5月迎来开门红，A股成交额连续20日(rì)保(bǎo)持在1万亿以上(shàng)，市场对于人(rén)工智(zhì)能、消费、新能源等板(bǎn)块(kuài)看法(fǎ)分歧较大，截(jié)至5月4日，已有多(duō)家券商发(fā)布了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行关注(zhù)度提升最大

　　截(jié)至(zhì)5月4日，15家券商共计推荐了(le)154只金股，从行业来看(kàn)，机械设备行(xíng)业板块暂时是5月机构人气最高的板块(kuài)，占(zhàn)比接近1成，银行板(bǎn)块罕见出现多只金股，两者一定程度与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块关注度提升最为明显(xiǎn)，计算机板(bǎn)块关注度则(zé)快速下降，这(zhè)也与4月(yuè)份行情走势相互印证，传(chuán)媒(méi)板块率先突破(pò)，可能(néng)会成(chéng)为AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸(mào)零售的关注(zhù)度(dù)也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐的金(jīn)股标的集(jí)中度来(lái)看，150多只金(jīn)股(gǔ)中，有(yǒu)22只金股同时(shí)被2家及以(yǐ)上的机构共同推荐(jiàn)。其中三只传(chuán)媒股同(tóng)时获得(dé)3家以上(shàng)机(jī)构(gòu)推荐(jiàn)，分别是(shì)三七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英(yīng)网络。

　　传(chuán)媒板块受(shòu)关注(zhù)的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开(kāi)后，新产品(pǐn)（游戏）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴(wú)证券以(yǐ)12.58%收益名列前(qián)茅，精测电子(zi)贡献其中绝大多数(shù)收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券(quàn)商中仅11家(jiā)券商金股策略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩均(jūn)不(bù)如近几期，主(zhǔ)要与大盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的(de)演(yǎn)绎(yì)体现在热门金股上则(zé)表现为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得4家机构的金(jīn)股中仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾(téng)讯控股、泸州(zhōu)老窖则出现(xiàn)了10%以(yǐ)上的回撤(chè)。

　　而(ér)小商品(pǐn)城、精测电子涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)60%，为(wèi)4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机(jī)构多(duō)数持保守看法

　　各大券商对(duì)五月(yuè)份的投(tóu)资方(fāng)向(xiàng)做了(le)预(yù)判，综合多(duō)家观点，券(quàn)商们对五月的大盘的看(kàn)法比较保守，建议多看(kàn)少动，推荐较(jiào)多(duō)的行业是电(diàn)气(qì)设(shè)备、消费、医药、军(jūn)工，对地(dì)产(chǎn)股的走势(shì)机构有分歧，区(qū)域(yù)规(guī)划(huà)、券商、沪港通、个股期权则(zé)因有事件驱(qū)动所(suǒ)以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股(gǔ)票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我(wǒ)们(men)也发现(xiàn)了(le)明显的(de)“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全(quán)A指数(shù)在5月出现上(shàng)涨，其(qí)他年份均现(xiàn)下跌。如果统(tǒng)计5、6两个(gè)月的市场表现(xiàn)，则(zé)四年均报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略(lüè)表示经(jīng)济的(de)微刺(cì)激(包(bāo)括(kuò)重大项目的陆续推出和(hé)开工)不会(huì)停止;同时，管理层(céng)对信(xìn)用风险及资产价格风(fēng)险(xiǎn)的容(róng)忍度(dù)正(zhèng)在降(jiàng)低(dī)，但在投资缺(quē)口重回下行通(tōng)道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局(jú)下，只托(tuō)不举(jǔ)、定(dìng)点发力的(de)“微刺激”难以(yǐ)扭转市场(chǎng)有底无高度的现状。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆(gān)的(de)背景下，要(yào)么减少(shǎo)负债，要么增加资本，减负债(zhài)会带来经济收(shōu)缩压力，增(zēng)资本会带来(lái)股票供给压力(lì)，市(shì)场尚(shàng)未走出这(zhè)种被动局面的影响。PMI数(shù)据显示(shì)经(jīng)济(jì)下行压力暂(zàn)时(shí)有所缓和(hé)，但(dàn)尚(shàng)无法期望经济会出现(xiàn)持续或者大(dà)幅改善;资(zī)金利率的回落是衰退性的(de)，不意味(wèi)着(zhe)流动性出现(xiàn)主动式改善;风险偏好受刚性兑付打(dǎ)破预期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开(kāi)闸(zhá)预期增(zēng)加(jiā)股票供给担(dān)忧。总体上(s大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看hàng)仍维(wéi)持二季度投资策略观(guān)点，谨(jǐn)慎(shèn)为上(shàng)，保持低仓位(wèi);相对来说(shuō)，中盘股如医(yī)药、家电、汽车、食(shí)品(pǐn)饮料等一(yī)线白马等业(yè)绩增长确(què)定性高(gāo)、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股(g大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看ǔ))

　　海通策略展望5月市场环境，一些积(jī)极因素正(zhèng)出现，将(jiāng)给市(shì)场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策(cè)底限思(sī)维仍在，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙(lóng)头成(chéng)长股(gǔ)业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮点望提振市场情绪(xù)。从(cóng)管理层(céng)的(de)政策取向来看，短期打破(pò)概率(lǜ)偏(piān)低，震荡市(shì)特(tè)征没变。短期市场下跌后5月(yuè)有些积(jī)极因素(sù)出现(xiàn)，建议备战回调后的反弹(dàn)。

　　中(zhōng)信策(cè)略分析称(chēng)，首先，A股(gǔ)盈(yíng)利增速下(xià)行确立(lì)，并将(jiāng)继续;其次(cì)，前期小(xiǎo)批多次的微刺激下，市场(chǎng)对(duì)短期经济预期偏(piān)乐观，而实(shí)际政策效果难以对(duì)冲来自房地产等领域带来的经济下行动能，基本面预(yù)期(qī)很有可能下修(xiū);再次，改革和结构调整(zhěng)依然是(shì)政策主(zhǔ)要目标(biāo)，政(zhèng)府不托底，政(zhèng)策(cè)不全面放(fàng)松的情况下，房地产(chǎn)风(fēng)险发(fā)酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都(dōu)有不利(lì)影响。监管部门的维稳措(cuò)施亦难(nán)以改变(biàn)基本面弱平衡(héng)向下打破的趋势，5月份市场仍(réng)将(jiāng)继(jì)续维持弱势下跌格局。

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