自4月下(xià)旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，场内资(zī)金在科创(chuàng)板(bǎn)投资(zī)上采取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了(le)科创(chuàng)板之外，半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿(yì)元。3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资(zī)金净(jìng)流入榜单(dān)前三名(míng)。

　　在业内(nèi)人士看来，场(chǎng)内资金(jīn)不断借道ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体板(bǎn)块，体现出市场对上述板块(kuài)投(tóu)资(zī)价值的认可(kě)。经过前期调(diào)整，这两大板块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为(wèi)场内资金(jīn)配置的工具(jù)性产品，ETF市场一(yī)直有着(zhe)逆(nì)势(shì)投资的(de)特(tè)征，最近一个月，随着科(kē)创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要(yào)跟踪科创板及其(qí)关(guān)联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是高达(dá)169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也(yě)超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金净流入(rù)也均在10亿(yì)元之上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场内(nèi)资(zī)金持(chí)续流入科(kē)创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达基金(jīn)看(kàn)来，电子、计算机等科创(chuàng)板的核(hé)心权(quán)重行业持续获得资金(jīn)青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方(fāng)面随着半(bàn)导体(tǐ)下(xià)行(xíng)周(zhōu)期拐点临近，业(yè)绩边(biān)际改善的预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的(de)核心板复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思块业(yè)绩变化来看(kàn)，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平，相比(bǐ)过去明显改善，与此(cǐ)同时新(xīn)能源板块的(de)增速(sù)依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基(jī)金进一步分(fēn)析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成(chéng)长性(xìng)宽(kuān)基，今年一季度的利润增速相对(duì)较高(gāo)，配置(zhì)吸引力显现。从未来的(de)一致预期净利润增(zēng)速来看，科创(chuàng)50相比(bǐ)其他宽基(jī)指数仍(réng)有优势，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好的(de)基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平(píng)，同时盈利(lì)估值匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板(bǎn)基金经理(lǐ)姜英也看好今年以来科创板走势。“从板(bǎn)块整体估值(zhí)性价比以及对未(wèi)来产业的(de)反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好科(kē)创板的表(biǎo)现(xiàn)，经过了三(sān)年的估值(zhí)回归，很(hěn)多公(gōng)司的估值与成(chéng)长匹配，买(mǎi)入(rù)并持(chí)有可(kě)以享受行业和公司的(de)长(zhǎng)期成长。”华南一位(wèi)基金经(jīng)理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居(jū)行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声(shēng)不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布外(wài)汇(huì)法法令修正案，将(jiāng)先进芯片制(zhì)造(zào)设备(bèi)等23个品类追(zhuī)加列入(rù)出口(kǒu)管理(lǐ)的(de)管(guǎn)制对象，上述修正案在经过2个月的(de)公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代(dài)加速(sù)的预期，半导(dǎo)体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前(qián)段时间半导体(tǐ)板块(kuài)回调，资金也在加速(sù)抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或(huò)是芯片指数(shù)的(de)ETF合计资金净流(liú)入(rù)超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯(复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金(j复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思īn)净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个(gè)月(yuè)行(xíng)业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导体(tǐ)行(xíng)业走势(shì)，国泰(tài)基(jī)金认(rèn)为，存储芯(xīn)片自(zì)2022年四季(jì)度至(zhì)2023年(nián)一季度价格(gé)持续(xù)下探之(zhī)后，当前(qián)阶(jiē)段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期(qī)相(xiāng)较于其(qí)他半导体产业链环节，具备(bèi)较强的大宗商品属性，国际(jì)龙头会在下游(yóu)新兴需求诞(dàn)生时，提(tí)升自身产能(néng)。而(ér)当扩产落地时，行业进入(rù)供过于(yú)求周期，各厂商(shāng)则会通过降价(jià)进行库存去化(huà)。供给(gěi)与需求的错配使(shǐ)得存储行业具(jù)有(yǒu)较强(qiáng)的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年(nián)四季度行业龙(lóng)头营收(shōu)数据，营收(shōu)增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯片行业(yè)周期(qī)的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代(dài)表的人工(gōng)智能新兴(xīng)需(xū)求爆发(fā)，对于算力以及(jí)存储(chǔ)的爆(bào)发性需求(qiú)由产业(yè)链下(xià)游传导到上(shàng)游，促进(jìn)上游芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠加近两个季度(dù)量价持(chí)续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今(jīn)年(nián)下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提(tí)醒，投资(zī)者需要警惕(tì)国际局(jú)势(shì)以及通胀(zhàng)带来的负(fù)面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经理刘(liú)扬则(zé)表示，硬(yìng)科技(jì)的投(tóu)资(zī)机会需要看到真正(zhèng)的业绩触(chù)底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的(de)创新落地。预计(jì)半导(dǎo)体和(hé)消费电(diàn)子大概率在(zài)二季(jì)度及(jí)二季度(dù)以后触底，当行业(yè)周期触底，科技创新蓄(xù)能才能真正(zhèng)地释放出来(lái)，下半年硬(yìng)科技的投(tóu)资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半(bàn)导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇(yǔ)也倾向(xiàng)判断，半导体产业(yè)链正处于供(gōng)给侧(cè)收(shōu)缩匹(pǐ)配需求端，进(jìn)一步压(yā)缩(suō)产业链库存(cún)的时期，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行业(yè)有望迎来(lái)库存(cún)加速出清，营收和利润(rùn)迎来拐点(diǎn)。

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