在锂价初现(xiàn)企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进展又(yòu)如何(hé)？

　　披露(lù)年报和一季报后(hòu)，市值近500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨头国轩高科(kē)4月28日举办媒体(tǐ)开(kāi)放日上作出一系(xì)全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市列判断(duàn)。在(zài)交流中，公司管理层对中国基金报记者表示，近期(qī)“跌跌不(bù)休(xiū)”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低(dī)，压力(lì)已并不(bù)明显。这(zhè)也在一(yī)定程度(dù)上反(fǎn)映了电池(chí)厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要(yào)注意的是(shì)，在(zài)国轩高科方面看来，储能行业今年(nián)上升空间(jiān)预(yù)计将高于(yú)动力电池(chí)。换言之，从增(zēng)速(sù)方面看，储(chǔ)能(néng)有望接棒动(dòng)力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商出货(huò)持续增(zēng)长。

　　锂价料维持(chí)在(zài)15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心(xīn)原(yuán)材料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)大起大落在市场上引起巨大争议。“就为(wèi)了(le)买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个(gè)小时经(jīng)过1600公(gōng)里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中(zhōng)国业(yè)务板块总裁王(wáng)启岁笑称(chēng)。这也在一定程度上反映(yìng)了锂价迅速(sù)上涨给(gěi)下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年(nián)以来锂价又迅速击穿20万元关(guān)口，在近期才(cái)有(yǒu)明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级(jí)碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连跌52天(tiān)。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据(jù)最新显(xiǎn)示，在(zài)4月27日(rì)-28日(rì)两天内，电(diàn)池级碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格已经连续两日上涨，两日内(nèi)分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高(gāo)科方(fāng)面也(yě)给出自(zì)己研判。王启岁在会上(shàng)表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形(xíng)成振荡期。“我们通(tōng)过一季度观(guān)察(chá)来看，新能源行业处(chù)于(yú)稳定(dìng)增长阶段，储(chǔ)能行业在(zài)一(yī)季度(dù)是(shì)处(chù)于投(tóu)标、招标的阶段(duàn)，第三季度将迎(yíng)来(lái)大规(guī)模交付，而储能大规(guī)模交付会带(dài)来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计(jì)会(huì)维持(chí)在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池(chí)厂商的毛利(lì)率提升已经有了立竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩高科(kē)在一季度达到了(le)18.94％，较(jiào)去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发(fā)生在宁德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德(dé)时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两(liǎng)者明(míng)显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认(rèn)为(wèi)，在(zài)碳酸锂回归理性(xìng)价格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较为(wèi)合理全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度之后(hòu)，我(wǒ)们(men)依然判断今年新能(néng)源汽车(chē)应该在(zài)900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉(xī)，国轩(xuān)高科也全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市(yě)正在加速产(chǎn)能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电(diàn)池项目(mù)、庐江基(jī)地(dì)年产20万吨高端正极材料项目、桐城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池(chí)项目等多个项目相继投产(chǎn)。据规(guī)划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的(de)一(yī)季报显示(shì)，其(qí)截至报告期末其存货余(yú)额为65.98亿元(yuán)，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存(cún)货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩高科存货水平(píng)保持(chí)了较(jiào)低位置(zhì)。国轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也表示(shì)，由于(yú)公司在江(jiāng)西宜(yí)春(chūn)碳酸(suān)锂原(yuán)材料有自产能(néng)力(lì)，因此其外购仅补充自产不足，“外(wài)购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也(yě)反映了行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时(shí)代一季度报告显示，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能(néng)一季报也显示，其存(cún)货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较低(dī)的电池(chí)厂商提到(dào)，库存已恢复至健(jiàn)康(kāng)水(shuǐ)平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报中指(zhǐ)出，在(zài)电(diàn)池环节(jié)，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开始去(qù)库存，生(shēng)产材料均(jūn)维持极低库(kù)存，电池本(běn)身库(kù)存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解(jiě)液库(kù)存周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负(fù)极因石墨化需要一个(gè)月时间，库存(cún)周期(qī)较长，而隔膜(mó)约为一个月正常(cháng)库(kù)存。

　　该机构认(rèn)为，目(mù)前库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游材料库(kù)存极低，基本(běn)保(bǎo)持(chí)7天(tiān)的(de)最低安全库存。若下游需求恢复(fù)，将(jiāng)带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意(yì)的(de)是，在去库存(cún)的过程中(zhōng)，国轩高科也在积极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化(huà)步伐，收购(gòu)博世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造(zào)并已顺(shùn)利投产，开(kāi)始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显示，2022年该公司(sī)海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市(shì)场普(pǔ)遍预计(jì)，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年预计增速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同(tóng)这一观点。他预计，储能行业(yè)今年上升(shēng)空间预计会高于动力电池，其中国外家储市场需求预计会在(zài)下半年放量，而国内大储市场方面，今(jīn)年一季度处于招(zhāo)标阶(jiē)段，自二季度开始将进入交付(fù)阶段，目前相关产(chǎn)品供不(bù)应求(qiú)。

　　从国(guó)轩高(gāo)科披露(lù)的年报数据显示，其储能业(yè)务(wù)在(zài)2022年实(shí)现了35.08亿(yì)元的营(yíng)收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其(qí)动力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这(zhè)一(yī)数据计算，储(chǔ)能业务(wù)已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业(yè)的(de)空间比动力电(diàn)池上升空间更大(dà)，“这是一个需(xū)求量大于供(gōng)应量的领域，不存在需求(qiú)疲(pí)软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到了第二(èr)季度开始(shǐ)后才(cái)爆发(fā)。而(ér)在(zài)大储环节，国内(nèi)下游(yóu)招标、立项都在一季度，真正出(chū)货是在二(èr)季度以后(hòu)，目前订单状况看(kàn)来是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户也(yě)正逐(zhú)渐接(jiē)受中国的(de)标准化集装(zhuāng)箱产品。

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