在投资日经225ETF的(de)“基金吧(ba)”里，基金的大涨(zhǎng)大跌走势(shì)，激起(qǐ)了基(jī)民(mín)的热烈讨论，“这个日经正经不(bù)？”“还要有(yǒu)个(gè)跌停板才和净没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间值一(yī)样”“这基涨跌这么(me)大，吓人”……到(dào)底发(fā)生了什么？

　　5月23日(rì)，华夏、易方达(dá)基(jī)金两大公募巨(jù)头(tóu)纷纷公告，对公司(sī)旗下高溢价(jià)日经225ETF提(tí)示风险，目前(qián)折溢(yì)价率已经(jīng)大幅回(huí)落(luò)。与(yǔ)此同(tóng)时，科(kē)创(chuàng)50、创业板(bǎn)指继续受到资(zī)金的青睐(lài)，今年以来(lái)创业(yè)板ETF净买入(rù)资(zī)金已达165亿元，而(ér)沪(hù)深300、上证(zhèng)50ETF等净流出居前，热门(mén)板块传媒、基建ETF受到资金“落袋(dài)为安”，但部分机构(gòu)看好传媒、顺周期板块的(de)长(zhǎng)期配置价(jià)值(zhí)。

　　提示(shì)高(gāo)溢价风险

　　日经ETF溢(yì)价已有所回(huí)落

　　5月23日，华(huá)夏、易方达(dá)基金(jīn)两大公募巨头纷纷公告，两(liǎng)家公(gōng)募(mù)旗下的(de)“野村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资管日(rì)经225ETF（QDII）” 二级市场交易(yì)价格波动较大。截(jié)至5年22日，两(liǎng)只产品的溢价率分(fēn)别(bié)为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二级市场交易价(jià)格溢价风险，如果盲目投资，可能(néng)遭受重(zhòng)大损失。

　　从(cóng)两只(zhǐ)产品的表现看，今年(nián)两只ETF近日走势凶悍，今年以来涨幅(fú)都超过了16％。截至5月23日下(xià)午1点开盘，两只产品溢价率(lǜ)都回落到4％以内，投资者的追捧热情在风(fēng)险(xiǎn)提示后有所降温(wēn)，正在回(huí)归理(lǐ)性。

　　而从资金流向看(kàn)，由于两(liǎng)只产品规(guī)模仅(jǐn)有(yǒu)1个(gè)亿左右(yòu)，流通(tōng)盘偏小，昨日净流入资金(jīn)都(dōu)不到2千万(wàn)体量。

　　从(cóng)全市场看，目(mù)前跟踪日经指数的产品共(gòng)有4只，总规模5.4亿元(yuán)，今年以来资金净流入2.42亿元，涨(zhǎng)幅最高的产品已经达到27％，体现了很好的赚钱效应(yīng)。

　　目前，四(sì)只产品跟踪的指数都(dōu)是日经(jīng)225指(zhǐ)数收益率（经汇率调整后），从该指(zhǐ)数表现看(kàn)，今(jīn)年也大涨18％，指数涨幅在(zài)亚太市场高居(jū)前列。

　　一位股(gǔ)票ETF基(jī)金经理(lǐ)告诉记者，日经ETF跟踪的指数近期涨势较大，涨幅犀(xī)利，叠加产品流通盘(pán)不够大，短期(qī)内受到资金的(de)净买入(rù)，产生了供不应(yīng)求的情(qíng)况，就会(huì)推(tuī)高二(èr)级市场价格，让价(jià)格(gé)走在指数涨幅的(de)前面(miàn)，这个(gè)情况就会产生基金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底层资产(chǎn)是跟踪日(rì)经225指(zhǐ)数表现的，如果(guǒ)短期出现高(gāo)溢价，也就意味着当(dāng)前(qián)的价格(gé)超出了(le)指数的涨幅，未来会回归到指数正(zhèng)常走势和涨跌(diē)幅的状态，也就是会(huì)逐渐消除溢价。而高(gāo)溢价回归(guī)的过程，就会(huì)产生二级市场价(jià)格的下跌，因此，建议(yì)投资者(zhě)不(bù)要盲目买入高溢价品种(zhǒng)，避(bì)免(miǎn)下跌风险。”该基金经理称。

　　而从日本股(gǔ)市表现看，今(jīn)年年初以来(lái)日本股(gǔ)市持续上涨，日经225指数超越30000点大关，达到1990年泡沫经济破裂以来(lái)的最高点。

　　中信建(jiàn)投(tóu)证券认为，近期日本股(gǔ)市上(shàng)涨受多重因素驱动：一是随着美(měi)联储加息(xī)预期下降和日央行紧(jǐn)缩预期上(shàng)升(shēng)，吸引国际(jì)资本(běn)回流日本市(shì)场(chǎng)；二(èr)是随着(zhe)疫后(hòu)经(jīng)济活动(dòng)复(fù)苏和去年日元持续贬值，东京交易所上市(shì)公司多(duō)表现良好(hǎo)；三是(shì)今年(nián)东京交(jiāo)易所提出(chū)将(jiāng)改革公(gōng)司治(zhì)理监(jiān)督机制。在这一(yī)改革下，预计部分低估(gū)值企业可能采(cǎi)取股票回(huí)购(gòu)等方式提振股价(jià)，截至本(běn)周，已有价值3900万亿日元的股票被宣布回购(gòu)；四是近期(qī)部分利好消息带动市场(chǎng)情(qíng)绪。包括G7峰会在日召(zhào)开、巴菲(fēi)特赴日考(kǎo)察(chá)并(bìng)表示大举投资(zī)日本股(gǔ)市等，推(tuī)动(dòng)市场对日本(běn)股市的整体情绪(xù)提(tí)振。

　　也有基金经(jīng)理提(tí)示短期过(guò)快(kuài)上(shàng)涨带来(lái)的(de)投资风险，并(bìng)提示投资(zī)者，海外投资可能会涉及相关的汇率(lǜ)风险，对相关市场熟悉程(chéng)度不高等(děng)问(wèn)题，建议投资者在(zài)自己(jǐ)能(néng)力圈内投资(zī)，避免盲目追高带来的风险。

　　科(kē)创50、创业板指继续受(shòu)青睐

　　创业板ETF净流入资金已(yǐ)达165亿

　　除了关(guān)注市场热点(diǎn)ETF外(wài)，再来(lái)看下(xià)ETF市(shì)场(chǎng)最新风(fēng)向。

　　Wind数据显示，截至5月22日(rì)收(shōu)盘，全市场728只股票ETF总(zǒng)规模1.39万亿元，比去年末规模(mó)新增1293亿元，规模增幅10％。在本(běn)周震荡市场中，昨日(rì)净(jìng)申购份额(é)13.23亿份(fèn)，按照区间(jiān)成交均价(jià)测算(suàn)，净(jìng)流(liú)入资(zī)金微增3.89亿元。

　　从资金净(jìng)流(liú)入方向(xiàng)来(lái)看没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间(kàn)，资金净(jìng)流入(rù)宽基ETF中，科创50ETF、创业(yè)板ETF昨日净流入都是(shì)3.39亿元，位居(jū)行业前列。另外，易(yì)方(fāng)达科创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也(yě)都有1亿元以(yǐ)上资金的净流(liú)入(rù)。

　　行业和主题产(chǎn)品中(zhōng)，半(bàn)导体、游戏、证券ETF等净流入资金居前，都超过了2亿元资金(jīn)体量。另外，触底反弹的医药ETF、高位回(huí)调的传(chuán)媒ETF，也同样吸引资金(jīn)关注，净流入资金相对居(jū)前。

　　拉长时间看，今年(nián)以来净流入(rù)资金最多的是易(yì)方达创业(yè)板(bǎn)ETF，今年净流入(rù)资(zī)金(jīn)165亿元，位(wèi)居行业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入(rù)70亿元、67亿(yì)元，都位居行(xíng)业前列。

　　而(ér)今年(nián)景气度回升(shēng)的(de)半导体、酒ETF，具备(bèi)估值吸引力的(de)医疗、恒生互(hù)联(lián)网(wǎng)等，也(yě)都受到(dào)资金的追(zhuī)逐，净(jìng)流入资(zī)金都在50亿(yì)元体量(liàng)及以上(shàng)。

　　谈及创业板相关(gu没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间ān)指数的“越跌越买”，华安基金指(zhǐ)数(shù)与量化投资部表示，随着(zhe)前期创业板50指数的(de)回调，当(dāng)前估值已来到(dào)30倍的历(lì)史(shǐ)低位区(qū)间，且一季报显示成(chéng)分股净利润(rùn)同比增长52.69％，基本面向好趋(qū)势明显，持续(xù)关注(zhù)板块趋势反转机会。

　　该机构分(fēn)析，在政策(cè)层面，4月底的(de)政治局会议提出(chū)“要夯实科(kē)技(jì)自立自强根基，培(péi)育壮(zhuàng)大新动能。要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加(jiā)快推(tuī)进充电桩、储能(néng)等设施(shī)建设和(hé)配(pèi)套(tào)电网改造(zào)。要重视通用人工智能(néng)发展，营(yíng)造(zào)创新(xīn)生态(tài)，重视防(fáng)范风(fēng)险”，这(zhè)宣示(shì)着国内经(jīng)济发展动能要加快(kuài)转变，新能源及人(rén)工智能将是(shì)经(jīng)济转型的两大动能，汇聚战(zhàn)略性新兴产(chǎn)业(yè)的创业板持(chí)续受(shòu)益于(yú)政策(cè)红利，该(gāi)机(jī)构建议(yì)关注创业板50指(zhǐ)数的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出(chū)居前(qián)

　　传媒、基建“落袋为(wèi)安”

　　而从资金净流出方(fāng)向看，表(biǎo)现相对强势的上证50ETF遭遇资金净卖出，当日基(jī)金份(fèn)额流失4亿份，资金净流出(chū)超过11亿元。另外(wài)，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等(děng)宽基指数，也分别有超过1个亿的资金(jīn)净流出。

　　行业和(hé)主题ETF中，芯片、煤炭、中药(yào)ETF等近期出现阶段性(xìng)行情(qíng)的(de)板(bǎn)块，遭遇资(zī)金的卖(mài)出，天弘银行ETF、恒(héng)生(shēng)科技ETF等多只产品净(jìng)流出资金也有1个(gè)亿以上。

　　拉(lā)长时间(jiān)期限，今年以(yǐ)来宽(kuān)基ETF中，中(zhōng)证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等都出现百亿(yì)体量的资金(jīn)净流出。上证50ETF也有57亿元资(zī)金净流(liú)出。

　　而(ér)行业和主题ETF中，今(jīn)年涨幅超40％的(de)传媒ETF净流(liú)出资金(jīn)24亿元，位居(jū)行业首位。5G、证(zhèng)券ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖，整(zhěng)体资金净流出位居前列(liè)。

　　虽然部分(fēn)热门主(zhǔ)题行业(yè)的资金出现流(liú)出(chū)，但部分机(jī)构仍(réng)建议(yì)从中(zhōng)长(zhǎng)期角度，观(guān)察(chá)各类板块的投资(zī)机会和行情演绎。

　　中欧基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，预计复(fù)苏仍是中(zhōng)国经济中长期的趋势，但市(shì)场展现出更多结(jié)构性(xìng)机会，当(dāng)前(qián)市场对题材的追捧热度仍(réng)持续偏高。“传媒板块近期跌(diē)幅居前，主因前期(qī)涨(zhǎng)幅较大，炒作有逐(zhú)步退潮趋势。”

　　短(duǎn)期内，中欧基金建议继续关(guān)注资金合力最(zuì)强的(de)人工智能与央(yāng)企相(xiāng)关品(pǐn)种，中期在(zài)市场炒作热度(dù)回落、且经济复(fù)苏(sū)趋势(shì)确立后关注“顺周期”板块的整(zhěng)体机会，尤其是大众(zhòng)消费等领域；而(ér)长期来看，可以积极关注数字(zì)化对生产力的提升(shēng)，重点(diǎn)关(guān)注(zhù)计算机、互联网(wǎng)和传媒等行业。

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