北京时间周五晚(wǎn)间，备(bèi)受关注的4月美国非农(nóng)数据出炉(lú)，其中新增就业25.3万人，高于预期的18万(wàn)人，打断了此前两个(gè)月连续环比下降的节奏；失业(yè)率继续下降至3.4％；更(gèng)受关注(zhù)的平均小时工资环比(bǐ)上涨0.5％（预期0.3％），较上(shàng)个月略有上升。

　　可以(yǐ)被(bèi)视作利好(hǎo)的(de)是，美国(guó)劳工部(bù)将(jiāng)今年(nián)2月和3月非农数据(jù)均大幅下修超(chāo)7万人，至24.8万和(hé)16.5万人。

　　随(suí)着焦点(diǎn)转换，本(běn)周持(chí)续承压(yā)的(de)美国地(dì)区银(yín)行股也获得喘(chuǎn)息的机会。截至发稿，周五盘前西太平洋合众银(yín)行（PACW）涨22.67％，阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）涨21.26％，第(dì)一地(dì)平线(xiàn)国家(jiā)银(yín)行（FHN）涨4.27％。

　　数据发布后，黄金短(duǎn)线(xiàn)急挫逾(yú)10美元/盎司；美元指(zhǐ)数(shù)短线拉升35点；美国10年(nián)期(qī)国债收益率上升9.60个基(jī)点，报3.448％。

　　截(jié)至周(zhōu)五收盘，COMEX黄金期货6月合约(yuē)收于2024.8美元/盎(àng)司(sī)，跌幅为1.5％；COMEX白(bái)银期(qī)货7月合约收于25.93美元/盎(àng)司，跌幅(fú)为1.13％。

　　物产(chǎn)中大期货高(gāo)级宏观分析师(shī)周之(zhī)云告诉期(qī)货(huò)日报记者，周五晚(wǎn)间公(gōng)布的非农数据(jù)远(yuǎn)高于前值且显著偏离投行们预测的中值。此前(qián)公布的ADP数(shù)据在3月(yuè)份增(zēng)加(jiā)14.2万(wàn)人后，4月增长了(le)29.6万人，增长(zhǎng)幅(fú)度达到9个月(yuè)以来(lái)的最高水(shuǐ)平。

　　记者注意到(dào)，美国4月非农(nóng)数据公(gōng)布后，美股(gǔ)期(qī)货短线走低(dī)，美元指数短线拉(lā)升(shēng)，贵金属下跌(diē)。尽管科技和金融行业持续裁员，但(dàn)不断下降却仍(réng)然高(gāo)企的劳动力(lì)需远远(yuǎn)抵消了裁员的影响(xiǎng)，也超过了信(xìn)贷紧缩(suō)带来的大约2.5万招聘减少(shǎo)。4月非农就业的季节性因素相对于新冠大(dà)流(liú)行前也有了有利的发展(zhǎn)，为就业(yè)人(rén)数的增长提供(gōng)了5万(wàn)—10万人的支持。

　　“不过，我们还是应(yīng)该(gāi)对就业(yè)数(shù)据保(bǎo)持一定(dìng)的谨(jǐn)慎，因为(wèi)本(běn)周早些时候，美国3月份的就业机会和劳(láo)动(dòng)力(lì)流(liú)动调查（JOLTS）已经(jīng)显示，3月(yuè)职位空(kōng)缺继续下(xià)降(jiàng)，为连续第三个月下(xià)跌，创下2021年5月以来最低。JOLTS现在确(què)实指向了(le)与其他劳动力(lì)市场数据(jù)相(xiāng)同(tóng)的方向：劳(láo)动力市(shì)场正在降(jiàng)温。包括最近几周的首次申(shēn)请失业金人数也呈现上升趋势。”周之云说。

　　从趋势上看，周之云认(rèn)为(wèi)，加息会导致消费者信贷和企业融资成本上升，进(jìn)而迫(pò)使雇主(zhǔ)削减(jiǎn)支(zhī)出包括裁员等，从而减缓经(jīng)济增长(zhǎng)。短(duǎn)期强劲的非(fēi)农就业数据(jù)会让市场对于下(xià)半年货币政策放松进程(chéng)有所改变，进而对商(shāng)品的流动性溢价(jià)部分有所减少，但从中长期来看，美(měi)国会继续朝着衰(shuāi)退的方向(xiàng)前进，后市继续看好贵金属的表现。

　　非(fēi)农数据公(gōng)布后(hòu)，贵金属进(jìn)入调整期？

　　“4月非农就业(yè)新增人(rén)数超(chāo)预期将引导(dǎo)贵金属(shǔ)步入调整。对于贵金属而言，3—4月的大幅冲高(gāo)主要受益于其金融属性，尤其是市场预计5月是(shì)美联储(chǔ)最(zuì)后一次加息，且预(yù)计9月之后(hòu)可能降息，这导致(zhì)美元名义利率(lǜ)回(huí)落，在(zài)通(tōng)胀温和回落的情况下，美元实际利(lì)率有了(le)明显的下(xià)行。”广(guǎng)州金控期(qī)货研究(jiū)所副总经理程(chéng)小(xiǎo)勇说。

　　记者注意(yì)到(dào)，5月3日(rì)，美联储议息会(huì)议如期加息25个基(jī)点(diǎn)，将政(zhèng)策(cè)利(lì)率联邦基金利率的目标区间从(cóng)4.75％至5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍威尔在记者发(fā)布会上的讲(jiǎng)话暗示(shì)加息(xī)临近尾(wěi)声，因(yīn)此美(měi)元(yuán)指数和美债收益率大(dà)幅回落。

　　然而(ér)，美联储会后声明表示(shì)，委(wěi)员会将密(mì)切关注未(wèi)来发布的(de)信息(xī)，并评估其(qí)对货币(bì)政策的影响，且鲍威尔在新(xīn)闻发布会上表示，美(měi)联储焦点仍在双重使命上。这意味着美联(lián)储是否(fǒu)结束加(jiā)息(xī)需(xū)要看到(dào)通胀明显(xiǎn)回落。至(zhì)于是否(fǒu)要开始降息(xī)，需要看(kàn)到(dào)就业市场出(chū)现明显恶化。从历史(shǐ)经(jīng)验来看(kàn)，美联储加息看通胀，降息看(kàn)就业。

　　徽商期(qī)货贵金属分析师从(cóng)姗姗告诉记(jì)者，美国银行业风(fēng)波持续发酵(jiào)、经济(jì)走弱预期升(shēng)温叠加(jiā)市场预期美联(lián)储年内或将降息，贵金属振荡偏强运行(xíng)。美国就(jiù)业(yè)数据超预期，美(měi)债收(shōu)益率、美(měi)元(yuán)指数走高，贵金属短线大幅下挫。这份(fèn)超预(yù)期的非农报告(gào)，这(zhè)让美联储(chǔ)陷(xiàn)入困境，美联储希望暂(zàn)停加息，甚至可(kě)能很快就(jiù)需要降息(xī)，但(dàn)就(jiù)业市(shì)场并(bìng)不配合，美国就业市场依然强劲，美联储可能在长时间内维持高(gāo)利率。

　　光大期货贵(guì)金属分析师(shī)展大鹏(péng)告诉记者，4月美国(guó)非(fēi)农就(jiù)业数据和时(shí)薪增速全面(miàn)超预期，表明美国当前劳动力市场仍(réng)十分强(qiáng)劲(jìn)，美联(lián)储(chǔ)控通胀压力加(jiā)大，这也(yě)就意味着美联储可能会在较长时间内维持高利率环境，且6月(yuè)再(zài)次加息的预期开始回升(shēng)。

　　“美国非(fēi)农数据(jù)强(qiáng)于预期或在短期提振美元指数和(hé)美债(zhài)收益率，从(cóng)而打压贵(guì)金属的(de)涨(zhǎng)势，但中期看，美联储(chǔ)5月会议加(jiā)息(xī)25BP后(hòu)暗(àn)示停(tíng)止加息(xī)，货币(bì)政策(cè)进入新阶段(duàn)，市场将(jiāng)加大(dà)对下半年(nián)降息的博弈，贵金属(shǔ)将获得提(tí)振而走强，使均值平台不断上移。”广发期货(huò)贵金属研究员叶倩宁(níng)表示。

　　记者发现，从(cóng)2006年和2018年两(liǎng)轮美联储停止降息后的表现(xiàn)来看，尽管此后美国经(jīng)济仍市场(chǎng)偏(piān)强运行一段时(shí)间，失(shī)业率继(jì)续走低，但美联储并未再次(cì)加(jiā)息，而贵金属(shǔ)则(zé)在美债收益率持续下行的(de)情况下，呈现振荡走强(qiáng)的(de)趋势。但当前(qián)情况不同的是，通胀率相对(duì)更高，而黄金价格对降(jiàng)息并未提前预期更多。

　　虽然(rán)目前距(jù)离降息仍有时(shí)间，美联储表示美国(guó)银行系(xì)统仍健康并有弹性，但(dàn)高利(lì)率(lǜ)环境下美国银行系统风险并未解(jiě)除(chú)，在(zài)第一共和(hé)银行宣布被接(jiē)管收购后，因银行(xíng)业长期(qī)存在的弱点，又(yòu)有多(duō)家(jiā)区域性银行出现(xiàn)股价暴(bào)跌。存款仍在持(chí)续(xù)流出使银行融(róng)资成(chéng)本(běn)正在攀升，信贷收(shōu)紧将(jiāng)不断向实体经济蔓延，美(měi)国2023年一季度(dù)实际GDP年化(huà)环比增长1.1％，不仅比(bǐ)去年四(sì)季度2.6％的增速大幅放缓，而且(qiě)远不及预期的1.9％，具体看企业投资(zī)和(hé)库存对GDP拉动(dòng)转负，但消费的拉(lā)动上升反映出一(yī)定的韧性。未来随着经济(jì)下行压力不(bù)断(duàn)上(shàng)升，市场预期下半年美国GDP将出(chū)现负增长(zhǎng)。“总体上在(zài)风险和衰(shuāi)退的共同影响(xiǎng)下，美债收益率(lǜ)和美元指数将持续承(chéng)压，避险需求提振下，贵金(jīn)属价格有望再(zài)创历(lì)史新(xīn)高，长(zhǎng)线(xiàn)可(kě)维持(chí)逢(féng)低买入配置思路，短(duǎn)线则可(kě)买入黄金和白(bái)银虚(xū)值(zhí)看涨期权(quán)把握突破行情。”叶倩宁说。

　　程小(xiǎo大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别)勇介绍说(shuō)，从黄(huáng)金的供需数据来看，黄(huáng)金的(de)需求(qiú)实际上是(shì)明显下降的。世界黄金协会公布的数据显(xiǎn)示，今年第一季(jì)度(dù)剔除场外交易的全球黄金需求(qiú)下降(jiàng)13％至1081吨(dūn)，虽(suī)然各国央行和(hé)中国消费者(zhě)需(xū)求较(jiào)高，但其余投资者(zhě)购买量(liàng)的减(jiǎn)少抵消了这一增长。其中(zhōng)对黄金价(jià)格其关键作用的黄金投资需在一季度同(tóng)比下降(jiàng)50％左右，较去年四(sì)季度有所增(zēng)长(zhǎng)，大约(yuē)为273.74吨，去年同期高达558.41吨(dūn)。其中(zhōng)，实物金条(tiáo)和(hé)硬币方面(miàn)的黄金需(xū)求为302.41吨，高(gāo)于去年同期的287.74吨，但低(dī)于(yú)去(qù)年四季度的340.25吨；黄(huáng)金(jīn)ETF及(jí)类似产品需求下降28.67吨，去年同期高达270.67吨。白银方面，由于(yú)美国经济指(zhǐ)标耐用品订单等指标走(zǒu)弱，商品属性(xìng)更强的白银因需求受经济下(xià)行拖(tuō)累而涨幅受限。因此(cǐ)，金银比价大(dà)概率继续攀升。世界白银(yín)协会(huì)预(yù)计2023年白银实物(wù)消费较2022年下降1大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别6％。

　　之前美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)25个基点在(zài)议(yì)息前已(yǐ)经被充分计提，议息前的谨慎转变为(wèi)议(yì)息后的(de)乐观(guān)，因此(cǐ)黄金市场一度表现为(wèi)极为乐观，伦(lún)敦现货黄金甚至创(chuàng)出(chū)了历(lì)史新高。

　　“目前欧(ōu)美央行加息靴子落地，且(qiě)银行业(yè)风(fēng)险仍在蔓延，避险情(qíng)绪提振贵金属价格(gé)。此(cǐ)外，随着经济走(zǒu)弱预期升温，预计(jì)美联储(chǔ)下半年大概(gài)率暂停加息并将进(jìn)入降息(xī)周期，实际利率或将(jiāng)继续下行，贵(guì)金属(shǔ)中长期仍具有较高(gāo)配(pèi)置价值。”从姗姗说(shuō)。

　　展大鹏则认为，对于黄金而言(yán)，市场寄希望于美联(lián)储(chǔ)最后一次加息落地然(rán)后转降息预(yù)期(qī)，从而刺激价(jià)格继(jì)续高走，从这个(gè)角度考虑黄金确实存在恢复上行(xíng)趋势的可能(néng)性。但当(dāng)前美通胀仍(réng)在高位，美联(lián)储(chǔ)货币紧缩(suō)动作(zuò)并没有结束，官(guān)员们的(de)讲话仍(réng)偏鹰派，5％的利率可能(néng)会(huì)维系较长(zhǎng)一段(duàn)时间，且高(gāo)利(lì)率环境(jìng)到(dào)底会对经(jīng)济和金融市(shì)场产生怎样的影响(xiǎng)也(yě)未可知，因(yīn)此(cǐ)在当前看多观点出奇一致，且(qiě)海外看(kàn)多头寸比较(jiào)拥挤的情况(kuàng)下，对(duì)待金价(jià)节节攀(pān)高的观(guān)点谨慎为上。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别