总(zǒng)市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增(zēng)添(tiān)风险管理新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官(guān)网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资(zī)本(běn)市(shì)场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交(jiāo)所(suǒ)也发布(bù)消息(xī)，将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　多(duō)位业(yè)内人士(shì)表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为科创(chuàng)板市(shì)场的(de)科技创新投资带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种，满(mǎn)足(zú)投资者(zhě)多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理需求。而相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模(mó)、流动性(经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感xìng)和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影响，同时为科创(chuàng)板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风(fēng)险管理工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种形成(chéng)良(liáng)好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》的(de)重大(dà)举措，是贯彻落(luò)实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区(qū)高水平改(gǎi)革(gé)开放决策部(bù)署的(de)重(zhòng)要安(ān)排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理(lǐ)需求，有助于(yú)继续(xù)发挥好(hǎo)科创板改(gǎi)革先(xiān)行先(xiān)试(shì)的示范引领作用，不(bù)断(duàn)提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证券交易(yì)所官网也发布消息，上(shàng)交所将(jiāng)在中国证监(jiān)会(huì)指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示(shì)，推进科(kē)创50ETF期权(quán)新产品上(shàng)市，是上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)贯彻(chè)落实党(dǎng)的(de)二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放、支(zhī)持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企业(yè)进一(yī)步发挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设(shè)立以来，科创板建(jiàn)设稳步(bù)推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的(de)科技创新属性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具，上交所根据(jù)市(shì)场需求积(jī)极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其(qí)作为完善科创(chuàng)板配(pèi)套(tào)产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和(hé)流动性、推进科(kē)创板做(zuò)市商(shāng)制度(dù)功能发(fā)挥(huī)、持续发挥科创(chuàng)板(bǎn)改(gǎi)革先行先(xiān)试(shì)示范引领作用的(de)重要(yào)举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满足科(kē)创板(bǎn)投资(zī)者风险管理需要，有助于科创板更(gèng)好发(fā)挥资本市场改革试(shì)验田(tián)作(zuò)用，对于促进科创板和股票期权市场长期持(chí)续健康发展意(yì)义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还(hái)积极关注(zhù)ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工(gōng)作，多举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续完善制度规则体系，加强运(yùn)行(xíng)管理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完善风险防(fáng)控机制(zhì)，并根据市场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也(yě)表示，上(shàng)交所高度重视(shì)ETF期权市场风险防(fáng)控(kòng)工作，基于(yú)我国ETF期(qī)权市(shì)场发展特点，实(shí)施了(le)投资者(zhě)适(shì)当性管(guǎn)理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额(é)制度等一系(xì)列风控安(ān)排(pái)，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权(quán)，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总(zǒng)体沿用前(qián)期的风(fēng)控(kòng)措施，并(bìng)根据科创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相(xiāng)关措(cuò)施(shī)在创业板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在(zài)目前行(xíng)之有效的风险(xiǎn)防(fáng)控和(hé)市(shì)场监管措施的基础上(shàng)，进一步做好风(fēng)险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的(de)指导下，会(huì)同市场各方扎(zhā)实做好(hǎo)各项业务和技术(shù)准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资(zī)本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的(de)金融(róng)衍生工具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平(píng)衡机制(zhì)等(děng)方面发(fā)挥(huī)了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有(yǒu)效发挥(huī)了(le)引入增量资金(jīn)、稳定现货市(shì)场(chǎng)的作用，为进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作(zuò)为股票(piào)市(shì)场的(de)基(jī)础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就(jiù)上市交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市(shì)交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期权(quán)，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上市(shì)，国(guó)内ETF期(qī)权(quán)产品将增(zēng)至8只，投资者(zhě)的风(fēng)险管理工(gōng)具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士(shì)对(duì)此(cǐ)表示，目前我(wǒ)国已经推出了(le)不同(tóng)类(lèi)型的期权品种，不同品种对应(yīng)市场不同(tóng)的(de)市值的公司(sī)和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科技创新风(fēng)格投资有(yǒu)了风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，这将有利于投(tóu)资者做好(hǎo)风险管(guǎn)理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的(de)合约(yuē)标的都是ETF市场的(de)龙(lóng)头产品，目前(qián)包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模(mó)最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第(dì)二名。另(lìng)外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大，管理规模和产品流动性(xìng)都(dōu)具备突出优势。”上述公募投(tóu)资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)表示，相关的(de)ETF期(qī)权上市(shì)后(hòu)，投资者可以借助相应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投(tóu)资层面的配套策略也会丰富(fù)起(qǐ)来。充分发挥上述(shù)作用，可(kě)以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性(xìng)进一步提(tí)高(gāo)，进(jìn)而促(cù)进规模的(de)提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工具(jù)，有利于吸引中长(zhǎng)资(zī)资金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产品关注度，这也会(huì)让相应(yīng)的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进一步巩固(gù)，市场吸(xī)引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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