本周铁矿(kuàng)石期货价格(gé)大幅下挫，截(jié)至(zhì)21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌(diē)近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到，本周后几个交易日，铁(tiě)矿石期(qī)货(huò)一(yī)直处于下跌的态势，本周进口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监(jiān)测数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下(xià)跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数126美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行，直(zhí)接原因源(yuán)于成材表需继续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持(chí)续低迷(mí)，市场(chǎng)对“旺季不(bù)旺(wàng)”担(dān)忧进一步发酵。成材(cái)价(jià)格下(xià)降使得(dé)钢(gāng)厂(c23岁属什么生肖hǎng)利润被进一步压(yā)缩(suō)，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料(liào)端价(jià)格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大(dà)至历史同(tóng)期(qī)最高水平，铁矿石现货价格受(shòu)高(gāo)铁(tiě)水产量的刚性支(zhī)撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端需求走弱和铁(tiě)矿石受(shòu)自身(shēn)供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系(xì)期货整体走弱，品种间形成负反馈局(jú)面。从终端需(xū)求(qiú)看，尽(jǐn)管地产销售明(míng)显好转，但传导至投资端(duān)尚需(xū)时间，一季(jì)度房屋(wū)新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求(qiú)复苏乏力，旺(wàng)季期间螺(luó)纹钢表需基本和(hé)去(qù)年同期持(chí)平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原(yuán)料(liào)需求构成压力。”国投安信期(qī)货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货铁矿石分析师(shī)马亮认(rèn)为，近期市场对于国内钢(gāng)厂减产担忧的(de)不断加(jiā)重导致铁(tiě)矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本(běn)面(miàn)方面，外(wài)矿(kuàng)短期到港压力不大，疏(shū)港依旧维持高位(wèi)，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾(dùn)不明(míng)显。港口库存本(běn)周止跌回升，重回(huí)13000万(wàn)吨上(shàng)方，钢(gāng)厂厂内库(kù)存(cún)明显低于历(lì)史平均水平，低(dī)库存有望成为常态，对补库不应有过高期(qī)待。海(hǎi)外主流铁矿石二季(jì)度将逐步进入发运旺季，力(lì)拓(tuò)一季度(dù)铁矿石发(fā)运创同期纪录，淡(dàn)水河谷(gǔ)一季度产(chǎn)量也同比增加，到(dào)港压力将增(zēng)加。“国产(chǎn)矿产量(liàng)近(jìn)期(qī)持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松。而(ér)铁水继续(xù)提产空(kōng)间有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石供需(xū)将逐步转向宽(kuān)松，下(xià)半年这一趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的估值有中长期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石(shí)发运依(yī)然偏(piān)低，港口库存维持下(xià)降(jiàng)态势，不过由于终端需求(qiú)疲弱，政(zhèng)策调控力度(dù)增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海(hǎi)钢联4月(yuè)21日调研247家钢(gāng)厂的数据(jù)显示，247家钢(gāng)厂日(rì)均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万(wàn)吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存(cún)总(zǒng)量(liàng)为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当前样本钢(gāng)厂的(de)进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费比30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂低库存按需补库(kù)为主。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月初港口到货(huò)将有(yǒu)缩(suō)量。”中(zhōng)辉期(qī)货(huò)铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将(jiāng)面临下移。2309合(hé)约当前整体估值水平偏(piān)高，旺季(jì)后面(miàn)临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰(lán)格(gé)钢铁研(yán)究中心(xīn)王国清认为，近(jìn)期(qī)市场(chǎng)振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎(shèn)，多(duō)以(yǐ)按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为(wèi)冷清(qīng)。五一假期将(jiāng)至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计(jì)下周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需(xū)求对铁矿(kuàng)石(shí)的支(zhī)撑转弱，近期供(gōng)应端表现缩(suō)量，五一节前钢厂低库存补库(kù)对价格或形(xíng)成支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建(jiàn)辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑(hēi)色系(xì)整体依(yī)然承压。持续(xù)调(diào)整(zhěng)后压力得到基本(běn)释放(fàng)，下行节(jié)奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期(qī)看，今(jīn)年大基调是(s23岁属什么生肖hì)经济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供(gōng)需边际上仍(réng)有改善，整体矛盾并不是太(tài)突出，价格波动幅度较前两年将有明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也意味(wèi)着，以内需(xū)为主的黑色系(xì)下方仍有(yǒu)支撑(chēng)，当(dāng)前位(wèi)置不宜过(guò)分(fēn)悲观。预计市(shì)场整体以区间(jiān)振(zhèn)荡为主，节奏上(shàng)或先抑(yì)后扬，后期关键仍是需求复苏(sū)力度。

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