近日(rì)，广发、招商、汇添富3家基金(jīn)公司(sī)旗下的中证国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF同时公(gōng)告，基金将(jiāng)于5月15日(rì)至19日正(zhèng)式发售(shòu)，募(mù)集规模上限均(jūn)为20亿元(yuán)，合计(jì)募集上(shàng)限为60亿元(yuán)。目前，作为时下热门(mén)主线的中特估行情持续发酵，市(shì)场也(yě)预期此次央企主题的ETF发售或将从情绪面和资金面助推中特估(gū)。

　　国企(qǐ)年(nián)内涨幅(fú)居前(qián)，领涨板块方(fāng)向(xiàng)一(yī)览

　　复盘今(jīn)年以来行(xíng)情，中特(tè)估行情带动央国企上市(shì)公司价值重估，同时，其也催化多个相关板块和个(gè)股迎来上涨(zhǎng)行情。截至5月12日收(shōu)盘(pán)，不计算年内上市新股，A股(gǔ)整体平均(jūn)上涨(zhǎng对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么)近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均(jūn)上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企(qǐ)业个股(gǔ)平均涨幅则近(jìn)4.83％（中位数涨幅(fú)近(jìn)1.27％），其中，外资及合(hé)资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内(nèi)涨幅居(jū)前的国(guó)企(qǐ)股(gǔ)中(zhōng)，传媒、计算机、通信(xìn)、家用电器、建筑装饰(shì)板块个股均值涨幅相对居前，而基础(chǔ)化工、食品饮(yǐn)料、商贸零售、轻工(gōng)制造、美容护理板块(kuài)个股则表现不(bù)佳。若分细(xì)分(fēn)板块(kuài)（申万二级）统计，平(píng)均(jūn)涨幅居前的方向为(wèi)出(chū)版、影视(shì)院线、计算(suàn)机设备、养(yǎng)殖(zhí)业、数字媒体板块，而旅(lǚ)游零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电(diàn)池板块个股平均(jūn)跌幅居前。

注：分板块(kuài)统计(jì)国企(qǐ)股年内(nèi)涨跌幅均值

　　行情内部轮动(dòng)分化，关注景气低估(gū)方向

　　随(suí)着中特估行情发酵月余(yú)，部(bù)分高位人气股(gǔ)近期(qī)也(yě)有所(suǒ)调(diào)整，仅以本周(zhōu)（5月(yuè)8日至12日）行情(qíng)统计，上海电影、新华文轩、中铝国际等多股(gǔ)回调近20％。从资金面来看，作为(wèi)市场“对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么聪(cōng)明(míng)钱(qián)”的北向资金近两日(rì)（5月11日至(zhì)12日）也一别此前连(lián)续6日(rì)加仓而减持，不过，具(jù)体个(gè)股方面，仍(réng)有不(bù)少(shǎo)个股(gǔ)获逆(nì)市加仓，其中(zhōng)，中国中铁(tiě)、中国石化、片仔癀、中国石(shí)油、设计总院(yuàn)本(běn)周累计加仓(cāng)均在(zài)3亿元(yuán)以上。

　　山西证券近日(rì)研报指(zhǐ)出，现(xiàn)有的“中(zhōng)特估”概念引(yǐn)发的(de)估值修复仍(réng)在(zài)演绎。短期行情在(zài)热(rè)点题材上(shàng)体现出较高的赚钱(qián)效(xiào)应。长期在国企改革(gé)的深度(dù)价值挖掘方面仍(réng)有较大增长空间。结合(hé)政策方向来看，未来的(de)投资机(jī)会主(zhǔ)要围绕(rào)以下方(fāng)向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关注央企(qǐ)战略性重(zhòng)组和专(zhuān)业化(huà)整合，以及存在优质资(zī)产(chǎn)注(zhù)入(rù)上市平台或重组(zǔ)预期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本(běn)面改善(shàn)型：此(cǐ)前基本面较弱，但因行业景(jǐng)气、周期上行(xíng)等原因，近期有所改(gǎi)善，并(bìng)有望(wàng)持续向好，如(rú)建(jiàn)筑(zhù)和船舶制造等。

　　3）价(jià)值(zhí)重估(gū)型：此前估值(zhí)明显偏(piān)低(dī)，但是(shì)受益业务预期与(yǔ)估值逻辑变化，催生重估行情，如(rú)公(gōng)共事(shì)业(yè)领域与三大通信运营商等(děng)。重(zhòng)点关注行业(yè)：船(chuán)舶、建筑、军工、公共事业、交运和(hé)通信。

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