芦哲 首席(xí)宏观经(jīng)济学家

　　占烁(shuò) 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们将影响(xiǎng)青年失(shī)业率的因素拆解为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青(qīng)年(nián)总人口，③劳动参(cān)与率，失业率=失业(yè)人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率）。通(tōng)过三因(yīn)素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口的增(zēng)加不能完全(quán)解释(shì)青年失业(yè)率(lǜ)的上升，更重要(yào)却被忽视的因素是青年人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大(dà)幅推(tuī)高青年失业(yè)率。假如今年(nián)3月分母端的青(qīng)年劳动力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业人口只能将失业(yè)率(lǜ)拉升(shēng)至16.2％，但(dàn)实际青年失业率(lǜ)却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人(rén)口(kǒu)会随着经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高(gāo)青年失业率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框架(jià)：（1）失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可将青年失业率(lǜ)拆解为青年失(shī)业人(rén)口、总人口、劳动(dòng)参与率三个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自(zì)失业增加，不(bù)要忽略分(fēn)母，劳动力(lì)的下(xià)降，也是抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的青年失业人(rén)口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年(nián)失业者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受教育程度(dù)来看，三分之(zhī)二的青(qīng)年失业人员接受过大学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制造(zào)到(dào)服务、知识(shí)密集(jí)程度(dù)由(yóu)低到高(gāo)两(liǎng)个特(tè)点(diǎn)。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出(chū)的(de)青(qīng)年就业(yè)主(zhǔ)要转向服务(wù)业。以受教育年限作为(wèi)维度，青(qīng)年就(jiù)业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业，但是(shì)知识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏(sū)分化(huà)或是一季(jì)度青年失(shī)业人口仍增加的原因。经济复苏的(de)主力是知识密集程度较低的餐饮(yǐn)、零(líng)售等服(fú)务业，而知识密集程(chéng)度较(jiào)高的生(shēng)产性服务业复苏较慢，服(fú)务业就业复苏结构(gòu)的(de)分化(huà)，带来青年就业(yè)和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳(láo)动力：（1）青年人口：出(chū)生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应(yīng)的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的人口转移也在减速，新增(zēng)城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超(chāo)预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三(sān)年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增(zēng)加493万；二是(shì)部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳(láo)动市(shì)场；三是就业观念的变化导致初次进入(rù)劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人口的增加(jiā)不能(néng)完全(quán)解释青(qīng)年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在失业人(rén)口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的(de)情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能(néng)解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部(bù)分则来自分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可(kě)能出现(xiàn)以下三(sān)种(zhǒng)情(qíng)况：①青(qīng)年(nián)失业人口增加(jiā)，同时劳(láo)动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少，青年失业率上(shàng)升；②青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不(bù)及劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率(lǜ)上升；③青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力(lì)均(jūn)在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的(de)下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢(shū)。未来失业率(lǜ)的分母端越来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未收窄；青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率出现明(míng)显下降；外需、房(fáng)地产等不及(jí)预期(qī)，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因(yīn)素框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人(rén)员(yuán)缘(yuán)于(yú)服务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识(shí)密度从(cóng)低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一(yī)季度(dù)青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　3.分母(mǔ)端：人口和(hé)劳(láo)动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情(qíng)影响退(tuì)散(sàn)、经济逐步复(fù)苏(sū)的(de)情况(kuàng)下，城镇调查(chá)失业率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率却较(jiào)去(qù)年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情(qíng)后(hòu)留下(xià)的“疤痕效(xiào)应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年(nián)失业(yè)率的(de)主要是三个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年(nián)总(zǒng)人口；③劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决定(dìng)着青年(nián)劳动力的(de)变化。这三个(gè)因素(sù)均为(wèi)城镇口径(jìng)。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽视。当我们讨论失(shī)业率时(shí)，经常认为失业率上(shàng)升一(yī)定是失业增加的(de)结果(guǒ)，这个判断(duàn)对于(yú)全年龄段失(shī)业(yè)率来说并没有问题，因为(wèi)我国(guó)的劳动力总量（也(yě)称经济活动人口）在(zài)2015年之前一(yī)直在上升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但青年失业(yè)率则(zé)不(bù)能忽视分母(mǔ)的变动(dòng)，因为青(qīng)年劳动(dòng)力波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)从496万增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从(cóng)六(liù)普的9％提(tí)高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要(yào)原因(yīn)就是失业率的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口(kǒu)在此(cǐ)期(qī)间从(cóng)5481万人大幅(fú)减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基(jī)本(běn)不变。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定整体失业率(lǜ)变动的(de)是失业人口数量（分(fēn)子），但(dàn)决定(dìng)青年失(shī)业率变动的却是(shì)青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过(guò)大学教育

　　从(cóng)总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万。国家(jiā)统(tǒng)计局在3月(yuè)就(jiù)业数据(jù)解读时(shí)，披露(lù)了(le)当前青年就业(yè)和失业人(rén)数的(de)基本情况：“初(chū)步测算(suàn)3月份城镇(zhèn)青年9637万(wàn)人，没有参与劳(láo)动(dòng)力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市(shì)场的青年3219万人(rén)，其(qí)中就业人数2587万人、失(shī)业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动(dòng)力(lì)人数与(yǔ)去(qù)年基(jī)本持平，今年4月青年失(shī)业率比(bǐ)去(qù)年(nián)同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年同(tóng)期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个(gè)月青(qīng)年失业形(xíng)势(shì)好于(yú)去年同期。假设2022年(nián)以来(lái)青年(nián)劳动力(lì)总量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个点(diǎn)，带(dài)来32万左右(yòu)的新增失业人口(kǒu)。尽管(guǎn)今(jīn)年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新(xīn)增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年(nián)失业形势要(yào)好于去(qù)年，这与当(dāng)前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季(jì)毕(bì)业影响，我(wǒ)国青年失(shī)业率一般在(zài)上半年逐(zhú)渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预(yù)计5-7月青(qīng)年失(shī)业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体(tǐ)由于工作(zuò)经(jīng)验和技(jì)能相(xiāng)对不熟练，往(wǎng)往在企(qǐ)业裁(cái)员(yuán)时首(shǒu)当其(qí)冲。但(dàn)根据月度劳动力调查(chá)数(shù)据(jù)，青年失业(yè)主(zhǔ)要原因是主动辞职，被裁员的(de)比例(lì)明显低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，有(yǒu)工作意愿但(dàn)从(cóng)未工作过的失业(yè)群体在16-24岁(suì)失(shī)业人口中占比59％，其他年龄(líng)群体中这一比例最(zuì)高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群后，剩下的青年失业(yè)人口中，第一大失业原因是(shì)主(zhǔ)动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例(lì)从高到(dào)低依(yī)次是(shì)：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教育程度(dù)来看，三分之二(èr)的青年(nián)失业人员接受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)。各年龄段失业(yè)人群中，年(nián)龄(líng)越低，平均受教育程度(dù)越(yuè)高。16-24岁(suì)失业人员(yuán)中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这一比例在(zài)其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业(yè)人口(kǒu)的受(shòu)教(jiào)育程度也大致(zhì)类(lèi)似(shì)，青年人由于年龄限制，接受大学(xué)教(jiào)育比例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业(yè)人员的受(shòu)教育程度大幅高于(yú)35岁以上。按照接(jiē)受过大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密(mì)度从低到(dào)高(gāo)

　　青年失业(yè)人口(kǒu)的(de)行业与青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)分(fēn)布基本一致。青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)呈现出(chū)行业聚集的特点，主要集(jí)中在5个大(dà)类行业，2020年占比分别(bié)为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服(fú)务\修理(lǐ)和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占(zhàn)全(quán)部青年(nián)失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个(gè)行业也是青年就业集中的行业，吸纳(nà)了(le)60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看(kàn)，青年失业(yè)人口的(de)行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行(xíng)业，往(wǎng)往也贡献了较大规模的失(shī)业(yè)。因此，在(zài)挖掘(jué)青年失业人(rén)口来(lái)自何处之前(qián)，需(xū)要(yào)研(yán)究青年就业(yè)的行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到(dào)高两个特(tè)点。

　　青年就(jiù)业从工农(nóng)业(yè)大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热(rè)燃(rán)水的生(shēng)产供应业，这四个行业是国民经济分类的(de)农业和(hé)工业。2010年这(zhè)四个(gè)行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造(zào)业从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行(xíng)业吸纳青年就业比例增(zēng)加超2个点，其中(zhōng)，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和(hé)房(fáng)地产等(děng)其他6个服(fú)务行业(yè)吸纳青年(nián)就业(yè)的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维度，青年(nián)就业从知识(shí)密集程度(dù)较低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业。我们以《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各(gè)行(xíng)业就业(yè)人员的受教育(yù)年限，来计(jì)算各行业的知识密(mì)集程度。有5个行业的(de)平均(jūn)受(shòu)教育年限在14年(nián)以(yǐ)上，依(yī)次是(shì)：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行业(yè)是过(guò)去十年青年就业流(liú)入的主要(yào)行业(yè)，吸纳(nà)青年就业(yè)比例的增幅均(jūn)居(jū)前列。如图10，各行业(yè)所吸纳的青年(nián)就业比(bǐ)例变动与行(xíng)业平均受教育(yù)年(nián)限基本一(yī)致，即青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业的青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业(yè)的青年失业比例(lì)（该行业的青年失(shī)业(yè)人数/青年失业总人数），除以各行业的青(qīng)年就业(yè)比例（该行业的(de)青(qīng)年就业人数/青年就业(yè)总人数），来作为各行业失业率(lǜ)的(de)近似替代指标。以(yǐ)这个指标来看，知(zhī)识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失(shī)业(yè)率大多高(gāo)于(yú)全年(nián)龄段失业(yè)率，如信息技术、教育(yù)、科研(yán)服务、公共管(guǎn)理(lǐ)等(děng)行业，体(tǐ)现(xiàn)在图(tú)11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或(huò)是(shì)一季度(dù)青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务业复(fù)苏(sū)出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点(diǎn)的增速(sù)缺口。分行业来(lái)看，批(pī)发零售业(yè)缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均(jūn)高于疫(yì)情(qíng)前三(sān)年均值，这三个行业一季(jì)度(dù)复(fù)苏情况较(jiào)好；知识密集程度更高的房地(dì)产业、租(zū)赁和商务服务业、信息技术(shù)服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度复苏(sū)相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从失业率(lǜ)的分子端来看，当前(qián)青(qīng)年失业人员增(zēng)长的症结在于服(fú)务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水(shuǐ)平的(de)整体提高，青年就业大(dà)量流向知识密(mì)集型服(fú)务业(yè)，如教(jiào)育、信息技术等行(xíng)业。另(lìng)一(yī)方面，年初(chū)疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识(shí)密(mì)集程度较低的生活(huó)性服(fú)务业，而(ér)知识密(mì)集程度较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢。所以服务业就业复苏(sū)结构分(fēn)化，带(dài)来的青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)和25-59岁失业人口(kǒu)的分化(huà)。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业(yè)的(de)一季度(dù)就业尚未出现明显改善，应届生就业压(yā)力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受(shòu)过大(dà)学(xué)教(jiào)育的青(qīng)年失业(yè)人口而(ér)言(yán)，这些(xiē)行(xíng)业(yè)的就业(yè)吸(xī)纳相对有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失业(yè)率(lǜ)的分母端是城镇青年劳(láo)动力，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增(zēng)长时代，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力可(kě)能(néng)将(jiāng)步入(rù)长期下降通道，这将从分母端推升青年失业率，或(huò)成为(wèi)疫情后就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳(láo)动力(lì)首(shǒu)先取决于城镇青年人口数量(liàng)，而(ér)后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二(èr)是乡(xiāng)村到城镇的(de)迁移(yí)人口，这(zhè)两(liǎng)部分增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴(yīng)儿(ér)潮”时(shí)期，年均出生人(rén)口超2000万，其中1987年(nián)出(chū)生人(rén)口最(zuì)高超(chāo)过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入下(xià)降通道。1986-1994年合(hé)计出生(shēng)人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生(shēng)人口(kǒu)减少约1762万(wàn)。

　　另一方面(miàn)，我国(guó)农(nóng)村向城镇的人口转移(yí)也在减速。新增(zēng)城镇人(rén)口从(cóng)2016年开始(shǐ)逐(zhú)年减(jiǎn)少，十(shí)三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随着疫(yì)情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人(rén)口数量会较去年有明显增长，但可能仍然较难(nán)回到十三(sān)五(wǔ)期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达(dá)到(dào)65％以上，继续高速增(zēng)长(zhǎng)空间有限，从乡村到(dào)城镇的迁移人口数(shù)量(liàng)整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点，一是(shì)低于其他年龄段群体，大(dà)部分青年在(zài)校，并未进入(rù)劳动市(shì)场。二是近年来呈(chéng)下降(jiàng)趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降(jiàng)。根据(jù)今年3月统计局披露的青年就(jiù)业和(hé)失业(yè)人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参(cān)与率(lǜ)约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年(nián)人口中(zhōng)，有3219万进(jìn)入(rù)或有意愿进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市(shì)场。而(ér)2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年(nián)劳动参(cān)与率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十(shí)年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里(lǐ)，该(gāi)年龄段(duàn)的在校生(shēng)增加了493万，年(nián)均增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就(jiù)业形(xíng)势恶化而(ér)退出劳动市场，在未来(lái)经(jīng)济(jì)和(hé)就业好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布会指出当月“就业人员规(guī)模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶(è)化时，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观(guān)念的变化导致(zhì)初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。从社(shè)会风气来看，对学历的推崇(chóng)导(dǎo)致本科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加上考研正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战(zhàn)”“三(sān)战”，客观上会将部分青年(nián)人初次(cì)就(jiù)业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导(dǎo)致16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业(yè)人口增加(jiā)132万(wàn)至(zhì)632万人的(de)情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当前青年失业率的(de)一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国(guó)人口已经开始负(fù)增(zēng)长(zhǎng)，未来青(qīng)年失业(yè)率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年(nián)失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们(men)认为，未来失业人(rén)口(kǒu)会随着经济复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难以改(gǎi)变失(shī)业率的(de)分母(mǔ)下降趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失业率(lǜ)的(de)长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失业(yè)率(lǜ)的(de)分(fēn)母端可能会越来越重要，这也是(shì)人口长周(zhōu)期(qī)变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　青(qīng)年失业率的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必要明(míng)晰这(zhè)一概(gài)念的两个要(yào)点：一是调查(chá)失业率是城镇就(jiù)业(yè)范围，并非针对全部(bù)就业人口，不(bù)包括乡村就业(yè)，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就(jiù)业(yè)人口并未包含在(zài)内。因(yīn)此，许多针对青年(nián)失(shī)业率的(de)讨论以全国青年(nián)人(rén)口数量(liàng)为出(chū)发(fā)点，未正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长区分人口总量与城(chéng)乡结构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特别说(shuō)明，各概念均(jūn)是指城(chéng)镇就业口(kǒu)径(jìng)。

　　二是(shì)失(shī)业率的(de)分母不含没有劳动意愿的劳(láo)动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年(nián)满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要求参加社(shè)会经(jīng)济(jì)活动(dòng)的人员。包括就业人员和失业人员”，因(yīn)此没有(yǒu)就业意(yì)愿的劳动年龄(líng)人(rén)口不计(jì)入劳动力。根(gēn)据《2022年(nián)中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡(xiāng)失(shī)业人(rén)口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自全(quán)国月度劳动力(lì)调查。该项(xiàng)调查制度(dù)于(yú)2005年正式实施(shī)，每年进行两次全国劳动力(lì)抽样调查，调查范围(wéi)为(wèi)中(zhōng)国大(dà)陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象(xiàng)为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反(fǎn)映劳动力市场变化(huà)情况，建立了31个大城市(shì)月度(dù)劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动(dòng)力(lì)调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年(nián)1月，全(quán)国(guó)月(yuè)度(dù)劳动力调查正式在全国范围内开(kāi)展，调查范围覆盖(gài)全国(guó)所有地(dì)级(jí)市。

　　月(yuè)度(dù)劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之(zhī)一左右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本(běn)占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人(rén)口调(diào)查(chá)样本(běn)比例为1‰，五(wǔ)年一(yī)次(cì)的人口(kǒu)抽样(yàng)调查样本比例为(wèi)1％。而每10年一(yī)次的(de)人口(kǒu)普(pǔ)查则在长表部分纳入就(jiù)业调查，长表抽样比例(lì)是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人口普(pǔ)查的就(jiù)业数据(jù)质(zhì)量(liàng)更高。

　　就(jiù)业(yè)人员(yuán)总数会根据普(pǔ)查(chá)数据进(jìn)行(xíng)修正(zhèng)，但结构数(shù)据仍会存在差(chà)异。比如(rú)2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次(cì)年(nián)的年(nián)鉴将(jiāng)这一数据(jù)修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万(wàn)人(rén)。但(dàn)结构数(shù)据的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就(jiù)业人员(yuán)占比(bǐ)为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期(qī)，经济(jì)和(hé)就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青(qīng)年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效(xiào)应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外发布(bù)时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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