金融界4月26日消息 国(guó)内期(qī)货市场早盘收盘，商品(pǐn)期(qī)货跌(diē)多(duō)涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲(jiǎ)醇(chún)、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油、短纤、低(dī)硫燃料油、纸浆、沪(hù)铜跌(diē)超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向下看胆量(liàng) 向(xiàng)上无(wú)驱动 玻璃行情(qíng)波动较大

　　短期SA属(shǔ)于估值合适做多但是(shì)驱(qū)动有限的阶段。前(qián)期我(wǒ)们做空纯碱(jiǎn)的原因在于4月偏宽松的预期(qī)下，存(cún)在累库和订(dìng)单下(xià)滑导致(zhì)的现货(huò)价(jià)格下降(jiàng)，近几周(zhōu)现货也基本兑现，期货重(zhòng)心(xīn)下(xià)移。从09可能的向上驱动(dòng)来看，检修(xiū)、可流通(tōng)现货(huò)、投(tóu)产(chǎn)延迟这(zhè)三(sān)点可能会构(gòu)成(chéng)反弹的驱动。而目前来看，投产(chǎn)的变(biàn)数预计不(bù)大(dà)；中游库存偏低，但是(shì)现货反馈(kuì)并不存在缺货迹象，基差表现同样偏弱；因此(cǐ)09反弹(dàn)的驱(qū)动依旧是等待检修的兑(duì)现(xiàn)造成现(xiàn)货的趋紧反馈，短期确难见得(dé)。策略上，SA现货存在企稳的迹(jì)象，但(dàn)是驱动依旧是等待(dài)检修(xiū)兑现(xiàn)，可(kě)选(xuǎn)择9-1正套的(de)方(fāng)式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现(xiàn)环比和同比上都是相当出类拔萃，日均水平持平去年8月份(fèn)和2021年(nián)旺季(jì)的水平，而这(zhè)一(yī)点和下游反馈和实际地产的表现并不匹配。同(tóng)时，我们观察到下(xià)游原片库存(cún)基本补(bǔ)至2022年年(nián)初水平；进入(rù)五(wǔ)月，我们还(hái)是得考虑(lǜ)梅雨季的因(yīn)素，往(wǎng)年(nián)下(xià)游存(cún)在(zài)压缩原片库存(cún)的(de)可(kě)能性。但是(shì)从近期的现货(huò)反(fǎn)馈(kuì)来看(kàn)，各(gè)家玻璃厂继(jì)续上调(diào)现货价格，产(chǎn)销(xiāo)维持在较(jiào)高水平，因此(cǐ)近月(yuè)确实难以出现回撤，总体还(hái)是(shì)正套思路。

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