北交所开市(shì)至(zhì)今(jīn)一(yī)年半，公募基金投(tóu)资北交(jiāo)所步伐不断推进(jìn)，除了推出北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基(jī)金外，存(cún)量产品也加大北(běi)交所布局(jú)力度，今年(nián)更有(yǒu)新(xīn)基金(jīn)密集公告可投北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公(gōng)募机构(gòu)及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北(běi)交(jiāo)所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠加较低(dī)的估值(zhí)水平，公募基金等专业投资者积(jī)极挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机遇，投向北交所(suǒ)的(de)意愿也在增(zēng)加。从(cóng)长期投资的角度看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票处于投(tóu)资相对早期(qī)阶段，更具成长空(kōng)间，符(fú)合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等(děng)行(xíng)业，长期投(tóu)资(zī)价值受(shòu)到(dào)公募资金的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘(jué)北交(jiāo)所投资(zī)机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有(yǒu)申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱动、银华(huá)心质混合、中庚港股(gǔ)通(tōng)价值18个月睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高等十多只次(cì)新基金(jīn)公告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭示(shì)了相关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基(jī)金(jīn)产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等(děng)多家(jiā)基金公司也发布公告称，北交(jiāo)所上市股票是国(guó)内依法发(fā)行上市的股票(piào)，属于基金(jīn)法规定(dìng)的“上市交(jiāo)易的股票(piào)”。在遵守基金合同所规定的(de)投(tóu)资目标、投(tóu)资策(cè)略、投资范围、资产配置比例、风险收益特(tè)征(zhēng)和相关(guān)风险控(kòng)制指标等前提下，公(gōng)司旗下基金可参(cān)与北交所股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的(de)有关(guān)规定，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金相关投研人(rén)士表示，公(gōng)募新基金之(zhī)所以密集公(gōng)告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所，一方面表(biǎo)明专业投(tóu)资机构敏锐地发现了北(běi)交所(suǒ)相关(guān)股票(piào)潜在的投资机会(huì)，开始加大布局力度；另(lìng)一方面，北交(jiāo)所上市公司是(shì)除沪深两市(shì)以外国内(nèi)最(zuì)优质公司的代表，许多(duō)标的当前估值水平偏低(dī)，具备投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总(zǒng)量的角度来看(kàn)，公募参与北交所意愿在(zài)持续增加。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年(nián)11月(yuè)北交(jiāo)所推出北证50指数以来，被动(dòng)资金的加(jiā)入使得(dé)整个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同时(shí)，部分公司的(de)良好表现也使得越来越(yuè)多投资者(zhě)关注到北交所，自然也引来更多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于(yú)北(běi)交所(suǒ)市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀(xī)缺(quē)性以及专(zhuān)精特新(xīn)领域的景气度(dù)。而近期北交所市场出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产品出现在北交(jiāo)所公司前十大(dà)股(gǔ)东名单中；北交所(suǒ)较大规模(mó)公司去年业绩涨势(shì)良好，今年(nián)一季度盈利(lì)表(biǎo)现继(jì)睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高续向(xiàng)好；次新基金(jīn)在北交所的(de)持股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流动性的(de)改善和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的(de)高速成长，北(běi)交所投资有(yǒu)望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通市值小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募基金，在投资比例(lì)、策略上(shàng)也(yě)存(cún)在差异，但未来会加大对(duì)北交所市场(chǎng)的研(yán)究(jiū)和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位(wèi)和上(shàng)市(shì)公司“小(xiǎo)而(ér)美”的特征(zhēng)，预计次新基(jī)金投资将深入细(xì)分产业链(liàn)的(de)研究(jiū)，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大(dà)、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上(shàng)一些(xiē)成长赛道的公司(sī)估值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值水平显著偏低的(de)公司(sī)进行投资。在组合配(pèi)置上，力求(qiú)均衡(héng)和风险分(fēn)散(sàn)，降低中小企业经营波动大的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北交(jiāo)所相关基金也(yě)会积极(jí)参与转(zhuǎn)板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金上述投研人(rén)士(shì)也称(chēng)，我们高度重视北交所投资机会，目前(qián)有一只北交(jiāo)所(suǒ)主题基(jī)金，未(wèi)来一方(fāng)面会根据市场(chǎng)情(qíng)况，择(zé)机发行更(gèng)多以北交所股票为主要投资范围(wéi)的(de)基金产品(pǐn)，另(lìng)一方面(miàn)，不排除将存量基金产(chǎn)品(pǐn)的(de)投(tóu)资范围(wéi)扩(kuò)大(dà)至北交所股(gǔ)票(piào)，同时会增加研究(jiū)团队拓展对北交所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓(cāng)总市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持有北(běi)交所个股数量(liàng)82只，达(dá)到历(lì)史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投(tóu)资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板(bǎn)初期(qī)上市公(gōng)司中，与新能(néng)源行(xíng)业相(xiāng)关的个(gè)股市值占比较(jiào)高，而(ér)去年下半年新能源(yuán)行业整体回调幅度较大，带动(dòng)投资北交所市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金(jīn)相关负责人称。

　　而(ér)从今年年(nián)初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所的(de)投资价值(zhí)仍然受到公募(mù)资金(jīn)的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交(jiāo)所当下呈现的特征类似于一(yī)级半的市场，即投(tóu)资阶段(duàn)相比(bǐ)一级市场（股(gǔ)权投资）更加(jiā)成熟，但(dàn)对比上证、深(shēn)证(zhèng)的大多数公司(sī)而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也相对(duì)更(gèng)小；但从长期投资(zī)的(de)角度(dù)来说(shuō)，这(zhè)也意味着(zhe)更大的成长空间和收(shōu)益率(lǜ)预期，故我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备良好(hǎo)的长期(qī)投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，我们(men)对于具体行业(yè)没有明确(què)的偏好，但是(shì)整体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)：这些公司虽(suī)然(rán)普(pǔ)遍规模较小、受(shòu)到(dào)的(de)关注度可能不高(gāo)，但在(zài)其所(suǒ)属行业中(zhōng)拥有较(jiào)强的竞争力(lì)，在研(yán)发投入的强度(dù)上、成长(zhǎng)性(xìng)指(zhǐ)标(biāo)上(shàng)，也不(bù)弱于创业板、科创板的上(shàng)市公司，而且由于(yú)市值较小，可能反而拥有更(gèng)大(dà)的成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，从中长期视角看，随着(zhe)北(běi)交所(suǒ)交易(yì)制(zhì)度的不(bù)断完善(shàn)、已(yǐ)上市企业的投资价值(zhí)不断明确，以及场内流(liú)动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃的资金(jīn)流(liú)入(rù)。北证50指数估值有向上(shàng)修复的空间，当前(qián)配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前的(de)北(běi)交所整(zhěng)体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开(kāi)的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将重点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其(qí)是具(jù)有专精(jīng)特新特性(xìng)的成(chéng)长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的稀缺性方(fāng)面(miàn)，投资(zī)者可重点关注(zhù)具有(yǒu)高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业(yè)链。更(gèng)多的阿(ā)尔法收益可(kě)能聚焦(jiāo)在科技和制造两(liǎng)大赛道(dào)，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)基金相关(guān)投研人(rén)士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的(de)创新(xīn)型中小企业(yè)，借国(guó)家政(zhèng)策支持(chí)的东风和企业自身的努(nǔ)力，我们相(xiāng)信会有(yǒu)相当(dāng)体量(liàng)的企业成长(zhǎng)成(chéng)为大(dà)型(xíng)企业，这个(gè)成长的过(guò)程会给投资(zī)者带来丰厚回报(bào)，因此我们认为北交所具备长期投资价值(zhí)。“具体(tǐ)细分而言，我(wǒ)们(men)更(gèng)加看(kàn)好电力设(shè)备、机械(xiè)设备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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