全球头号对(duì)冲基金桥水的最新调(diào)仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提(tí)交的(de)13F文(wén)件显(xiǎn)示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季(jì)度末的美股持(chí)仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合(hé)人民币(bì)1140亿(yì)元(yuán)），较一(yī)季度(dù)末(mò)有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥(qiáo)水大幅加(jiā)仓，晋(jìn)升(shēng)为其第一大重仓，但桥水减持(chí)了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外(wài)桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多(duō)多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其(qí)非(fēi)常(cháng)看好黄金，认(rèn)为黄金可能(néng)正处于持(chí)续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的(de)13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末(mò)的(de)持仓曝光。据了(le)解，到(dào)今年4月末，桥水(shuǐ)管理的(de)全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一(yī)季度的(de)美股持(chí)仓变动(dòng)情(qíng)况，数据显示，截(jié)止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观(guān)策略(lüè)基金(jīn)，桥水的美股组合(hé)仅占(zhàn)总资产很(hěn)小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证券；同时也(yě)积极买进，新进了(le)118只(zhǐ)证券，增持了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥水的(de)第一大重仓(cāng)，加(jiā)仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美元，占(zhàn)投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较(jiào)上一季度(dù)都有所减持，期末持(chí)仓市(shì)值分(fēn)别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)持(chí)有多只消(xiāo)费品(pǐn)个股，但是今(jīn)年一季度都进行了减持(chí)，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也(yě)减持了百事可乐、可(kě)口可(kě)乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五(wǔ)、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季度小幅(fú)加仓了医疗领域的强生(shēng)，持股增至(zhì)358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位(wèi)列第四大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金美(měi)股前30大(dà)重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.遭天谴什么意思，天谴什么意思解释18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一(yī)季度(dù)减持(chí)的标(biāo)的相对(duì)较多(duō)，除去前十大重(zhòng)仓，桥水(shuǐ)还减持了(le)先锋领航富时新兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿(yì)美元。

　　另外(wài)桥水减持幅(fú)度较大的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一(yī)季(jì)度(dù)还(hái)减持了其(qí)特别看(kàn)好的(de)黄金资产，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基(jī)金(jīn)从(cóng)去年年底以来出现较(jiào)大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最(zuì)新的观点(diǎn)看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是(shì)非常(cháng)看好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥水(shuǐ)基金联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处于持续增(zēng)长期(qī)的开端(duān)，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的路要(yào)走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金在(zài)全球(qiú)货币市场(chǎng)中日益重(zhòng)要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债券市场(chǎng)和利率的工(gōng)具。另外，地缘(yuán)政(zhèng)治动荡不会消失，这是对(duì)黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购买(mǎi)力(lì)下降的(de)风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官遭天谴什么意思，天谴什么意思解释鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义(yì)支出水平高于经济体的生产能力(lì)，导致通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国和其他(tā)西(xī)方经(jīng)济体处于看跌(diē)失衡(héng)中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压(yā)力，欧美各国央行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造成的负(fù)面影(yǐng)响(xiǎng)初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济(jì)和(hé)市场带来(lái)一定的(de)负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经济更(gèng)加(jiā)接近于均衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一致，通胀可控(kòng)，政策(cè)制(zhì)定者有足够(gòu)的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林(lín)斯也(yě)称，在大部分(fēn)西方国家，货(huò)币政(zhèng)策紧缩(suō)扭转了(le)流动(dòng)性方向，促使(shǐ)人们抛(pāo)售资产持有现金。紧(jǐn)缩(suō)政策推高(gāo)了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风(fēng)险(xiǎn)溢价和经济增长，上(shàng)述情况极有(yǒu)可能在周期的下一阶(jiē)段出现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的(de)不同位(wèi)置，这些国家和(hé)地区(qū)的政策(cè)制定者(zhě)支持货(huò)币(bì)和信用(yòng)流动(dòng)，这降低了折(zhé)现率和风险(xiǎn)溢价，促进了(le)经(jīng)济增(zēng)长。

　　5月份，对(duì)于近期美(měi)联(lián)储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然没有明确声(shēng)明(míng)加息(xī)将会暂停(tíng)，但政策(cè)指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话(huà)清(qīng)楚(chǔ)表明，美(měi)联储希望持观望态度。这符合我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来的影(yǐng)响，许(xǔ)多发达经(jīng)济体都(dōu)推出(chū)了大规模财政(zhèng)刺激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应(yīng)对(duì)高(gāo)通胀(zhàng)，央行不得(dé)不收紧政策。其中美国采取了最激进的(de)应对(duì)通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出现(xiàn)严重(zhòng)问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如(rú)果美联储进一步收(shōu)紧政策，银(yín)行业就会继续承(chéng)压，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷供(gōng)应。上(shàng)周(zhōu)，美国第一共和银(yín)行被(bèi)接管(guǎn)，再(zài)次凸(tū)显美国金融体系(xì)面临压力，股(gǔ)市和(hé)债券收益(yì)率出现下(xià)跌。美(měi)国可能(néng)需要（也(yě)可(kě)能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今(jīn)为(wèi)止的紧缩(suō)举(jǔ)措，美联储可以评估形势再做(zuò)出决(jué)策(cè)。

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