财联社4月28日讯（记者 吴雨其）随着(zhe)公募基金2023年一季报披露完成，多位知名基金经(jīng)理大幅(fú)调仓换股的动(dòng)向和投资方向也(yě)浮出(chū)水面。

　　其中，张坤大幅加仓中国海洋石油，刘(liú)彦(yàn)春(chūn)则加仓(cāng)海康威(wēi)视、美的集团、腾(téng)讯控(kòng)股，谢(xiè)治宇布局(jú)AI板(bǎn)块，加仓海(hǎi)康威视(shì)、晶晨股份、中际旭创、澜起科技、中国移动(dòng)、腾讯控股、赛腾股份、星环(huán)科技-U，常处于(yú)风口浪尖的葛(gé)兰，也(yě)开始布(bù)局人工智能，加仓同(tóng)花(huā)顺、金碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗山办(bàn)公、寒(hán)武纪-U等概念股。

　　在人工智能大(dà)行(xíng)其道的(de)首季，包括谢治宇(yǔ)、周蔚文、葛兰等顶流开始追逐AI，另一面，一些(xiē)专注长期成长价值碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗的基金经理仍坚守新(xīn)能(néng)源，如曾(céng)经的公募冠(guān)军刘格菘。

　　有人追逐成(chéng)了风

　　2023年(nián)一季度，是(shì)人工智(zhì)能的盛典。面对火出(chū)天(tiān)际的(de)AI赛道(dào)，究(jiū)竟是应该与其(qí)共舞，还是不为(wèi)所动继(jì)续坚守“初心”？

　　观(guān)察一(yī)季报的调仓换股，可见越来越多的基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)选择了前者。“不买(mǎi)AI就是等死，追(zhuī)买AI可能是找死，横竖都是死，不(bù)如搏一把再死，也(yě)许富贵险中求呢”，是行业(yè)心态的生(shēng)动写照。

　　光大(dà)证券统计数据也证(zhèng)明了这(zhè)一(yī)点，公募基(jī)金一季度大幅加仓TMT板(bǎn)块中(zhōng)的计算机和通信行业。截至2023年3月31日(rì)，主动偏股基金重仓(cāng)股(gǔ)在TMT板块配置市值4707亿(yì)元，一季度大(dà)幅提升(shēng)1163亿元(yuán)。

　　包括(kuò)一(yī)直深耕医疗的(de)葛兰在内(nèi)，众多知名基金经(jīng)理布局AI。具体来看，中欧阿尔(ěr)法混合(hé)一季度大手笔新进中芯国际、上海电影，其中(zhōng)前者加仓1366.4股，还加(jiā)仓腾讯(xùn)83.67万股。其所管的另一只中(zhōng)欧研(yán)究(jiū)精选(xuǎn)混合一(yī)季(jì)度新进金山办公14.37万股。此外，中欧(ōu)明睿新起点混合(hé)一季度(dù)新进中芯(xīn)国际、同花顺(shùn)，将寒武(wǔ)纪的仓位从0.46万股加到(dào)28.53万(wàn)股，金山办公的仓位(wèi)从0.09万(wàn)股(gǔ)加到15万股。

　　从上述调仓(cāng)换股中也能看出葛兰的人(rén)工智能投资方向——从(cóng)AI上游的芯片、到算力以及终端的应用、办(bàn)公(gōng)等。

　　窥一斑而知(zhī)全豹，葛兰(lán)的操作只是(shì)公募基金经理加(jiā)仓AI的一个缩影。从各位(wèi)知名基金经(jīng)理(lǐ)调仓动向可以看出，大家都纷纷“搬家”到(dào)了TMT。

　　同样为中欧“顶(dǐng)梁柱”的周蔚(wèi)文也在一季报(bào)中(zhōng)也提到，随着ChatGPT的横空出(chū)世，海外大模型以及相关人工智(zhì)能的产(chǎn)业(yè)趋(qū)势受(shòu)到市(shì)场关注，并很(hěn)快扩散到国内产业(yè)界，市场聚焦于上游算(suàn)力、传(chuán)输和下游运用，在经(jīng)济复苏(sū)相对温和的情景(jǐng)下，计算机、通讯、传媒、电子行(xíng)业(yè)受到各方资(zī)金的追捧，涨幅遥遥领先。

　　从十大重仓股来(lái)看，万达电影新(xīn)入他所(suǒ)管理(lǐ)的中(zhōng)欧新趋(qū)势(shì)十大重(zhòng)仓股，中欧洞见一年持有则(zé)加仓了立讯精密(mì)、腾讯控股等个(gè)股；中欧明睿新常(cháng)态则加仓深(shēn)信服等(děng)。

　　再如谢治宇(yǔ)，海康威(wēi)视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份(fèn)等AI热股均为新晋兴全(quán)合(hé)润(rùn)重仓股。

　　他也(yě)表(biǎo)示，随着(zhe)ChatGPT取得了突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光模(mó)块等子板块带动的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等(děng)板块涨幅(fú)较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。

　　值得注意的是，此前招商(shāng)证券研报(bào)称，从历(lì)史上来看，30％是主动偏股公募(mù)基金大类行业配置比例一个很重(zhòng)要(yào)的(de)临界值，往往预示着某个(gè)板(bǎn)块(kuài)进入过热阶(jiē)段。截至(zhì)2023年一季度末(mò)，主动(dòng)偏股公募基金对TMT配比明显提升至(zhì)20.26％，但与临界值尚(shàng)存安全距离(lí)。从这点看，基金经理对于TMT来说仍(réng)称不(bù)上“抱团”，仍有基金(jīn)经理并(bìng)未上车(chē)。

　　有人(rén)守候成(chéng)了景(jǐng)

　　在“追(zhuī)风”的另(lìng)一面，仍有一(yī)部分仍坚守新能源，也(yě)有一(yī)部分试图低位捡拾新(xīn)能源筹码。

　　如(rú)曾(céng)经的公募状元刘(liú)格菘。据了(le)解(jiě)，广发基金成(chéng)长(zhǎng)团队对新能源的(de)钟爱业(yè)内闻(wén)名(míng)，最新披露的一季(jì)报中也证(zhèng)实了他(tā)们(men)的(de)“坚守初心”。

　　当(dāng)年的冠(guān)军基(jī)金广发双擎(qíng)升级，从其(qí)十大重(zhòng)仓股来(lái)看，前(qián)五大重仓股的占比均超过了8.5％，分别(bié)是(shì)晶澳科技、阳光电源(yuán)、亿纬锂能、隆基绿能，圣邦股(gǔ)份(fèn)，均属于新能源概(gài)念股。除(chú)此(cǐ)之外，他(tā)还仍加仓了天合光能、荣盛石(shí)化等(děng)个股，且(qiě)新晋晶(jīng)科(kē)能源(yuán)为十大重仓股(gǔ)。

　　刘格菘在一季(jì)报表(biǎo)达了仍对新(xīn)能(néng)源保持(chí)信心，“我们对(duì)本产品重点持(chí)仓的光伏(fú)、储能、新能(néng)源车方(fāng)向保持相(xiāng)对乐(lè)观(guān)，投资中(zhōng)相(xiāng)信基本面优(yōu)秀和(hé)增量价值(zhí)积累的公司。经过(guò)调整，行业估值水平已(yǐ)在历史(shǐ)低(dī)位，产业链的变化在(zài)市(shì)场定价(jià)中未被充(chōng)分认知和体现。”

　　再(zài)如傅鹏(péng)博，其管理(lǐ)的睿远成长价值混合(hé)前十大重仓股(gǔ)分(fēn)别为中国移动、宁(níng)德时代、三安光电、通威股(gǔ)份、万(wàn)华化学、广汇(huì)能源(yuán)、东(dōng)方(fāng)雨虹、立讯精密、三诺(nuò)生物、新(xīn)宙邦。对比去(qù)年年底该基(jī)金增持了宁(níng)德时代、通威(wēi)股份、万(wàn)华化学、广(guǎng)汇(huì)能源、东方雨(yǔ)虹。值得关注的是，加仓幅度最多(duō)的(de)是光(guāng)伏龙头通(tōng)威(wēi)股(gǔ)份，为60％。

　　李(lǐ)晓星所管的银华心怡(yí)混(hùn)合也加仓了新(xīn)能源(yuán)，如晶科能源、锦浪(làng)科技、东方电缆等。他表示，“我们曾经提到了(le)新能源(yuán)板块(kuài)的一些(xiē)风(fēng)险点(diǎn)，这些风险点在经过大半年的(de)消(xiāo)化(huà)后，在这(zhè)个估(gū)值分(fēn)位以及股价位置下(xià)，我们认为新能(néng)源板(bǎn)块的(de)风(fēng)险因素已经充分(fēn)释放，目前(qián)这(zhè)个时间(jiān)段(duàn)，新能源非常具有吸(xī)引力。在一(yī)季度我们对于(yú)电动车、光伏(fú)、储能、海风的一些标的，都(dōu)增加了一些仓位。”

　　对于人工智(zhì)能，他(tā)认为，“太阳(yáng)底下(xià)没有(yǒu)新(xīn)鲜事(shì)，过度的热情在某个阶段总会消退。”

　　实际上，许多基(jī)金经理在AI的“大风”之下，并没(méi)有选择(zé)“押注”TMT。

　　万家基(jī)金经(jīng)理章(zhāng)恒在接(jiē)受财(cái)联社(shè)记(jì)者(zhě)采(cǎi)访时提到，他曾重点关注过TMT板块，但并(bìng)不喜(xǐ)欢去追逐(zhú)风口，他(tā)选(xuǎn)择会(huì)在全市场做(zuò)行业轮动，在操作(zuò)上绝对(duì)不是去(qù)捕捉每(měi)个(gè)时(shí)期的“最靓的仔”。“对于自己看好(hǎo)的行业(yè)，你重仓押进去，不确定性来的时候，无论是(shì)基金经理个人还是投资者，其实都是(shì)无法承受(shòu)的。所以，任何一(yī)个行业，即使(shǐ)你再看好，也(yě)要控制(zhì)持有(yǒu)比例，分散风险。”他表示。

　　交银施罗德基金(jīn)的(de)王崇一季报表示(shì)暂(zàn)时无法预测(cè)其兑现节奏和时间，短期内也很难在A股(gǔ)找到(dào)明显的受益标的(de)，就没有参与。不过他也认为这(zhè)些股票的估(gū)值体(tǐ)系还在合理接受范围内。

　　极(jí)致行情下(xià)，AI还(hái)能“爱”吗？

　　上(shàng)述(shù)分析可(kě)知，今(jīn)年一(yī)季(jì)度仍(réng)有不少基金经(jīng)理重仓“押注(zhù)”AI。在这种极致行情(qíng)下，AI板(bǎn)块的未来走(zǒu)势将(jiāng)如何？

　　一部分市(shì)场人(rén)士仍看好(hǎo)AI。

　　国(guó)海策略目前仍维持TMT为全年市场(chǎng)主(zhǔ)线的判断，相关领域(yù)如AI芯片、服(fú)务器(qì)以及光模块等细分赛道将陆续迎来基本面的确认(rèn)，中(zhōng)微观层(céng)面上尚有(yǒu)空间，估值(zhí)修复尚未结束，个股(gǔ)上是找机会的格局。

　　中(zhōng)金公司研报指出，年初至今市场对(duì)AI关注度持(chí)续高碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗企，上一轮(lún)行情(qíng)催化(huà)主要集中于大模(mó)型的突(tū)破进展；而4月以(yǐ)来(lái)，我们观察到各个领域的应用(yòng)厂商正加速AI融合应(yīng)用产品的研发和发布，其(qí)中(zhōng)办公场景(jǐng)进展(zhǎn)相对较快，我们预(yù)计5月之后将进(jìn)入AI应用的加速繁(fán)荣阶(jiē)段(duàn)。我们持续看(kàn)多(duō)AI，并在应(yīng)用、算(suàn)力、模型三层中建议投资者(zhě)优先(xiān)关(guān)注应用层投资机遇。

　　百亿私募大佬董承非也看好相关板块，他认为，2011年(nián)之前是周期的时代，2011年(nián)之(zhī)后是消费的时代，但未(wèi)来10年，最(zuì)牛的(de)资(zī)产是科技。他坦言，自己目(mù)前重(zhòng)仓半(bàn)导(dǎo)体板块。

　　不(bù)过另一部(bù)分市场人士也指出，AI后续或(huò)有(yǒu)波(bō)动或调整。

　　中信建投证券策(cè)略(lüè)首席分析师(shī)陈果(guǒ)，在A股二季度(dù)投资策略会(huì)上提(tí)到(dào)“今年大概率还是(shì)一个偏(piān)成长风格(gé)占优(yōu)，尤其(qí)是(shì)很多科(kē)技(jì)股(gǔ)在过去几年其实(shí)没有太多的表(biǎo)现(xiàn)。以前我(wǒ)们(men)讲(jiǎng)茅指数、宁(níng)组合，其实TMT板块(kuài)有(yǒu)很长时(shí)间(jiān)没(méi)有(yǒu)太(tài)多表现。今年要推动(dòng)数字经济，今(jīn)年半导(dǎo)体周期(qī)要见底(dǐ)，本身今(jīn)年(nián)科技(jì)股的(de)机会是(shì)可(kě)以期(qī)待的”。

　　不(bù)过(guò)，他也提醒道，“TMT应该没(méi)有走完(wán)，但二季度可(kě)能会有(yǒu)一(yī)些波动。AI现在还是主题投资阶(jiē)段不太适合大多数(shù)的投资(zī)者，不(bù)适合在这个位(wèi)置上(shàng)去追。”

　　广发(fā)证(zhèng)券研报中(zhōng)判断，本轮AI板块已进入(rù)第一轮调整期，但(dàn)对标2013年“移(yí)动互联网+”行(xíng)情(qíng)节奏，预(yù)计(jì)本轮(lún)后(hòu)续调整时长(zhǎng)与幅度(dù)有限(xiàn)。对于下一阶(jiē)段“AI+”行情，建议逢低布局有望率(lǜ)先实现(xiàn)业绩兑现的环节，即满足“自身产业周期向(xiàng)上+AI加持下的业绩增厚机遇”的领域，比如，电子、计(jì)算机、传媒、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗