衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公(gōng)布(bù)数据(jù)显示，美(měi)国(guó)一季度实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度放缓(huǎn)，且远不(bù)及预期(qī)1.9％。值得(dé)一提的是，疫情(qíng)爆(bào)发之前的10年里，美(měi)国每(měi)年的GDP增速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者支出、出口、联(lián)邦政(zhèng)府、州和地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要(yào)包括进(jìn)口、私人库(kù)存投资和(hé)住宅固定投(tóu)资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四(sì)季度放(fàng)缓(huǎn)的主要原因是(shì)私人库存投资(zī)回落以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的组成部分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个人消费支出(chū)使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度(dù)拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八(bā)个(gè)季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较(jiào)小(xiǎo)。最大(dà)的拖累项(xiàng)是私人(rén)库存的变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美(měi)联储高度关注的通胀指标(biāo)——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一(yī)季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于(yú)预期(qī)4.3％，但高(gāo)于(yú)前值的(de)1％。

　　剔除食(shí)品和能(néng)源的核心(xīn)PCE物价指数(shù)环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗(lǎng)军队(duì)发表声明称，扣押(yā)了一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗(qí)帜的美国(guó)船只。

　　声明表示(shì)，由(yóu)于一艘不(bù)明船只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发生(shēng)事故，导(dǎo)致伊朗船(chuán)只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明船(chuán)只的(de)行为违反了(le)国际法。在伊(yī)朗船(chuán)只向海一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟上监视和(hé)救援中心发送请求后，伊(yī)朗海军立即(jí)开始拦截并识别该未知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动中，不(bù)明船(chuán)只的自动(dòng)全(quán)球定位(wèi)发送系统(tǒng)被关闭并频繁(fán)改变航线(xiàn)。在伊(yī)朗司法当局的许可(kě)下，海军出动直升机扣(kòu)押了该船只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出(chū)，上述的(de)不明(míng)船只(zhǐ)属于美国，挂着马(mǎ)绍(shào)尔群岛的旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据(jù)法新社消息称，美(měi)国海(hǎi)军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘(sōu)油轮(lún)。报道(dào)称(chēng)，美国(guó)海军驻巴林的(de)第(dì)五舰队在一(yī)份声明中称，一(yī)艘(sōu)悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国际水域(yù)时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰(lán)总统“友好”通(tōng)话(huà)，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视(shì)频(pín)显示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄罗(luó)斯人(rén)通了电话。鲍威(wēi)尔误认为(wèi)对方是泽(zé)连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景(jǐng)到俄罗(luó)斯央(yāng一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟)行等主题的一(yī)系(xì)列问题(tí)。

　　美联储的一名(míng)发言人美东时间4月27日周(zhōu)四(sì)确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄(xiè)密问题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔主席(xí)1月参(cān)加了一次谈(tán)话，对方谎(huǎng)报自己是乌(wū)克兰总统。这是(shì)一次友(yǒu)好的谈话(huà)，是我们(men)在这个充(chōng)满挑战的时刻支持乌克兰人民(mín)的背景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信(xìn)息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝(pù)光(guāng)的视频似乎(hū)经过(guò)编辑，无法确认准确性。上述发言人还(hái)说(shuō)，通话事件已报交有(yǒu)关(guān)执(zhí)法部门，出于对他们(men)工作的(de)尊重，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论称，这(zhè)番(fān)言(yán)论看似四平八(bā)稳、无(wú)伤(shāng)大(dà)雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可能会导致(zhì)美联(lián)储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的(de)言论通(tōng)常受(shòu)到投资(zī)者(zhě)和商界人士(shì)的密切(qiè)关注，有时会引发股市(shì)波动。而且，美联储官(guān)员同(tóng)他(tā)人的私下(xià)会面(miàn)时(shí)常引发争议，一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟因为(wèi)外界认为(wèi)，联(lián)储官(guān)员的言论可能(néng)让在(zài)场的(de)人(rén)掌(zhǎng)握先机。

　　外界(jiè)注意(yì)到(dào)，这次(cì)让(ràng)鲍(bào)威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之辈。有媒体(tǐ)指出(chū)，两人这些年不止一次成功骗取国外(wài)政客和(hé)他们通话(huà)，而(ér)且通常(cháng)将将(jiāng)通话视(shì)频公(gōng)之于众，就是(shì)为了恶搞西(xī)方国(guó)家的决策(cè)者(zhě)。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波(bō)罗申科和(hé)德国前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有在(zài)对(duì)话中直接问他(tā)们(men)是不是冒(mào)牌货。今年早些时(shí)候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观(guān)层面(miàn)不确定(dìng)性

　　近(jìn)日来，在(zài)宏(hóng)观风险蔓(màn)延下，国(guó)内(nèi)外油价出(chū)现(xiàn)大幅回(huí)落。4月26日晚(wǎn)间，国际(jì)油价(jià)出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的(de)价格(gé)。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特(tè)原(yuán)油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报记者(zhě)采访时(shí)表(biǎo)示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下(xià)挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何(hé)内盘(pán)表现(xiàn)弱于外(wài)盘，海通期(qī)货能(néng)源化(huà)工(gōng)研(yán)究中(zhōng)心(xīn)负责(zé)人杨安表示(shì)，一(yī)方(fāng)面是由于近期油轮运费回(huí)落，运输成本(běn)下降，让内外盘价差有所走弱。另(lìng)一方面(miàn)是当(dāng)前国内即(jí)将(jiāng)迎(yíng)来(lái)五一假(jiǎ)期(qī)，而目前(qián)国际市(shì)场宏观风险具(jù)有很大不确定(dìng)性，恰逢油(yóu)价大幅(fú)回调之际，市场(chǎng)避险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧情绪(xù)更为明显，也使得(dé)内盘(pán)原(yuán)油跌(diē)幅(fú)超过外盘。

　　从(cóng)近期来看(kàn)，杨安告(gào)诉记者(zhě)，美国银行(xíng)业危机风波再起，叠加美国债务压力及经(jīng)济衰退风险可能削弱欧美能(néng)源需求，风险资产面(miàn)临(lín)较大压(yā)力，从(cóng)而推(tuī)动本周油价(jià)油价下跌(diē)。而原油作(zuò)为金融属(shǔ)性最强的大(dà)宗商品，在此前(qián)3月(yuè)份(fèn)就曾因银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次(cì)美国银行业风险再(zài)次升(shēng)温(wēn)继续(xù)引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导致(zhì)油(yóu)价再度承(chéng)压(yā)。随着美联(lián)储加息(xī)会议(yì)的临近，美国第一共和(hé)银(yín)行(xíng)的财报和股价表现或显示银行业危机仍未结(jié)束，叠加欧美经济数据表现仍然(rán)欠佳，美国消(xiāo)费者信(xìn)心(xīn)本月降至去(qù)年(nián)7月以来的(de)最低水平，市场对于(yú)美联(lián)储加息和海外经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油(yóu)市场(chǎng)走势的宏观风(fēng)险何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段时(shí)间内仍将不时困扰市(shì)场。另(lìng)外(wài)，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对(duì)此投(tóu)资者(zhě)也高度关注(zhù)美联储利率政策的(de)变化，宏观层面的(de)不确定性成为(wèi)影响整个金融市场的主要(yào)因素，这是投(tóu)资者需要(yào)注意的风险所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联(lián)储即将公布加(jiā)息决(jué)议，市(shì)场对美联储加息25个BP的(de)概(gài)率(lǜ)预测(cè)在80％以上，并且(qiě)由(yóu)于近期美联储官员(yuán)表(biǎo)态偏(piān)鹰，对于后续(xù)何时停止(zhǐ)加息仍(réng)有(yǒu)分(fēn)歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币政策会议，基(jī)于当(dāng)前欧元区的(de)高通胀水平，预(yù)计欧(ōu)洲央行和英国央(yāng)行(xíng)也将维持加息政策，因(yīn)此(cǐ)市场对于(yú)海(hǎi)外(wài)经济衰退带来(lái)需求下行的(de)担忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基本面(miàn)表现尚(shàng)可，整体供需(xū)局势(shì)并未大幅恶(è)化。杜(dù)冰沁分析认为，即(jí)将(jiāng)到来的五一(yī)长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预计(jì)对于需求(qiú)会有一定(dìng)支撑，预计近(jìn)期国际油价(jià)仍将(jiāng)面(miàn)临宏观(guān)情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分(fēn)析师董超也(yě)表(biǎo)示(shì)，后市(shì)原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来(lái)极(jí)大影响(xiǎng)；此(cǐ)外美(měi)国原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量将越来越难以(yǐ)持续，后续(xù)的减产将很(hěn)快到来；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观(guān)面(miàn)的悲(bēi)观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原(yuán)油市场(chǎng)将转入对供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价(jià)上下区间将更为模糊，在美国储备政策难以改动的情(qíng)况下，底部(bù)支撑(chēng)力(lì)度变(biàn)弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的(de)下滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示(shì)，预计5月油价(jià)整体即将维(wéi)持(chí)区间振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅(fú)度预(yù)计将更宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油(yóu)超预期降(jiàng)库，且美国汽油需(xū)求(qiú)较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年(nián)内剩余(yú)时段供应紧张将是原油市场主基(jī)调(diào)，当(dāng)然(rán)全球(qiú)经(jīng)济面临衰退风险及欧(ōu)美市场需求疲(pí)弱(ruò)也会在(zài)一(yī)定程度上抵消供(gōng)应紧张给(gěi)市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在(zài)宏观利空(kōng)与(yǔ)供(gōng)应紧张局面形(xíng)成对峙的复杂(zá)局面下(xià)，短期内担忧情绪主导油价回(huí)落，中长期来看油价或继续(xù)大(dà)区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅(fú)下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品(pǐn)种(zhǒng)也出现(xiàn)较大跌幅(fú)。截至昨天(tiān)下午收(shōu)盘(pán)，燃料油、低硫(liú)燃(rán)料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者(zhě)，近(jìn)期高、低硫燃料油(yóu)的下(xià)挫(cuò)主要还是受到油(yóu)价影响，自身基(jī)本(běn)面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场整体供应持续偏紧。供给(gěi)端方(fāng)面，随着发电旺季(jì)的(de)临近，本月从中东进(jìn)口到新加(jiā)坡的高硫燃(rán)料油降至(zhì)历史低点(diǎn)，环比下降三分(fēn)之二，但同时(shí)本月俄(é)罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵消了一部分(fēn)中(zhōng)东出口的(de)下滑(huá)；需求(qiú)端方面，中东南亚公用事业发电需求的(de)增长以(yǐ)及稳(wěn)定(dìng)的船燃加(jiā)注活动都将对亚洲高硫(liú)燃料(liào)油市场形成良(liáng)好(hǎo)的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前科(kē)威(wēi)特炼厂计划外检修导致部分船货延(yán)期，目前5月的装(zhuāng)船已(yǐ)经延迟(chí)至6月，虽然(rán)检修的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由(yóu)于开(kāi)斋节整(zhěng)体进程较慢，预(yù)计原定本月底恢(huī)复的时间会有所推(tuī)后，对于亚(yà)洲低(dī)硫燃料(liào)油市场供应的收紧也将延(yán)长，但(dàn)同时低硫需求端表现(xiàn)也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本(běn)面的(de)支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹(dàn)，燃(rán)料油整体回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短(duǎn)期(qī)内原油(yóu)系(xì)品种波(bō)动将主(zhǔ)要受到原油价格的影响，不过基本面差异还是会让各(gè)品(pǐn)种表现(xiàn)有强弱(ruò)之分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺季的(de)高硫燃料油整体(tǐ)表现将强(qiáng)于低硫燃料油(yóu)。

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