金融界4月27日消息  顶着“港股白酒第一股(gǔ)”光环的珍酒李渡(dù)正(zhèng)式登(dēng)陆港交所，尴尬的(de)是开(kāi)盘直(zhí)接暴(bào)跌16.82%，全天颓势(shì)尽显(xiǎn)，最终收盘下跌17.93%，报(bào)8.88港元/股，上市(shì)第(dì)一(yī)天市(shì)值(zhí)就缩水超过(guò)60亿港元(yuán)，惨遭开门(mén)黑。

　　私募(mù)巨(jù)头(tóu)KKR浮(fú)亏超过(guò)22亿港元

　　自2016年金徽酒挂牌(pái)上交(jiāo)所后，至今没有酒企成功上(shàng)市，珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡是(shì)近7年时间第一只实(shí)现资本上市的白酒股，目前西凤酒、郎酒、国台等(děng)均止(zhǐ)步于A股IPO。

　　珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡此次在港(gǎng)交(jiāo)所IPO，发售价为每股10.82港(gǎng)元，筹资资金约50亿港元，公开(kāi)发(fā)售获(huò)超购1.94倍(bèi)，一手(shǒu)中签率100%。值得注意的是，不知道是出于何种(zhǒng)考虑，此次珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡并没(méi)有引(yǐn)入(rù)基(jī)石投资者。

　　此次IPO之(zhī)前(qián)，珍(zhēn)酒李渡共计引入两轮投(tóu)资(zī)者，分别是有着“华(huá)尔街之狼(láng)”之称的私募股权巨(jù)头KKR和(hé)大中华网讯。KKR在2021年(nián)11月和(hé)2022年(nián)5月(yuè)分别投(tóu)资3亿美元、5亿美元，两次成本(běn)分(fēn)别为1.76美元和1.78美(měi)元，即13.82港元和13.97港元。相(xiāng)较于(yú)珍酒(jiǔ)李渡今日收盘(pán)价8.88港元(yuán)，这(zhè)意味着(zhe)私(sī)募(mù)巨头KKR目前浮(fú)亏超过22亿港元。

　　三(sān)年(nián)时间狂砸15.77亿元广告(gào)费

　　公(gōng)开资料显示，珍酒李(lǐ)渡是一家(jiā)致力提供以酱香型为主的次高端白(bái)酒产品的中(zhōng)国白酒公司。珍(zhēn)酒李渡集(jí)团旗(qí)下包括珍酒、李渡、湘(xiāng)窖(jiào)及(jí)开口笑四大白酒品牌，覆(fù)盖酱(jiàng)香型、浓(nóng)香型、兼香型三大(dà)白酒品类。

　　招股(gǔ)书显(xiǎn)示(shì)，按2021年收入计算，珍(zhēn)酒李渡是(shì)中国第四大民营白酒公司(sī)，以及中(zhōng)国白(bái)酒行业中提供三(sān)种(zhǒng)香型白(bái)酒的第三大公司。2020年(nián)到2022年(nián)，珍酒李(lǐ)渡归(guī)母净利润为5.2亿元、10.32亿元、10.3亿元，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利(lì)润表现来(lái)看，珍酒李(lǐ)渡(dù)的(de)增速在下降(jiàng)。

　　此(cǐ)外，珍酒李(lǐ)渡2020年到2022年(nián)的毛利(lì)率分别为52.2%、53.5%和(hé)55.3%，这与A股白酒公司相比也处于(yú)下风，“股王”贵(guì)州(zhōu)茅台2022年的毛利率超过90%，而腰部的今世缘(yuán)、口子(zi)窖(jiào)等企业(yè)毛利率也超过了70%。

　　导致(zhì)毛利率的直接(jiē)原因之(zhī)一就是珍(zhēn)酒李渡(dù)的“豪横(héng)”的广告支(zhī)出。财报(bào)显示，2020年、2021年及(jí)2022年，珍(zhēn)酒李渡销售及经(jīng)销(xiāo)开支分别(bié)为4.03亿(yì)元、10.21亿元及13.42亿元，于同期分别占公司总收入的16.8%、20.0%及22.9%。同(tóng)期，广告开(kāi)支分别为2.42亿、6.69亿以及6.66亿，三年时间，广告费(fèi)就砸了15.77亿元。

　　与此同时，珍酒李渡(dù)的存货正在逐步增(zēng)加。报告期内，公司存货分别为17.37亿元、36.49亿元和51.39亿(yì)元，呈逐年(nián)增长趋势，存(cún)货周(zhōu)转(zhuǎn)天数分别为517天(tiān)、414.4天(tiān)和612.8天。招股(gǔ)书解释称(chēng)大(dà)部分(fēn)存货为(wèi)基(jī)酒(jiǔ)，但仍然(rán)有不少针对其产销(xiāo)失衡的(de)质疑(yí)。

　　吴向东曾操盘金六福 身(shēn)价(jià)230亿(yì)元

　　低于行业的(de)毛(máo)利率和“豪横”的广告支出(chū)，这与珍酒李渡创始人吴向东的操盘手法密切相关。

　　声名在外的“白酒教(jiào)父”——吴(wú)向东是一名白酒行业的老(lǎo)兵。1969年，吴向东出生河北保定技校排名，保定技校前十名在(zài)湖南(nán)醴陵的一个普通(tōng)农村家庭，1992年，在湖(hú)南(nán)省外贸(mào)学校毕业的吴向东(dōng)，进入(rù)其姐夫傅军旗下新华联集(jí)团(tuán)工作。此后四年(nián)，他升至新华(huá)联(lián)集团董事、董事局副主席。也是在此，吴向东(dōng)正式开启了他的(de)白酒事业。

　　在傅军的帮助下(xià)，吴向东在1996年拿下五粮液旗下川酒王的代理(lǐ)权，仅(jǐn)一年就将川酒王销(xiāo)量(liàng)做到湖(hú)南(nán)第(dì)一。川酒王(wáng)热销之后，大量仿冒产品涌现。同时，白酒市场竞争(zhēng)白热(rè)化，下游经销商的日子(zi)越(yuè)来越难，吴向东想(xiǎng)自创白酒品牌。

　　1998年(nián)，吴向东与五粮液签订了OEM代工协议，这是他在白酒业首创了一种新模式OEM，即贴牌(pái)代工模(mó)式，随后，金六福(fú)在这一年诞生了。

　　2001年，中(zhōng)国男(nán)足冲进世界杯，媒(méi)体将时任男足(zú)主教练的米(河北保定技校排名，保定技校前十名mǐ)卢誉为神奇教练和(hé)好运福星。深谙营销的吴(wú)向东找(zhǎo)来(lái)米卢担任金六福形象代言人。米卢穿着唐装，面带(dài)微笑地(dì)说“中国人的福酒，金六福。”很长一段时间，金六福的广告投放(fàng)量(liàng)都是全国第一。

　　在吴向(xiàng)东的(de)广告轰炸(zhà)下(xià)，金六福迅速成为国民白(bái)酒，高峰期一天能发出57个车皮。

　　2021年，在吴向东的操盘下，贵(guì)州酱酒品牌珍酒(jiǔ)、江西李渡，以及湖南知名白酒品牌(pái)湘窖和(hé)开口笑正(zhèng)式合并——珍(zhēn)酒(jiǔ)李(lǐ)渡诞生。

　　目前(qián)，吴(wú)向东(dōng)实(shí)际控制的(de)金东集团旗(qí)下共有华致酒(jiǔ)行(xíng)、华泽酒业集团（下辖金六福、珍(zhēn)酒等12个(gè)酒企）、金东(dōng)投资三个产(chǎn)业板块(kuài)。涉足金融、文化旅(lǚ)游、新能源、互联(lián)网、酒业等多个产业。

　　靠卖白(bái)酒，吴向东(dōng)也(yě)一举成为湖(hú)南(nán)省株洲市首富。2023年3月，胡润研(yán)究院发布《2023胡润(rùn)全球(qiú)富豪榜》，吴向(xiàng)东以230亿元人民币财富位列榜(bǎng)单第955位。

　　白酒还(hái)是会(huì)更好生意吗？

　　在前不久(jiǔ)的第(dì)108届全国(guó)糖(táng)酒商品(pǐn)交易会上，阵(zhèn)阵(zhèn)寒意从会(huì)上传来。

　　4月(yuè)9日，在(zài)糖酒会的相关论坛上，在(zài)酒水(shuǐ)行业颇(pǒ)为知名的(de)盛初咨询董事(shì)长王(wáng)朝成放出“重磅观点”：酒业整体将长期进入销量负增长、收入低增长或0增长(zhǎng)、利润低增长(zhǎng)的内卷时代，并且很可能刚刚开始。

　　第(dì)一，2023年是(shì)行业的(de)分水岭，从场(chǎng)景-量(liàng)价-集中度看趋势(shì)，真(zhēn)正(zhèng)的高端消费(fèi)在疫情场景中并(bìng)没有太受影(yǐng)响(xiǎng)，次高端库存仍未消化(huà)，区(qū)域酒借(jiè)助消费(fèi)恢复较快(kuài)。高端的恢复(fù)没有看到更强的动(dòng)力，仍然(rán)在低位徘徊，一(yī)二(èr)季度上市公司业绩(河北保定技校排名，保定技校前十名jì)会出现增速(sù)放(fàng)缓和进一步分化。

　　第二，从白酒供需-库存周期看(kàn)趋势(shì)，现在存(cún)在(zài)三个矛盾：一是产区和供需的矛盾，大产区都在扩(kuò)产(chǎn)能，但销(xiāo)量在下降；二是名酒企业(yè)都在向下扩展产品线，和地(dì)方(fāng)酒厂(chǎng)会产生矛(máo)盾；三是名(míng)酒企业渠道重心下移，和地方(fāng)酒企的渠道有(yǒu)矛盾。

　　其(qí)具(jù)体(tǐ)表现是(shì)：2022年白酒行业销量为671万吨(dūn)，而2016年是(shì)1305万吨(dūn)，行业600万吨消(xiāo)失(shī)的主要是100块钱以下的价位带，其原因在于(yú)城市化，大部(bù)分(fēn)劳动(dòng)人口从农(nóng)村转移到城市(shì)后，消费习惯(guàn)变了，导致未来升(shēng)级空间基数变小；超高端从5万吨上涨(zhǎng)到10万吨(dūn)，次(cì)高端（售价在300-800元）的量至少涨了(le)两倍(bèi)。

　　他给出了一组各价格带白酒节前和节后的(de)终(zhōng)端进货量数据。其中：2000元以(yǐ)上相(xiāng)关(guān)产品下降19%，节后上涨12%；800~2000元相关产品下降15%，节后(hòu)下降(jiàng)7%；500~800元高(gāo)线(xiàn)次高端相关产(chǎn)品节前下(xià)降41%，节(jié)后下降(jiàng)20%；300~600元次高(gāo)端(duān)价格节前下(xià)降(jiàng)23%，节后上涨9%；100~300元中高端节前下降4%，节后上涨(zhǎng)12%；100以下中低端节(jié)前增长7%，节后增(zēng)长69%。

　　“港股白酒第(dì)一股”珍酒李渡未来走(zǒu)向何方让我们拭目以待。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 河北保定技校排名，保定技校前十名