在投资(zī)日(rì)经225ETF的“基金吧”里，基金的(de)大(dà)涨大跌走势，激起了基民的热烈讨论，“这(zhè)个日(rì)经正(zhèng)经(jīng)不？”“还(hái)要有个跌(diē)停板才和(hé)净(jìng)值一样(yàng)”“这(zhè)基涨(zhǎng)跌这么大，吓人”……到底发生(shēng)了什么？

　　5月23日，华夏、易(yì)方达基金(jīn)两大公募(mù)巨头纷纷(fēn)公告，对公(gōng)司旗下高(gāo)溢价日经225ETF提示风险，目前(qián)折(zhé)溢价率(lǜ)已经大幅回落。与此同时，科创(chuàng)50、创业(yè)板指继续受到资金的青睐，今年以来创业(yè)板ETF净买入资金已达165亿元，而沪深300、上(shàng)证50ETF等净流出居(jū)前(qián)，热门(mén)板块传媒、基建ETF受(shòu)到资金“落袋为安(ān)”，但部分(fēn)机(jī)构看好传媒、顺(shùn)周(zhōu)期板块的长期配置价值。

　　提(tí)示高溢价风(fēng)险

　　日(rì)经(jīng)ETF溢价已有所回(huí)落

　　5月23日(rì)，华(huá)夏、易方达基金两大(dà)公募巨头(tóu)纷(fēn)纷(fēn)公(gōng)告，两(liǎng)家公募(mù)旗下的“野(yě)村日(rì)经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交(jiāo)易(yì)价格波动较大。截至(zhì)5年22日，两只(zhǐ)产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并(bìng)特(tè)此(cǐ)提示投资者关(guān)注二(èr)级市(shì)场交易价格溢价风(fēng)险，如果盲(máng)目投资，可能(néng)遭受(shòu)重大损失。

　　从两只产品(pǐn)的表现(xiàn)看，今年两只ETF近日走势(shì)凶悍，今年以来涨幅(fú)都(dōu)超过了16％。截至(zhì)5月23日下(xià)午1点开(kāi)盘(pán)，两只产(chǎn)品溢价率都回落(luò)到4％以内，投资者的(de)追捧热(rè)情(qíng)在(zài)风(fēng)险提示后有所(suǒ)降温，正在回归(guī)理性。

　　而从资金(jīn)流向看，由于两(liǎng)只产品规模(mó)仅有1个(gè)亿(yì)左右，流通盘(pán)偏小，昨日净流入资金(jīn)都(dōu)不到2千万体量。

　　从(cóng)全(quán)市场看，目前跟(gēn)踪日经(jīng)指(zhǐ)数的(de)产品(pǐn)共有(yǒu)4只，总规模(mó)5.4亿元，今年以(yǐ)来资金净流入2.42亿元，涨幅最高的产品已(yǐ)经达到27％，体现了很好(hǎo)的(de)赚钱效(xiào)应。

　　目前(qián)，四只(zhǐ)产品(pǐn)跟踪的(de)指数都是日(rì)经225指(zhǐ)数收益率(lǜ)（经汇(huì)率调整后），从(cóng)该(gāi)指数表现看，今年也大(dà)涨18％，指数涨幅在(zài)亚太市场高居前列(liè)。

　　一(浴资都包括什么 浴资是门票吗yī)位股票ETF基(jī)金经理(lǐ)告诉记(jì)者，日经ETF跟踪(zōng)的指数近(jìn)期涨势较大(dà)，涨幅犀利，叠加产(chǎn)品流通盘不(bù)够大，短期内受到资金的(de)净买入(rù)，产生了供不应求的(de)情(qíng)况，就会推(tuī)高(gāo)二级市场价格，让(ràng)价格走在指(zhǐ)数(shù)涨幅的前面(miàn)，这个情况就(jiù)会产生基金产品的高(gāo)溢(yì)价。

　　“日(rì)经ETF的底(dǐ)层资产是跟踪日经(jīng)225指数表(biǎo)现的，如(rú)果(guǒ)短期(qī)出现高溢价，也(yě)就意味(wèi)着当前的价格超出了(le)指数的(de)涨幅，未来会(huì)回归(guī)到指数正常走势和涨跌幅的状态，也就是会逐渐消除溢价。而(ér)高溢价回归的过程，就会(huì)产生(shēng)二级市场价格的(de)下跌，因此(cǐ)，建议投资者不(bù)要盲目(mù)买入高溢价品种，避免下跌(diē)风险。”该基金经理称(chēng)。

　　而从(cóng)日本(běn)股市表(biǎo)现看，今年(nián)年初以(yǐ)来日本(běn)股市(shì)持续上涨，日(rì)经225指数超越(yuè)30000点大(dà)关，达到1990年泡沫(mò)经济破裂(liè)以来的最高点。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投证券认为(wèi)，近期日本股市上涨受(shòu)多重(zhòng)因素驱动：一是(shì)随着(zhe)美联储加息(xī)预(yù)期下降和(hé)日央行紧(jǐn)缩预(yù)期上升，吸引国际资本回流日本市场；二是随着疫后(hòu)经济(jì)活动复苏和去年日元(yuán)持(chí)续贬值(zhí)，东(dōng)京交易所上(shàng)市公司多表(biǎo)现良好；三是今年(nián)东京(jīng)交易(yì)所提(tí)出将(jiāng)改革(gé)公司治理(lǐ)监督机制。在这一改革下，预计部分(fēn)低估值企(qǐ)业可能采取股(gǔ)票回(huí)购等方式(shì)提振(zhèn)股价，截(jié)至本周，已有价值3900万亿日元(yuán)的股(gǔ)票被宣布回购；四是近期(qī)部分利好消息带动市场情绪。包(bāo)括(kuò)G7峰会在日召开、巴菲特赴日考察并表示大(dà)举投(tóu)资(zī)日本股市等(děng)，推动市场对日本(běn)股市的整体(tǐ)情(qíng)绪提振。

　　也有基金(jīn)经理提示(shì)短期(qī)过快上(shàng)涨带来(lái)的投资风险，并提示投资者，海外投资可能会涉及相关(guān)的(de)汇率(lǜ)风险(xiǎn)，对(duì)相(xiāng)关市场熟悉程度不高等问题，建议投资者在自己能力圈内投(tóu)资，避(bì)免盲目追高带来的风险(xiǎn)。

　　科创(chuàng)50、创(chuàng)业板指(zhǐ)继续(xù)受青睐(lài)

　　创(chuàng)业板(bǎn)ETF净流(liú)入资金(jīn)已达(dá)165亿

　　除(chú)了关注市场(chǎng)热点ETF外，再来看下ETF市(shì)场(chǎng)最新(xīn)风向。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)22日收(shōu)盘，全市场728只股票(piào)ETF总规(guī)模1.39万亿(yì)元，比去年末规模新增1293亿元，规模增(zēng)幅10％。在本周震荡市场(chǎng)中，昨日净申(shēn)购份额13.23亿(yì)份，按照(zhào)区间(jiān)成交均价测算(suàn)，净流入资金(jīn)微增3.89亿(yì)元。

　　从资(z浴资都包括什么 浴资是门票吗ī)金(jīn)净(jìng)流(liú)入方向来看，资金净流入宽基(jī)ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨(zuó)日(rì)净流入都是3.39亿(yì)元，位居行业(yè)前列(liè)。另外，易方达科(kē)创50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生ETF也都有1亿元(yuán)以上资(zī)金(jīn)的净流入。

　　行业和主题产品中，半导体、游戏、证券ETF等净(jìng)流入资(zī)金居前，都超过了(le)2亿元资金体量。另外，触(chù)底(dǐ)反(fǎn)弹的医药ETF、高位(wèi)回调的传媒ETF，也(yě)同样吸(xī)引资(zī)金(jīn)关注，净流入资金(jīn)相对居前。

　　拉长(zhǎng)时间看(kàn)，今年以来净流入(rù)资金最多的是易(yì)方达创(chuàng)业板ETF，今年净流入资金165亿元，位居行业首位。另外(wài)，创业板50ETF、科创50ETF分别净(jìng)流入70亿(yì)元、67亿元，都位居行业前列。

　　而今(jīn)年景气(qì)度回升的半导体、酒ETF，具备估(gū)值吸引浴资都包括什么 浴资是门票吗力的医疗、恒生互(hù)联网等，也都受(shòu)到资金的追逐，净流入资(zī)金都在(zài)50亿元体量及以上。

　　谈及(jí)创业板相关指(zhǐ)数(shù)的(de)“越跌越买(mǎi)”，华(huá)安基金指数与量化投资部(bù)表示，随着前期创(chuàng)业板50指数的回(huí)调(diào)，当前估(gū)值(zhí)已来到(dào)30倍(bèi)的历史低位区间，且一季(jì)报显(xiǎn)示成分股(gǔ)净利润(rùn)同比增长52.69％，基本面向好(hǎo)趋(qū)势明显，持续关注板(bǎn)块趋势反转机会(huì)。

　　该机构(gòu)分(fēn)析，在政策层面，4月(yuè)底的政治局会议(yì)提出“要夯实科技自(zì)立自强根(gēn)基，培育壮大新(xīn)动能。要巩固和扩大新能(néng)源汽车发展优势(shì)，加快推进(jìn)充电桩、储能(néng)等设(shè)施建设(shè)和配套电网改造。要(yào)重视通(tōng)用人工智能发展，营造(zào)创新(xīn)生(shēng)态，重视防范(fàn)风险”，这宣(xuān)示着国内经济发展动能要加(jiā)快转变，新能源(yuán)及人工智能将是经济转型的两大动(dòng)能，汇聚战(zhàn)略性(xìng)新兴产业(yè)的创业板持续受益于政策红利，该机(jī)构建议关注创业板50指数(shù)的投资(zī)机会。

　　沪(hù)深300、上(shàng)证50ETF等净流出居前

　　传媒、基建“落(luò)袋(dài)为安”

　　而(ér)从资(zī)金净流(liú)出方向看，表现(xiàn)相(xiāng)对强势的上(shàng)证50ETF遭(zāo)遇资金净卖出，当日(rì)基(jī)金(jīn)份额流失4亿(yì)份，资(zī)金净流出超过11亿元。另外，南方中(zhōng)证1000ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF等宽基(jī)指数，也分别有(yǒu)超过1个(gè)亿的资金净流出。

　　行(xíng)业和主(zhǔ)题ETF中，芯片、煤炭、中药(yào)ETF等近期出现阶段性行情的板块，遭遇资(zī)金的(de)卖出(chū)，天(tiān)弘银行(xíng)ETF、恒生科技ETF等多只产品(pǐn)净流出资金也(yě)有1个亿以上。

　　拉长时间期(qī)限，今年(nián)以来(lái)宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪(hù)深300ETF等(děng)都出现百亿(yì)体(tǐ)量的资(zī)金(jīn)净流出(chū)。上(shàng)证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而行(xíng)业和(hé)主题ETF中，今(jīn)年涨(zhǎng)幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿元，位居行业首位。5G、证券ETF、基建(jiàn)50ETF等也出现越涨越卖，整体资(zī)金(jīn)净流出位居前列(liè)。

　　虽然部分热门(mén)主(zhǔ)题(tí)行业的资金出现流出，但部分机构仍建议从中长期(qī)角度，观察各类板(bǎn)块的投资机会和行情演绎。

　　中(zhōng)欧基金表示，预(yù)计复苏仍(réng)是(shì)中国经济中长期的(de)趋势，但市场展现(xiàn)出更多结(jié)构(gòu)性(xìng)机会，当前(qián)市场对题材的追(zhuī)捧热度仍(réng)持续偏高。“传媒板块近期跌幅居前，主因前期涨幅(fú)较(jiào)大，炒(chǎo)作有逐步(bù)退潮趋势。”

　　短期(qī)内，中欧基金建议继(jì)续(xù)关注(zhù)资金合力最强(qiáng)的人(rén)工智能与央企相关品(pǐn)种，中期在市(shì)场(chǎng)炒作(zuò)热度(dù)回落、且(qiě)经济复苏趋(qū)势确(què)立后关注“顺周期”板(bǎn)块的整体机会，尤其是大众消费等领域(yù)；而长期(qī)来看，可以积极(jí)关注(zhù)数字化对生(shēng)产力(lì)的提升，重点关(guān)注(zhù)计算机(jī)、互联(lián)网和传媒(méi)等(děng)行业。

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