金融界(jiè)5月22日消(xiāo)息(xī) 日(rì)本股市走出了泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的阴(yīn)霾，再创(chuàng)新高。

　　22日(rì)收盘(pán)，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来(lái)近33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可能(néng)正接近(jìn)十年(nián)一遇的牛市(shì)。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对(duì)于日本股(gǔ)市爆(bào)发，海外资(zī)金是(shì)不(bù)可或缺(quē)的力(lì)量。数据显示，海外投资者(zhě)对日本(běn)股票需求稳健(jiàn)。根据(jù)日本交易所集团，4月(yuè)海(hǎi)外投资者净买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国人净购买量。

　　不过，日本企业(yè)部门仍(réng)然是日本股票的(de)最大(dà)净买家，年初至今(jīn)的买(mǎi)入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴(bā)菲(fēi)特成为日本(běn)股市爆(bào)发导火索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管的伯克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其(qí)收购了(le)日本(běn)前五大(dà)排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗贸易(yì)公司每(měi)家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事(shì)、三井物产、住(zhù)友商事和丸红(hóng)。自首次(cì)披露之后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次购(gòu)买(mǎi)并扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数(shù)据(jù)披(pī)露可以(yǐ)看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的股(gǔ)票比在(zài)美国以(yǐ)外任何(hé)其他国家(jiā)都多。今年(nián)早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五大商社，并(bìng)暗示将进一(yī)步投资日本股票。现年92岁的(de)他还在(zài)上个月(yuè)罕见(jiàn)地(dì)访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲(fēi)特股东大会上，巴(bā)菲特(tè)就这样说到(dào)：

　　投资日(rì)本商社(shè)的(de)决定其实非常简单，也非(fēi)常容易理(lǐ)解，我们可能和这五家公司都有过业务来(lái)往。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这(zhè)些(xiē)公司(sī)能够支付(fù)不错的(de)分红，在某些(xiē)情况下也(yě)会回购股票，我(wǒ)们(men)也能很好地理解他们所拥有(yǒu)的(de)一(yī)大堆业(yè)务，同时我们还能(néng)通过融资(zī)解决(jué)汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始购买了，甚至(zhì)这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日(rì)本(běn)之行(xíng)的(de)部(bù)分原因是为(wèi)了向这些(xiē)公司(sī)介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为巴菲特的接班人），因为(wèi)接下(xià)来双方(fāng)可能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提(tí)前三年布局(jú)的(de)巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行动告(gào)诉大家姜还(hái)是老(lǎo)的(de)辣。

　　除了(le)巴菲(fēi)特(tè)，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中(zhōng)。4月(yuè)初造访日本东京的还有美国对(duì)冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今(jīn)年早(zǎo)些时候决定(dìng)重新在东京(jīng)开设办事处(chù)，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的(de)运营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本(běn)股市(shì)的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化(huà)

　　据日(rì)经中文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准(zhǔn)则）于(yú)5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日(rì)元，增至美国著名投(tóu)资家沃伦(lún)·巴(bā)菲特开(kāi)始大量持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合计(jì)净利润(rùn)在短短(duǎn)2年时(shí)间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲(fēi)特宣(xuān)布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲(fēi)特重仓的美国苹果和(hé)美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的(de)变化

　　国(guó)泰(tài)君(jūn)安(ān)国际宏观在研(yán)报中指出在过去的(de)三十年(nián)中，日本(běn)经历了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也(yě)被认为将(jiāng)会撤离世界舞台的中心。但其并没(méi)有完全失去竞争(zhēng)优(yōu)势，与(yǔ)此同时，在(zài)国际格局大变(biàn)化的背景下，日本经济(jì)的(de)边际变化值得(dé)研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安(ān)表示在新的地缘政(zhèng)治格局下，日(rì)本在亚(yà)太格局中扮演(yǎn)了更加重要的(de)角色，同时日本(běn)在芯片等产业(yè)发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了(le)边际上的重要变量。仔(zǎi)细观察日本的(de)经济脉络，我们也会发现日本的设(shè)备(bèi)投(tóu)资开始进入(rù)加(jiā)速期，这(zhè)背后有产(chǎn)业自(zì)身(shēn)发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提的是，日本(běn)相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格局，在全(quán)球(qiú)动(dòng)荡的(de)大背景下反(fǎn)而成为了“避风港(gǎng)”。与此同时(shí)，劳动力的(de)下滑(huá)趋势固然不可避免(miǎn)，但(dàn)良(liáng)好的(de)医疗体系以及人(rén)工智能的发展，也意味着劳动(dòng)力萎缩的风险在一定程度上(shàng)出现了(le)下降。

　　3、日本(běn)监管层(céng)的推(tuī)动

　　近年(nián)来，日(rì)本(běn)监管(guǎn)层持续推(tuī)动排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗企(qǐ)业(yè)经(jīng)营能力的改善和价值(zhí)的(de)修(xiū)复，其中(zhōng)敦促企业(yè)对投资者(zhě)提高(gāo)回(huí)报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革重要抓手(shǒu)。尤其(qí)是在今年3月底(dǐ)，东京(jīng)证券交易所为了改变大量个股股价(jià)跌(diē)破净值的(de)情况，发布《关于(yú)实(shí)现关注资(zī)金成本和股(gǔ)价经营(yíng)要求》要求上市公司提高企业(yè)价值和资本效率从而提升股(gǔ)价(jià)后，日(rì)本股市开始(shǐ)掀起一(yī)波回购热潮。

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