近日，广发(fā)、招商、汇(huì)添(tiān)富3家(jiā)基金公司旗下的中证国(guó)新央企股东回(huí)报(bào)ETF同(tóng)时(shí)公(gōng)告(gào)，基金将(jiāng)于5月15日至19日(rì)正式发售，募集规模上限均为20亿元，合(hé)计募集上限为(wèi)60亿元。目前，作为时下(xià)热门主线的(de)中特估行情(qíng)持续发(fā)酵，市(shì)场也预(yù)期此次央企主题(tí)的ETF发售或将从情绪面和资金(jīn)面助推中特(tè)估。

　　国企年内涨幅居前，领(lǐng)涨(zhǎng)板(bǎn)块(kuài)方(fāng)向(xiàng)一(yī)览

　　复盘今(jīn)年以来行情，中特估行情带动央(yāng)国企上市公司价值重估，同时，其也催化多个相关(guān)板块和个股迎来上涨(zhǎng)行情。截至5月12日收盘(pán)，不计算年内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中(zhōng)位数涨幅(fú)近5.45％），非国有企(qǐ)业个股平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数涨幅(fú)近(jìn)1.安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统27％），其中，外(wài)资及安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统合资企(qǐ)业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一级）来看，年(nián)内涨幅(fú)居(jū)前的国企股中，传媒、计算机、通(tōng)信、家用电器、建筑装饰板(bǎn)块个股均值(zhí)涨幅相对居(jū)前，而基础(chǔ)化工、食品饮料、商贸零售、轻(qīng)工(gōng)制造、美容(róng)护理板块个股则表现不(bù)佳。若分(fēn)细分板块(kuài)（申万(wàn)二级）统(tǒng)计，平(píng)均涨(zhǎng)幅居前的方向为出(chū)版、影视(shì)院线(xiàn)、计算(suàn)机设备、养殖业、数字媒(méi)体(tǐ)板块，而旅游零(líng)售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶(jiāo)、能(néng)源金(jīn)属、电池(chí)板块(kuài)个(gè)股(gǔ)平(píng)均跌幅(fú)居前。

注：分板块统计(jì)国企股年内涨跌幅均值

　　行情内(nèi)部轮(lún)动分(fēn)化(huà)，关注景气低(dī)估方(fāng)向

　　随(suí)着中特估行情发(fā)酵月(yuè)余，部分高位人气(qì)股近(jìn)期也(yě)有所调整(zhěng)，仅以本周（5月(yuè)8日至(zhì)12日）行情(qíng)统计，上海电影、新(xīn)华文轩、中铝国(guó)际(jì)等多股(gǔ)回调近20％。从资金面来看，作为市场(chǎng)“聪明钱”的北向(xiàng)资金近两日（5月11日至12日(rì)）也一别(bié)此前(qián)连(lián)续6日加仓而减持，不过，具体个股方(fāng)面，仍有不少个股(gǔ)获逆市加仓，其中(zhōng)，中国中铁、中(zhōng)国石化、片仔癀、中国石油、设计(jì)总院本周累计加仓均在3亿(yì)元以(yǐ)上。

　　山西证(zhèng)券(quàn)近日研报指出，现有的(de)“中(zhōng)特估(gū)”概念引发的估值修复仍在(zài)演绎。短(duǎn)期(qī)行情在热点题材上体现出较(jiào)高的(de)赚钱效应(yīng)。长期在国企改革的(de)深度价值(zhí)挖掘方面仍有较大增长空间。结(jié)合政策方向来看，未来的投(tóu)资(zī)机会主要围绕(rào)以下(xià)方向：

　　1）资源整合(hé)型：关注央(yāng)企战略性重组和专业化(huà)整合，以及存在优质(zhì)资产注入上市平(píng)台或重组预(yù)期(qī)的板块和(hé)标的，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基(jī)本面改善型：此(cǐ)前基本面(miàn)较(jiào)弱(ruò)，但(dàn)因(yīn)行业景(jǐng)气、周期上行等原因，近期有所改善，并有望(wàng)持续向好，如建筑和(hé)船舶制造等。

　　3）价值重估(gū)型：此前估(gū)值明(míng)显偏低(dī)，但是受益业务(wù)预期与(yǔ)估值逻(luó)辑变化，催(cuī)生重(zhòng)估行情，如公共事(shì)业领域与三大通信运(yùn)营商等。重点关注行业：船(chuán)舶、建(jiàn)筑、军工、公共事业(yè)、交运和通信。

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