衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增(zēng)速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济分析(xī)局公(gōng)布数据显示(shì)，美国(guó)一季度实际GDP年化季环(huán)比初(chū)值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季(jì)度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得(dé)一提的是(shì)，疫(yì)情爆发之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要(yào)有消费(fèi)者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和(hé)地方(fāng)政府支(zhī)出(chū)以(yǐ)及(jí)非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包(bāo)括进口(kǒu)、私人库存投资和住宅固定(dìng)投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年(nián)第四季度放缓的主(zhǔ)要(yào)原因是私人(rén)库(kù)存(cún)投(tóu)资回(huí)落(luò)以及非住(zhù)宅(zhái)固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美(měi)国(guó)经济最大的(de)组成部(bù)分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于(yú)前(qián)一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人(rén)消(xiāo)费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前(qián)一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连(lián)续第四个季度(dù)拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累(lèi)项是(shì)私(sī)人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升(shēng)温(wēn)。美联储高度关注的通(tōng)胀指(zhǐ)标——美(měi)国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和(hé)能源的核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的(de)是(shì)，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼扣押(yā)一艘美(měi)国船只”

　　当(dāng)地(dì)时间4月(yuè)27日，伊朗军(jūn)队发(fā)表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船只与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部发生事故(gù)，导(dǎo)致伊朗船(chuán)只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向海上监(jiān)视和救援(yuán)中心发送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识别(bié)该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱(qū)逐舰的拦(lán)截(jié)行动中(zhōng)，不明船只的自动全(quán)球定(dìng)位发送系统被关(guān)闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出(chū)动(dòng)直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船(chuán)只(zhǐ)属(shǔ)于美(měi)国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国(guó)海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣押(yā)了一艘油(yóu)轮，美(měi)方要(yào)求立(lì)即释放(fàng)这艘油轮。报(bào)道称，美国(guó)海军驻(zhù)巴林的第五舰队(duì)在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰(lán)总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光(guāng)的(de)视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发布的视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人通了(le)电话(huà)。鲍威(wēi)尔误认(rèn)为(wèi)对方(fāng)是泽连斯基(jī)，回答了(le)从通(tōng)胀前(qián)景到俄罗斯央行等主题的(de)一系列(liè)问(wèn)题。

　　美联储的一名(míng)发言人美(měi)东时间(jiān)4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事(shì)发生在今年(nián)1月，否认存在(zài)泄密问题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次(cì)谈话，对方(fāng)谎(huǎng)报自(zì)己是乌克兰总统(tǒng)。这是一(yī)次友好的谈(tán)话(huà)，是(shì)我们在这(zhè)个充(chōng)满挑战的时(shí)刻(kè)支持(chí)乌(wū)克兰人民的背景下进行。没(méi)有谈到敏(mǐn)感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关执法部门(mén)，出于对他们工作的尊重，美(měi)联储不会进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导致美联(lián)储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是(shì)基于美联(lián)储作为主要央行(xíng)的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资(zī)者和商界(jiè)人士的密切关(guān)注，有(yǒu)时会引发(fā)股市波动。而且，美(měi)联储官(guān)员同他(tā)人(rén)的私下会面时常引发争议，因为外界认(rèn)为，联储官员的(de)言论(lùn)可能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取国外政客(kè)和(hé)他们通(tōng)话(huà)，而且通常将将通话(huà)视频公之(zhī)于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家的(de)决策(cè)者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人(rén)曾(céng)假扮乌克兰前(qián)总统波罗申(shēn)科(kē)和德国(guó)前总理(lǐ)默克尔通话，默(mò)克尔当时觉得(dé)可疑(yí)，但(dàn)没有在对话中直接问他们是(shì)不(bù)是冒牌货(huò)。今年早些时候，他(tā)们(men)还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长(zhǎng)拉加德通(tōng)话。

　　原油(yóu)基本面未变 关(guān)注宏观(guān)层面不确定性

　　近日来(lái)，在(zài)宏观风(fēng)险蔓延下，国内(nèi)外油价出(chū)现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出(chū)现大(dà)跌，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内(nèi)盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小(xiǎo)幅(fú)上涨，布伦特原油交(jiāo)投(tóu)在78.3美元/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁在接受期货日(rì)报记者(zhě)采访时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外(wài)盘出现大幅(fú)下(xià)挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内(nèi)盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能源化工研究中心负责人(rén)杨安表示，一方(fāng)面是(shì)由于近期油轮运(yùn)费回(huí)落，运输成本下降，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一(yī)方面(miàn)是当前国内即将迎来五(wǔ)一假(jiǎ)期，而(ér)目前国际市场宏(hóng)观风(fēng)险具(jù)有很大不(bù)确(què)定性，恰(qià)逢油价大(dà)幅回调(diào)之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼情绪(xù)更(gèng)为明显，也使得内盘原油跌幅(fú)超过(guò)外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉(sù)记者，美国银行(xíng)业危(wēi)机风波再起，叠加美(měi)国(guó)债务压(yā)力及经(jīng)济衰退(tuì)风险可能削弱欧美(měi)能源需求，风(fēng)险资产面(miàn)临较大(dà)压(yā)力，从而推(tuī)动本周油价油价(jià)下(xià)跌。而原油作为金融属性最(zuì)强(qiáng)的大宗商品，在(zài)此前3月份就曾因(yīn)银行业(yè)危机(jī)出现暴(bào)跌，此次(cì)美国银行(xíng)业风险(xiǎn)再次升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明(míng)显的(de)情(qíng)绪化(huà)特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也(yě)表(biǎo)示，近日宏观情绪(xù)导致(zhì)油价再(zài)度承压。随着美(měi)联(lián)储加息会议的临近(jìn)，美国第一共(gòng)和(hé)银行的财(cái)报和股(gǔ)价(jià)表现或显示银行业危机(jī)仍未(wèi)结束，叠加(jiā)欧美经(jīng)济数据(jù)表现仍然欠佳(jiā)，美国消费(fèi)者信(xìn)心本月降至(zhì)去年(nián)7月以来的最低水平，市场对于美(měi)联(lián)储加息和海外经(jīng)济衰退(tuì)的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油市场走势的宏(hóng)观风险何时会(huì)消散？在杨(yáng)安看来(lái)，目前(qián)来看，美国银行(xíng)业危机(jī)风(fēng)险在未来一段时间(jiān)内仍将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储议(yì)息会(huì)议将再(zài)迎来(lái)加(jiā)息窗口，对此投(tóu)资者(zhě)也高(gāo)度关注美(měi)联储利率政(zhèng)策的变化，宏观层面的不确定性成为影(yǐng)响整个金(jīn)融市场的(de)主要(yào)因素，这是投(tóu)资者需要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加息决议，市场对(duì)美联(lián)储加息25个(gè)BP的概率预测(cè)在(zài)80％以(yǐ)上，并且(qiě)由于近(jìn)期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时停止加息仍(réng)有分(fēn)歧(qí)。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货(huò)币(bì)政(zhèng)策会议，基于(yú)当前欧(ōu)元区的高通(tōng)胀水平，预(yù)计欧洲(zhōu)央行和英国央(yāng)行(xíng)也将维持加息政策，因(yīn)此市场对于海外经济(jì)衰退(tuì)带来需求下行的(de)担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市场基(jī)本面表现尚可，整体供需局势(shì)并未大(dà)幅(fú)恶化。杜冰(bīng)沁(qìn)分(fēn)析认(rèn)为(wèi)，即将到来的五(wǔ)一长假(jiǎ)和(hé)美国夏季(jì)出行旺(wàng)季预计对于(yú)需求会有一定支撑，预计(jì)近期(qī)国际油价仍将面临宏观情(qíng)绪和基(jī)本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化(huà)分(fēn)析师董超(chāo)也表示，后市原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚(yà)洲(zhōu)地区的油价带来极(jí)大影响；此外美(měi)国原油活跃钻井平(píng)台已经连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产将很快(kuài)到来；此外(wài)在(zài)5月美联储加息后，宏观面的悲观情(qíng)绪(xù)或将逐(zhú)步消退，后期原油市场将(jiāng)转入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区间将更(gèng)为模糊，在美国储备政策难以改动的情况(kuàng)下，底部支撑力(lì)度变(biàn)弱。但从供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国(guó)产量(liàng)的下滑将有(yǒu)助(zhù)于油价(jià)的(de)稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整体即将维持(chí)区间(jiān)振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及基本面风险(xiǎn)波(bō)动的(de)影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报告显(xiǎn)示原油超预(yù)期(qī)降库，且美国汽(qì)油(yóu)需求(qiú)较(jiào)上(shàng)期(qī)大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管(guǎn)理下，预计今(jīn)年(nián)年(nián)内剩余时段(duàn)供应紧张将是(shì)原油市场主基调，当然全(quán)球经济(jì)面临衰退风险及欧美(měi)市场需求疲弱也会在一定(dìng)程(chéng)度(dù)上抵消供(gōng)应紧张给市场带来(lái)的担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏(hóng)观利空与供应紧张局(jú)面形成对(duì)峙的复杂局面下，短期内(nèi)担忧情(qíng)绪主导(dǎo)油价回(huí)落(luò)，中长期来看油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本(běn)下(xià)降导致(zhì)相关性较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大(dà)跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是(shì)受到(dào)油价影(yǐng)响(xiǎng)，自身基(jī)本面表现尚(shàng)可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相(xiāng)对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料(liào)油市场整体供应持(chí)续偏紧。供给端(duān)方面，随(suí)着(zhe)发电旺(wàng)季的临近，本(běn)月从中东进口(kǒu)到新加坡的(de)高硫燃料油降至历史低(dī)点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯(sī)高(gāo)硫(liú)燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消了一部(bù)分中东出口的下滑(huá)；需求端(duān)方面，中东南亚公用事业(yè)发电(diàn)需求的增长(zhǎng)以及(jí)稳定的船燃(rán)加注(zhù)活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好(hǎo)的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特(tè)炼厂计划外检修导(dǎo)致部分船货延期，目前5月(yuè)的(de)装(zhuāng)船已经延迟至6月(yuè)，虽然(rán)检(jiǎn)修(xiū)的装置(zhì)正在(zài)逐渐重启，但由于开(kāi)斋节(jié)整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间(jiān)会有所推(tuī)后(hòu)，对于亚洲(zhōu)低硫燃(rán)料油市场供应的收紧(jǐn)也将延长(zhǎng)，但(dàn)同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃(rán)料(liào)油在基(jī)本面的(de)支撑下，预计后市走(zǒu)势(shì)或(huò)较原油更为抗(kàng)跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空间(jiān)或更(gèng)显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原(yuán)油系品(pǐn)种(zhǒng)波动将主要受(shòu)到(dào)原油(yóu)价(jià)格(gé)的影响(xiǎng)，不过(guò)基(jī)本面差异还是会(huì)让各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来(lái)看(kàn)，需(xū)求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表(biǎo)现将强于(yú)低硫燃料(liào)油。

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