今年1月(yuè)，美国政府债务余(yú)额又一次触及(jí)法(fǎ)定上限(xiàn)，这标志着美(měi)国再度陷入债务(wù)违(wéi)约的风(fēng)险之中。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经多次警告(gào)称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日(rì)出现债务违约——而这将对全球经(jīng)济和金(jīn)融产生(shēng)“灾(zāi)难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风(fēng)险、两党就提高债务上限(xiàn)进行争斗，这些(xiē)画面在(zài)近(jìn)些年似(shì)乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美(měi)国债务和(hé)债务上限究(jiū)竟是怎么回(huí)事(shì)？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何要(yào)人为地(dì)给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断(duàn)逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先了解美国政府的债务从何而来(lái)，以及其为何频(pín)频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府(fǔ)在绝大部分时期都(dōu)处于财政(zhèng)赤字状态，即政(zhèng)府支出在多数总统任期内都高于(yú)其财(cái)政收入。因此，美国政(zhèng)府举债(zhài)成了惯例，而(ér)政府债(zhài)务规模也一直随着(zhe)政(zhèng)府(fǔ)赤(chì)字的规(guī)模(mó)而增长。

　　美国(guó)政府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米年(nián)来，美国债务规模更是(shì)大幅(fú)增(zēng)长(zhǎng)。这一方面是由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府背(bèi)负了庞(páng)大支出压力，另一方面，还因为美(měi)国人(rén)口老龄化导致(zhì)政(zhèng)府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推(tuī)出的(de)大(dà)规(guī)模基(jī)建政策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美国政府(fǔ)的税收(shōu)收入(rù)并没(méi)有跟(gēn)上(shàng)支出(chū)的步伐(fá)，尤其是(shì)在小布什政府(fǔ)和特朗普政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出(chū)此消(xiāo)彼长的双重压力下，美国(guó)的赤(chì)字(zì)规模近年来如滚雪球(qiú)一(yī)般扩(kuò)大，债务规(guī)模也(yě)就因此不断攀升，在近(jìn)年(nián)来频频逼近债(zhài)务上限也就(jiù)不足为奇(qí)了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债务为何会(huì)有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限的(de)出现，则最早可以追(zhuī)溯到上(shàng)世纪初的第一次世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债借钱(qián)，美国国会(huì)基本(běn)照单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部分美国(guó)议员提出的(de)反对（也有一些议员是为(wèi)了反对美(měi)国参(cān)战(zhàn)），美国国会便(biàn)通(tōng)过(guò)《第二自由债券法案》，首次对联邦债务(wù)进行限额规定，以此来(lái)限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次(cì)世界大战，美国国会通过(guò)《公(gōng)共债务(wù)法(fǎ)案》，实(shí)质(zhì)上正式确立了(le)对(duì)美(měi)国政府债务(wù)总额(é)的限制。随后，美(měi)国(guó)国会又对其进行了修(xiū)订，以更改上限(xiàn)金额(é)。从此(cǐ)，提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限就或多或少地成(chéng)为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米(shàng)，美国(guó)债务上限总共提高了100多(duō)次。尤其是自(zì)1960年以来，美(měi)国两党已经提高了78次(cì)债务上限，平(píng)均每9个(gè)月就会(huì)提(tí)高(gāo)一次——其中(zhōng)共和(hé)党(dǎng)总统执政期(qī)间曾提(tí)高(gāo)49次，民主党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来(lái)，美(měi)国债务上限的上(shàng)调(diào)幅度进(jìn)一步加大，在最近几届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国(guó)最新债务上限(xiàn)为18万亿美元(yuán)（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字提(tí)高(gāo)至22万亿美元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国(guó)会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政(zhèng)府的支出(chū)限(xiàn)制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万亿(yì)美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上(shàng)调债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高(gāo)债(zhài)务上限，美(měi)国(guó)债务上限已经(jīng)提高光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的(de)债务上(shàng)限115亿(yì)美元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说，“债务(wù)上(shàng)限”是美国国会为联邦政(zhèng)府(fǔ)设定的举债的最高额度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味(wèi)着美(měi)国财政部借款(kuǎn)授权用(yòng)尽，除非国会调高债(zhài)务上(shàng)限，否(fǒu)则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国(guó)政府为什(shén)么要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债(zhài)务上限(xiàn)会对美(měi)国政府造(zào)成限制(zhì)，使其(qí)不能随心所以的(de)举债，但从理论上来说，这一限制(zhì)也同时对其(qí)美国政府的(de)债务(wù)信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为(wèi)手握美元霸权的(de)超(chāo)级大国(guó)，本身并(bìng)不受到发行美(měi)钞的(de)外在(zài)约束。如果美国(guó)政府(fǔ)开支无(wú)度、过度举债，将会(huì)导(dǎo)致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其(qí)债(zhài)权(quán)信(xìn)用将受到损(sǔn)害，原有(yǒu)债权人(rén)权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限”这一内控举措(cuò)，才(cái)能(néng)维持(chí)美国政府的偿付信用，保证美元霸权地(dì)位(wèi)。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上(shàng)也相当于(yú)是(shì)美方对债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的美国(guó)债务上限，为什(shén)么在现在会(huì)陷入无(wú)法(fǎ)上(shàng)调的(de)僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规(guī)定(dìng)，美国(guó)政府想要提高美国债务上限，往往需要美国国会(huì)两(liǎng)院的(de)通过(guò)。在此(cǐ)前(qián)的历史中，提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)在国(guó)会中(zhōng)绝大多数时候(hòu)类似于一(yī)个“走(zǒu)过场”的周期(qī)性任(rèn)务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐步(bù)沦(lún)为两党(dǎng)的(de)政治武器(qì)，被在野党(dǎng)用作了与执政党讨价(jià)还价的砝(fá)码。尤其(qí)是(shì)在当下(xià)美国两党分(fēn)别占据两院多(duō)数席位的分(fēn)裂背景下(xià)，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美(měi)国民主党(dǎng)占据(jù)参议院多数，而共和党(dǎng)占(zhàn)据众议院多数。拜(bài)登要想提高债(zhài)务上限，就需要(yào)和国会共和党人达成(chéng)一(yī)致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用债务上(shàng)限(xiàn)的最后期限(xiàn)，向拜(bài)登总统施压，要求他先同(tóng)意削(xuē)减开(kāi)支，再谈提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限。而民主党人坚持不(bù)愿让步(bù)，认为应无条件(jiàn)提(tí)高(gāo)债务上限，这(zhè)就导(dǎo)致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值(zhí)得(dé)注(zhù)意的(de)是(shì)，如果拜登(dēng)和(hé)国会领(lǐng)袖们在周二仍无(wú)法(fǎ)取得突破(pò)性进展(zhǎn)，这(zhè)场(chǎng)危机恐(kǒng)怕真就(jiù)要无限(xiàn)逼近(jìn)债(zhài)务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三(sān)前(qián)往日本参加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴(bā)布(bù)亚新(xīn)几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着(zhe)接下来留给拜登和两党领袖谈判的(de)时(shí)间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面(miàn)临类似严(yán)峻(jùn)的违约风险：时(shí)任美国总统奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议院(yuàn)共和党人在谈判最(zuì)后一(yī)刻，才就债(zhài)务(wù)上限达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头妥协(xié)，同意在(zài)十年内削减9000亿(yì)美元的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并(bìng)直接(jiē)导致标准普(pǔ)尔(ěr)首次下调(diào)美国的(de)主权信(xìn)用评级。这使得美国面临更(gèng)高的借(jiè)贷成本——美国第二(èr)年(nián)的借(jiè)贷(dài)成本(běn)上升了13亿美元，并在之后数年继(jì)续上(shàng)涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党(dǎng)谈判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对(duì)一(yī)些经济学家来说，上(shàng)述(shù)的市场动(dòng)荡也只(zhǐ)是短期影(yǐng)响。而(ér)更重要的是，从长期来看，财(cái)政(zhèng)支(zhī)出削减(jiǎn)意味着美国(guó)多年(nián)的预算紧缩，这可能(néng)会产(chǎn)生更(gèng)严重(zhòng)的(de)长期(qī)影响——比如拖累(lèi)美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济(jì)政策研究所(suǒ)首席经济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当低(dī)迷(mí)的经济(jì)中，并且(qiě)正处于从大(dà)衰退中复(fù)苏的(de)阶段。他们(men)只(zhǐ)是让复苏持续(xù)的时间远(yuǎn)远超过了应有的时间……在接(jiē)下来的六七年里，美国政(zhèng)府没(méi)有提供(gōng)真(zhēn)正有价值的(de)公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限(xiàn)危(wēi)机，也被许多人(rén)看作2011 年债(zhài)务上(shàng)限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂局(jú)面，美(měi)国经(jīng)济也正处(chù)于类似(shì)的衰退环境之中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年的(de)戏码，在最后关头(tóu)提高债(zhài)务上限(xiàn)，由此带来的短期(qī)市(shì)场动荡和长期(qī)经济(jì)损害，恐怕也将(jiāng)再次(cì)重演(yǎn)。

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