总市(shì)值超6万(wàn)亿的(de)科创板市场(chǎng)，增添(tiān)风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官(guān)网消息，为(wèi)健全多层次资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工(gōng)作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科(kē)创板市场(chǎng)的科技创新投资带来风险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元(yuán)化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产生(shēng)积极影响，同时为科创板市(shì)场投(tóu)资带来中长期资(zī)金(jīn)，增强市(shì)场(chǎng)的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健全多(duō)层次资本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，证(zhèng)监(jiān)会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)是我国首只基于科创50指数的场内期权(quán)品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重(zhòng)大(dà)举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务(wù)院关于推进上(shàng)海国际(jì)金融(róng)中心建设(shè)、支持浦东新区高(gāo)水平(píng)改(gǎi)革开(kāi)放决策部署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发(fā)科(kē)创板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先(xiān)行(xíng)先试(shì)的示范引领(lǐng)作用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交(jiāo)易所(suǒ)官网也发布消息，上交(jiāo)所将在中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完(wán)善(shàn)金融(róng)支(zhī)持(chí)创新体(tǐ)系”、支(zhī)持(chí)浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持创新驱(qū)动发展战略的(de)重要举措(cuò)，对促进科创(chuàng)板企(qǐ)业进一步发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持(chí)科创板(bǎn)建(jiàn)设(shè)具有(yǒu)积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立以来，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)建设稳(wěn)步推进，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范(fàn)效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科(kē)创板已(yǐ)有(yǒu)上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目(mù)前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，上交所根据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期(qī)权(quán)新产(chǎn)品研(yán)发，将(jiāng)其(qí)作为完(wán)善科创板(bǎn)配套(tào)产品体系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科(kē)创(chuàng)板改(gǎi)革先行先粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思(xiān)试(shì)示(shì)范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满(mǎn)足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试(shì)验田作用，对于促进科创板和股票(piào)期(qī)权(quán)市场(chǎng)长(zhǎng)期持续健康发展意义重大。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积(jī)极(jí)关(guān)注ETF期权市场的稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和风险防(fáng)控工(gōng)作，多举措(cuò)确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监(jiān)会表示，证(zhèng)监(jiān)会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思)工作(zuò)，持续完善制度规(guī)则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市后(hòu)，证监(jiān)会将进一步完善风险防控(kòng)机(jī)制，并根据市场运行(xíng)情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所也表示，上(shàng)交所高(gāo)度(dù)重(zhòng)视ETF期(qī)权市(shì)场风(fēng)险防控工(gōng)作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了投资(zī)者适当性(xìng)管理制度、保证(zhèng)金(jīn)制度、持(chí)仓限额制(zhì)度(dù)等一系列风(fēng)控安排(pái)，保障了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风控(kòng)措(cuò)施(shī)，并根据(jù)科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌(diē)幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践。后续(xù)，上交所将在目前(qián)行之有效(xiào)的风险防(fáng)控和市(shì)场监管措施的基(jī)础上，进一(yī)步(bù)做好风险(xiǎn)研(yán)判，全面加强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)的指导下，会(huì)同(tóng)市场各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球(qiú)资(zī)本市场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍生工具，在(zài)价格发现、风险管理、完善市场多(duō)空平衡机制等方面发挥(huī)了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票(piào)期权试点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥(huī)了引入增量资(zī)金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　据(jù)记者统计(jì)，作为(wèi)股票市场的基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所、深(shēn)交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权在深(shēn)交所上市(shì)交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期(qī)权启动上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只(zhǐ)，投(tóu)资者的风险(xiǎn)管理工具将(jiāng)更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示，目前我国已经推出了不(bù)同类型(xíng)的(de)期权品种，不同品种对应市场不同的市(shì)值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市(shì)场的宽(kuān)基指数(shù)形(xíng)成覆盖(gài)，科技创新风(fēng)格(gé)投资有了风险管理(lǐ)工具，这将有(yǒu)利于投(tóu)资者做(zuò)好(hǎo)风险管(guǎn)理，满足不同投资者的(de)投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前(qián)包括华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板ETF、易(yì)方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪(zōng)科(kē)创50指数的(de)ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模(mó)最(zuì)大，达(dá)到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场(chǎng)管理规(guī)模(mó)第二名(míng)。另外，易(yì)方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的(de)合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大，管理规(guī)模和产品流动性都具(jù)备突出优势。”上述(shù)公募投(tóu)资(zī)人(rén)士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期(qī)权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股票(piào)ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助(zhù)相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具进行方(fāng)向性投资、波(bō)动率投资等(děng)，在投资层面的配(pèi)套(tào)策略(lüè)也会丰富起来。充分(fēn)发(fā)挥上述(shù)作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了风(fēng)险管理工(gōng)具，有利于吸引(yǐn)中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也会(huì)让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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