出增(zēng)加。增(zēng)加或暂停31.4万亿美元的借款上限(xiàn)是(shì)国(guó)会的“基本(běn)责任(rèn)”。她(tā)警告(gào)说，如果(guǒ)债务违约将(jiāng)引发一场(chǎng)经济和金(jīn)融灾难，“违约(yuē)将提高永(yǒng)续借(jiè)款的成本。极大(dà)增加未来的投资成本。”

　　耶伦还(hái)称，如果不提高债务上限，美国企业将面临不断恶化(huà)的信(xìn)贷(dài)市(shì)场，政府可能(néng)无法向依赖社会保(bǎo)障的相(xiāng)关(guān)家庭和老年人(rén)发放款项(xiàng)。

　　耶(yé)伦指(zhǐ)出，众议院共和党人和白宫之间围(wéi)绕债务上限的对(duì)峙(zhì)“有可能威胁(xié)我们在过去两年所取得的所(suǒ)有进展”。

　　美国(guó)众议院通过债务上限法案

　　白宫：拜(bài)登将否决

　　美国民主共和两党围(wéi)绕债务上限的党(dǎng)争不断(duàn)加剧，引发全球(qiú)对于美债违约可能引发金(jīn)融动荡(dàng)的担忧(yōu)。

　　当地时间4月26日，美国国(guó)会众议(yì)院投票通过债务(wù)上限法案。这项法案提(tí)议提高美国(guó)31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债务上限，以换取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦(bāng)政府债(zhài)务上限(xiàn)将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预(yù)算年(nián)均增长需(xū)控制在1％。

　　所谓债务(wù)上限是美国(guó)国会为联邦(bāng)政府(fǔ)设定的(de)为履(lǚ)行已产生的支付义务而举债的(de)最高额度，触及这(zhè)条“红线”意(yì)味着美国财(cái)政部借款授权(quán)用尽(jǐn)。

　　不过随(suí)后白宫(gōng)发布声明(míng)称，美(měi)国总统拜登将否(fǒu)决(jué)众(zhòng)议院(yuàn)议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提(tí)出的债务上限方案。白宫称(chēng)众(zhòng)议(yì)院共和党人必须(xū)在没有任何要(yào)求和条(tiáo)件的情况下打消(xiāo)违约的可能(néng)性，并解决债(zhài)务上限问题。

　　据美国《国会山(shān)报(bào)》报道，美(měi)国(guó)参议院多数党领袖舒默驳斥了共和(hé)党的债务(wù)上限法案，称其为“美国违约法案”。白宫(gōng)称该法案是“为获取(qǔ)极端让(ràng)步而进(jìn)行的鲁莽尝试”，并(bìng)表示如果该法案到达拜登的(de)办公桌，他将予以(yǐ)否(fǒu)决。

　　美国国债违约(yuē)风险(xiǎn)逼近

　　由于美国债(zhài)务上限(xiàn)的法(fǎ)案(àn)谈(tán)判(pàn)陷入僵局(jú)，再次提升市场担忧。美(měi)银的美国利率策(cè)略师(shī)认为，自上周以来，美国利率反弹，美(měi)债收(shōu)益率曲线牛市趋陡，造成这样(yàng)状况(kuàng)的(de)催化剂是对美国(guó)银行体系的(de)担忧再(zài)度抬头(tóu)。市场定价美联(lián)储下周(zhōu)最后一次加息，这与(yǔ)我行的美国经济团(tuán)队的预期一致。进一步加(jiā)息(xī)是(shì)有可能的，但考虑到银行体(tǐ)系的漏洞，加息(xī)面临(lín)着更大的障碍。预(yù)计美国债务上限(xiàn)“Xday”在8月1日，美债“Xday”在(zài)6月第二周。

　　摩根大通预计，美国债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题最早将在下个月显现(xiàn)出来。该行(xíng)认为，美(měi)国国债(zhài)出现(xiàn)技术性违(wéi)约的风险“不小(xiǎo)”。摩根大通在报告中表示，预计有关美国(guó)债务上限和联邦拨款法案的辩论(lùn)都(dōu)将(jiāng)“危险地逼近(jìn)”最后期限。该行的美(měi)国(guó)利率策(cè)略(lüè)团队(duì)预计，美国财政部可能在8月中旬之(zhī)前耗尽可用(yòng)资源。

　　4月25日，惠誉(yù)表示，短期内提(tí)高美国债(zhài)务(wù)上限对未来的僵局没有帮助；在共和(hé)党和民主党领导人提出最(zuì)新财政提案后，解(jiě)决美国(guó)债务上限僵局(jú)的方法仍未明晰。

　　此前高盛也警(jǐng)告称，美国触及关(guān)键的债(zhài)务上限最后期限的时(shí)间可能会早(zǎo)于市(shì)场普遍预期。高(gāo)盛首席经济学家兼(jiān)全(quán)球投资研究主管Jan Hatzius表示，虽然初步(bù)统计(jì)数(shù)据(jù)透(tòu)露的信(xìn)息有限，但是4月份迄今为止(zhǐ)的“疲(pí)弱”税收表明，在6月上半月达到美国债务(wù)上(shàng)限的(de)可(kě)能性大幅增加了(le)。

　　中信证券研究表示，美国已在今年1月(yuè)触及债务上限(xiàn)，财(cái)政部可通过特别措施和TGA余额(é)两大途径缓解燃眉之急(jí)。近日(rì)市场对(duì)美(měi)国债务上限问题的担忧(yōu)情绪再次升(shēng)温，这主要是由税收同(tóng)比减(jiǎn)少与国会两党僵持这两个因素(sù)催化。尽管如此，从立(lì)法流程(chéng)、党(dǎng)派意向、后备方案等(děng)三个角度看，我们认为美债在今年6月违(wéi)约的风险仍然较小。债务上限问(wèn)题可能导致货币市场(chǎng)与债(zhài)券市场(chǎng)加大波动，但总体而言(yán)预计(jì)其直接(jiē)影响有限(xiàn)。

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